【天風證券】

    環保公用：生物質發電項目建設運行實施方案出臺，行業面臨重要變革》國家發改委、財政部、能源局近日印發《完善生物質發電項目建設運行的實施方案》。方案與年初4號文基本一致，“穩”“進”并行。2020年生物質發電補貼資金安排15億，明確申報條件與納入補貼規則。增量項目補貼由中央地方分擔，2021年1月1日起新項目采取競爭性配置。鼓勵拓展生物質能利用渠道，加快生活垃圾處理收費制度。建議關注【長青集團】【光大綠色環保】；生活垃圾處理收費制度建立，將有利于垃圾焚燒行業降低對于補貼的依賴，商業模式發生變化，建議關注運營能力優異的【瀚藍環境】【中國光大國際】【三峰環境】【偉明環保】等。

    建筑：Q2訂單增速上升，龍頭企業訂單快速回暖。上半年行業營收增速受疫情影響下行，地產復蘇有望促進營收增長。期間費用率小幅提升，2020年上半年凈利潤增速下滑。經營活動現金流惡化，行業資產負債率受應付款項影響上升。雖然一季度行業業績受疫情影響嚴重下滑，隨著疫情影響的消散，固定資產投資恢復，裝飾需求邊際改善的情況下，裝飾行業整體營收業績有望迎來好轉。目前競爭結構越來越有利于行業頭部公司，今年的疫情或將加速行業產能的出清，許多小裝飾公司可能會被迫退出市場；不排除部分上市公司在“強者恒強，龍頭集中”的行業結構變化中可能出現超預期的表現。考慮到裝飾行業后周期的特點，加之龍頭上市公司在經營中對社會資源的集聚，較強的抗風險能力和經營穩定性有望逐步抬升他們的二級市場估值。因此維持行業“強于大市”評級，建議重視以金螳螂為代表的裝飾龍頭上市公司的投資機會。

    【平安證券】

    通信行業：我國互聯網數據中心規模仍有較大增長潛力：隨著國內新基建政策的逐步推進、云計算在垂直行業中應用的進一步拓展以及互聯網公司新一輪資本開支擴張周期的開始，中國X86服務器的出貨量在全球整體出貨量中的占比有望進一步提升，從而推動互聯網數據中心機柜規模的進一步增長。北上廣及周邊區域數據中心機柜占比將會保持穩中有升。目前，市場上重要的IDC運營服務商、服務器供應商、交換機供應商的股價走勢已經充分反應了投資機構對其基本面的預期；我們認為，對于這幾類投資標的需要進行觀望，只有當其基本面發生邊際變化時，才具備投資的價值。因此，從投資順序來看，我們建議需要關注目前關注度相對較低的幾個細分板塊，主要有：1、具備國產替代機會的配電設備板塊；2、具備轉型IDC運營服務的鋼鐵企業；3、錨定大客戶需求的國內IDC運營服務供應商；4、錨定海外云計算服務需求的光模塊制造商。

    【財信證券】

    宏觀策略：兩市共計成交金額8731.9億，高于前20日成交均額8596.39億。市場整體資金流向來看，上個交易日滬深兩市共計凈流出98.32億，其中滬深300凈流出50.8億、創業板指凈流入5.38億。共有1607家公司獲得凈流入、2257家公司資金為凈流出。行業資金流向：上個交易日資金流入申萬一級行業前三名為電子、汽車、機械設備，排名居后三名的行業為食品飲料、醫藥生物、有色金屬。北上資金方面，滬股通凈流出23.23億，深股通凈流入27.62億，共計凈流入4.39億。截止9月16日，融資余額為14132.68億，較上一交易日減少8.18億。股指繼續縮量震蕩，科創板帶動反彈。股指繼續縮量震蕩，市場風格處于繼續切換期間，消費股處于擠泡沫階段，白酒、醫藥、農業板塊處于繼續調整階段，順周期板塊汽車、工程機械、電氣設備保持上漲狀態。繼長春高新后，白酒板塊茅臺也開啟調整模式，機構抱團正逐步瓦解，一方面在于前期漲幅較大、估值處于較高水位，一方面機構資金臨近第四季度開始逐步進入調倉換股階段。從長期看我們仍然認為消費、科技和醫藥是是未來A股最具潛力的領域，但由于近期基金抱團瓦解導致的前期高位股大幅下挫，使得以上領域配置的風險回報率不高。建議等待以上板塊回調企穩、估值修復后重新配置。我們繼續維持對汽車、地產產業鏈的看好，不論是汽車銷量還是地產銷量在8月正增長均提振了市場對順周期板塊的信心，在資金抽離前期抱團板塊后，以上細分領域龍頭對機構資金具有一定的吸引力。另外在十一黃金周前，繼續維持對旅游、休閑產業鏈的配置推薦。

    光伏產業：根據pvinfolink最新報價數據，除單晶組件價格環比小幅下降外，其他光伏產業鏈產品報價環比持平，受8月份硅料漲價沖擊引發的產業鏈價格上漲趨勢企穩。分環節來看：【硅料環節】，多晶硅菜花料現價67元/kg、多晶硅致密料94元/kg，環比持平，最近一個月漲幅9.8%、9.3%，年初至今價格漲幅分別為31.37%、28.77%。【硅片環節】，以單晶硅片G1為例，報價3.05元/片，環比持平，最近一個月漲幅6.27%，較年初降幅7.85%。【主流單晶電池】均價在0.88元/w，環比持平，最近一月降幅5%，較年初降幅4%。【主流單晶組件】均價1.53元/w，環比下降1.29%，較年初下降11.05%。【光伏玻璃】報價30元/平米，環比持平，最近一月漲幅15%，較年初上漲3.45%。目前光伏產業鏈正處產能擴張周期，疊加十四五規劃上調光伏裝機量預期，可重點把握產業鏈環節中產能擴張早、成本優勢強、產業格局好的企業，建議關注單晶龍頭隆基股份（601012.SH）、硅料成本優勢企業通威股份（600438.SH）、光伏玻璃漲價受益標的福萊特（601865.SH）以及光伏膠膜市占率領先的福斯特（603806.SH）。