分析人士指出，近期全球市場波動加劇，推升市場避險需求，同時，美元指數或難繼續大幅攀升，黃金避險屬性重新受關注。

    美元回落黃金上漲

    滬金1906合約24日早盤震蕩上行，盤中最高上探至286元/克，創1年多新高。而美元指數自12月17日以來沖高回落，累計下跌0.67%。

    華泰期貨分析師徐聞宇表示，隨著市場對于美國財政刺激持續性產生疑慮，預計美元反彈階段性進入尾聲，驅動黃金價格四季度以來的反彈。寶城期貨分析師曹崢指出，美國未來經濟上行動力不足，隨著稅改紅利消退，經濟增速將逐步放緩。2019年美聯儲加息預期大幅降低，主要由于中性利率不高，并且美債收益率曲線面臨倒掛。

    從美元外部驅動看，曹崢表示，歐洲經濟疲弱仍然對美元有利多支撐。目前短期經濟數據方面，美國明顯好于歐洲。從貨幣政策差異看，歐洲央行雖然結束QE，但隨著通脹預期走低，加息遙遙無期。總體美元指數多空交織，維持寬幅震蕩的判斷。

    中金公司分析師郭朝輝表示，近期全球市場波動加劇，推升市場避險需求。美元指數或難繼續大幅攀升，黃金的避險屬性重回視野，ETF持倉預計延續增長趨勢。基準情形下，美元不具備繼續大幅走強的基礎。預計黃金的避險需求將會重回視野，對黃金價格起到支撐。

    短期仍有上漲空間

    “一季度美聯儲加息概率極低，疊加黃金驅動指標總體偏多，以及年初季節性旺季，黃金近期預計延續漲勢。”曹崢說。

    華聞期貨認為，美聯儲雖然下調了對2019年利率水平的預測，將2019年加息的預期次數從3次下調至2次，但有聲音對2018年12月美聯儲依然加息表示不滿，目前美股或已進入熊市，經濟數據亦存在下行的風險，因此，美聯儲應該進一步放緩加息節奏。這將給黃金帶來較強的上升動力。若加息預期進一步減弱，2019年不排除能再次回升至今年高點的可能。

    此外，當前美國部分聯邦政府部門停擺，持續時間尚不明確，預計對金價起到一定支撐。根據中金公司對美國政府停擺期間的分析，1976年-2017年，美國政府合計停擺17次，平均停擺天數7.4天，波動范圍1-21天，停擺時間越短，對金價影響幅度越小。

    郭朝輝指出，近期油價超跌持續打壓通脹預期，導致美債實際利率對金價支撐有限，謹慎看好短期黃金價格。長期來看，通脹對金價的影響可能偏向支撐，預計2019年金價可能上行至1320美元/盎司。前期美債真實利率下行對金價起到推動作用；隨著油價回落，通脹預期大幅下行，對金價的支撐相對有限。基于此判斷，謹慎看好短期內黃金價格走勢。