【天風證券】

    電新：國內的分價位帶的占比并非一成不變，國內SUV更多是“供給驅動型市 場”，產品富有競爭力、價格具有性價比的車型會帶領價格帶顯著變化。此外國內消費者對于豪華SUV的追求也非常旺盛，國產ModelY單月銷 量或達3萬輛。預計國產ModelY量產后，單月銷量有望達到3萬輛，全 年銷量有望達36萬輛。推薦特斯拉國產供應鏈中份額有望持續提升的【寧德時代】、推薦ASP持續提升標的【拓普集團】、【三花智控】，建議關注 特斯拉國產化供應鏈標的【宏發股份】、【科達利】、【天賜材料】。

    銀行：復盤過去15年來看，銀行股下跌后的下一年板塊表現往往較好。2） 銀行板塊估值處于歷史低位，機構持倉低，向下空間較小。3）疫情影響可控，實質業績增速平穩。由于提前加大撥備計提力度，未來業績釋放空 間增厚。倘若還原增提撥備之影響，測算1H20上市銀行凈利潤增速為 +1.8%。4）國內經濟穩步復蘇，疫苗落地可能性上升，將強化經濟復蘇預期，支撐銀行股反轉。個股主推具備長邏輯的零售銀行龍頭-平安銀行和招商銀行，及小微業務龍頭-常熟和張家港行，關注綜合金融邏輯且估值低的興業、光大。此外，基于AH溢價較大及經濟復蘇下賬面凈利潤增速可能的拐點，特別提示投資者關注全國性銀行H股之機會。

    【財信證券】

    宏觀策略：截止收盤，上證指數跌0.56%，中小板指跌0.93%，創業板指跌0.74%;行業板塊方面，紡織服裝、家用電器、化 工漲幅居前，電子、農林牧漁、休閑服務跌幅居前；主題概念方面，風力發電指數、連板指數、PTA指數漲幅居前；滬市369家上漲，1085家下跌；深市662家上漲，1609家下跌；兩市共計漲停36家，跌停11家；全部A股PE中位 數為43.46倍，位于歷史后47.57%分位，中小板、創業板PE中位數為39.91、63.25倍，位于歷史后48.56%、66.96% 的分位，上證50、滬深300PE中位數分別為19.37、28.02倍，位于歷史后69.47%、75.38%的分位。資金面 兩市共計成交金額8276.4億，高于前20日成交均額7134.15億。市場整體資金流向來看，上個交易日滬深兩市 共計凈流出542.88億，其中滬深300凈流出143.16億、創業板指凈流出40.07億。共有930家公司獲得凈流入、2941 家公司資金為凈流出。行業資金流向：上個交易日資金流入申萬一級行業前三名為家用電器、電氣設備、紡織服裝，排名居后三名的行業為電子、計算機、醫藥生物。北上資金方面，滬股通凈流入2.05億，深股通凈流出17.6億，共 計凈流出15.55億。截止10月9日，融資余額為13994.84億，較上一交易日增加107.37億。市場策略 股指低開低走，市場震蕩回落。早盤兩市股指低開低走，半導體、房地產、金融板塊輪番下跌，帶動股指逐級下 行。創業板、深成指基本與滬指表現一致。行業方面，市場傳聞印度紡織產能往國內轉移，相關紡織服裝、設備行業 表現亮眼；2020年風能大會上提出“十四五”規劃中關于風電裝機規模引起市場風電企業大幅上漲；此外，昨日蘋果 發布會發布4款IPHONE12新機，但整體亮點平平，蘋果產業鏈表現不佳。整體看，市場目前仍然處于缺乏主線階段， 估值較低、盈利具備想象空間的個股較易表現突出。近期三季報預告陸續公告，應繼續關注業績超預期個股。

    農林牧漁：市場行情回顧：9月份，農林牧漁（申萬）指數下跌17.35%，在申萬28個一級行業指數中排名第28位。2020 年9月底，農林牧漁板塊PB（MRQ，整體法）為4.12倍，高于全A市凈率水平（1.86倍），處于自2000年以來后 64.30%分位數。國際大豆、玉米價格上漲，建議關注種子板塊。截止10月9日，大豆國際現貨價為447美元/噸，同比上漲26.27%， 較10月初上漲4.44%；CBOT大豆期貨結算價為1065.50美分/蒲式耳，同比上漲15.35%，較10月初上漲4.10%；CBOT 玉米期貨結算價為395美分/蒲式耳，較10月初上漲4.22%。建議關注研發實力雄厚、儲備轉基因技術的種子龍頭企 業隆平高科（000998）、大北農（002385）、荃銀高科（300087）、登海種業（002041）。政策推動+生豬存欄恢復，建議關注動保板塊。9月27日，國務院辦公廳發布《關于促進畜牧業高質量發展的意 見》。《意見》指出，要建立健全動物疫病防控體系。推薦關注研發實力強、生產工藝先進、銷售渠道完善的動保龍頭 生物股份（600201），建議關注中牧股份（600195）、普萊柯（603566）。

    【平安證券】

    地產：考慮經紀行業空間依舊廣闊、集中度相對較低，未來行業發展值得期待；同時隨著貝殼、 我愛我家等積極構建經紀人合作平臺，通過資源共享、分工協作提升行業效率，有望吸引更多中小中介入駐，促使規模快速增長、集中度加速提升，中期亦有望通過拓展住房衍生服務打開新的增長空間，行業馬太效應或愈發顯現，建議關注平臺模式逐見成效，具備“房、客、人”優勢的行業龍頭企業。規模持續增長，格局呈現一超多強。伴隨房地產市場快速發展，2014-2019年經紀 機構完成的房屋交易額從3.2萬億升至10.5萬億，CAGR達26.8%；滲透率從33.0%升至47.1%（其 中新房從9.7%升至25.9%）；傭金收入從636億元升至2515億元，CAGR達31.6%；平均費用率從 2.0%升至2.4%。行業快速發展疊加門檻低、區域屬性強，競爭格局相對分散并呈現啞鈴式結構，其中 貝殼遙遙領先，中原地產、我愛我家、樂有家等亦處行業前列。但經紀行業仍面臨兩大痛點，一是經紀 人、互聯網平臺利益機制導致虛假信息普遍，影響客戶體驗；二是惡性競爭多且信息隔離嚴重，壓縮利潤空間且制約交易效率。