近期，國際金價走軟，包括對沖基金等大型機構投資者也大幅削減黃金凈多倉位。業(yè)內人士指出，目前市場風險情緒回升，不少此前出于避險目的而選擇黃金的投資資金開始離場觀望。但從中期看，不少風險因素還未化解，黃金仍存上漲潛力。

    資金押注行情趨弱

    不少投資者目前正押注黃金短線將走軟。

    美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新公布的周度報告顯示，截至4月16日當周，在國際金價創(chuàng)下年內新低的情況下，對沖基金持有的黃金凈多倉位也較此前一周大幅下降49091手，使得凈多倉位降至56273手，創(chuàng)下過去19周以來最低水平。這也意味著對沖基金削減將近一半的凈多倉位。從具體數(shù)據(jù)上來看，黃金多倉較此前一周減少16294手至183213手，空倉較此前一周增加32797手至126940手。

    除對沖基金押注金價走低外，ETF投資者也在持續(xù)拋售黃金。最新數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，全球最大黃金ETF—SPDRGoldTrust持倉自今年4月以來累計下降超30噸，這使得總持倉量降至六個月最低水平。

    由于市場風險情緒高漲，投資者拋售黃金，導致金價不斷走低。上周，現(xiàn)貨黃金在跌破100日均線并連續(xù)刷新年內新低，目前徘徊在1280美元/盎司附近。

    機構觀點現(xiàn)分歧

    當下業(yè)內機構和專業(yè)人士對于金價未來走勢存在一定分歧。

    有觀點認為，金價下行趨勢已確立。道明證券大宗商品策略師加利表示，美股上漲和美元匯率走強令黃金投資者離場觀望。目前許多資產(chǎn)類別的波動性都相當?shù)停墒幸才腔苍诼缘陀跉v史高點的水平，并未出現(xiàn)明顯下跌，因此目前持有黃金的機會成本相當高。近期投資者或會遠離黃金，直到有更多避險情緒出現(xiàn)。此外，金價已突破自去年11月低點形成的上行趨勢，而現(xiàn)在處于下行趨勢。

    從技術面看，F(xiàn)XStreet分析師高博爾表示，未來一到兩周，金價恐將進一步下跌，并測試2018年8月低點以來的上行趨勢線支撐位。

    但也有觀點認為，在經(jīng)歷震蕩之后，金價未來可能提升。渣打銀行貴金屬分析師庫伯指出，從去年8月觸及低點至今，黃金其實有不少回升，且維持在一定的震蕩區(qū)域內。后市仍看好金價，但其近期會在震蕩區(qū)域內盤整一段時間，之后才可能開始走高，時間很可能是六個月之后。預計受到美元走弱等因素提振，國際金價有望在今年第四季度漲至1325美元/盎司。

    上海東證期貨在最新研究報告中指出，近期地緣局勢風險有所抬升，短期將提升避險情緒利好金價。盡管市場風險偏好處于高位，但美債收益率已止升回落，接下來市場預期將再度修正，進入調整階段。短期來看，預計國際黃金現(xiàn)貨價格將回升至1300美元/盎司上方，建議投資者關注。