【平安證券】

    石油化工：原油直接制化學品技術可以將化學品收率從目前的50&提升到80%，國際上代表性的技術是埃克森美孚和沙特阿美，其中埃克森美孚在新加坡已經實現了商業化，沙特阿美技術商業化在即。整體來看，不論是埃克森美孚技術還是沙特阿美技術，每噸乙烯的成本優勢在100-200美元區間。成本優勢的來源主要是副產化工品收率較高抵償了原材料成本。原油直接制化學品技術（COTC）若大規模商業化對原油、成品油、芳烴烯烴及其下游都將產生深刻的影響。煉油化工行業的產品同質化比較嚴重，比拼的是成本，怎樣從單位原油中生產出更多的高附加值的產品是獲得超額利潤的關鍵。而原油直接制化學品是實現這一目標的理想技術，但目前原油直接制化學品在中國還未商業化，因此當前盈利能力最強的煉化企業無疑是民營大煉化，遠期來看國內的企業也大概率會逐步實現原油直接制化學品的商業化。推薦相關標的榮盛石化和恒力石化。

    地產：考慮物管費相對剛性，基礎物業服務發展更為關注在管面積后續表現，由其構成出發（關聯房企導入、第三方收并購、第三方招投標），從關聯房企支持、收并購潛力、品牌價值、服務廣度與深度、非住宅先發優勢等角度進行觀察。增值服務以基礎物業服務為培育土壤，受規模與滲透率雙重驅動，除基礎服務規模外，還需關注區位分布對消費能力與消費意愿的影響，同時增值服務毛利率普遍高于基礎物業服務，其中社區增值高于非業主增值，基于毛利率差異化表現，增值服務發展迅速、占比較高企業同樣值得關注。綜合對比來看，開發商背景物管公司發展潛力明顯優于獨立型物管企業，從基礎物業服務、增值服務發展潛力出發，對開發商背景上市物管公司進行評分篩選，綜合評分較高公司為保利物業、碧桂園服務、新城悅服務、雅生活服務、永升生活服務等。

    【財信證券】

    宏觀策略：兩市共計成交金額8731.9億，低于前20日成交均額9213.13億。市場整體資金流向來看，上個交易日滬深兩市共計凈流出822.58億，其中滬深300凈流出93.82億、創業板指凈流出36.69億。共有540家公司獲得凈流入、3323家公司資金為凈流出。行業資金流向：上個交易日資金流入申萬一級行業前三名為休閑服務、綜合、建筑材料，排名居后三名的行業為計算機、電子、機械設備。北上資金方面，滬股通凈流出9.55億，深股通凈流入19.54億，共計凈流入9.99億。截止9月9日，融資余額為14254.38億，較上一交易日減少42.14億。創業板指數繼續下跌，北上資金尾盤凈流入。昨日創業板延續前期弱勢，創業板低價股繼續大幅下挫，wind創業板低價股指數昨日大幅下挫15.55%，市場情緒走弱帶動創業板整體下挫，市場情緒較為悲觀，兩市共計跌停118家，為近期新高。但除了創業板以外，權重板塊金融、地產、食品飲料基本下跌企穩，市場重歸價值風格。本周市場走勢正如我們周報中所提示的“市場風格偏好將收斂”，短期看創業板已經充分調整，低估值藍籌板塊或將重新醞釀攻勢，建議布局銀行、地產、食品飲料等行業藍籌權重個股。

    農業：根據財聯社信息，在今日召開的“2020中國玉米產業大會”上，全國畜牧總站站長、中國飼料工業協會秘書長王宗禮表示，今年玉米供應整體有保障，我國飼用玉米消耗量將維持在2019年的1.8億噸左右的水平，玉米產需形勢將與2019年相當。大連商品交易所黨委書記、理事長冉華表示，為促進玉米產業更高質量發展，將進一步豐富玉米產業鏈衍生產品體系，積極穩妥推動生豬期貨上市，加快研發相關中下游期貨品種。國家糧油信息中心糧油監測處處長李喜貴表示，我國糧食安全系數高，糧食安全形勢仍然向好。受供求偏緊影響，玉米價格總體方向是上漲的，保持高位運行也是正常的，但2020年價格上漲潛力被透支不少，后期上漲不一定能給出很大空間。近期臺風登陸東北，東北玉米產量面臨一定的不確定性。此外，當前我國玉米期末庫存明顯減少，庫銷比處于歷史低位，而玉米飼用需求逐漸增加，預計玉米價格將維持高位運行。建議關注種子板塊的隆平高科（000998）、荃銀高科（300087）、登海種業（002041）。

    【民生證券】

    機械：據中國工程機械工業協會統計，8月納入統計的25家挖機廠商銷量為2.09萬臺，同比增長51.3%，連續五個月同比增速超50%；1-8月累計銷售21.05萬臺，同比增長28.8%。小挖需求釋放推動挖機銷量快速增長。施工旺季疊加專地方債放量，未來行業景氣度有望持續高企。隨著雨季結束，前期審批的基建工程項目逐步開工，疊加雨季后水利工程的加速搶修，帶動了挖掘機等設備的補庫存需求，使挖掘機銷售維持了前期的高增速。我們在前期工程機械行業最新情況跟蹤的點評報告中曾明確指出，工程機械淡季不淡的趨勢，而挖掘機銷量作為基建投資的“晴雨表”，可以較好地反應工程機械的景氣度，隨著傳統旺季的來臨，在逆周期調節政策下，我們認為未來月份工程機械訂單有望繼續維持高增長，建議重點關注低估值的工程機械龍頭三一重工、中聯重科、徐工機械。同時，海外疫情影響了海外零部件供應，工程機械供應鏈潛在風險已經引起國內企業重視，核心零部件的國產化率有望提升，建議關注工程機械核心零部件龍頭恒立液壓。

    【東吳證券】

    有色金屬：高溫合金性能優異，廣泛應用于航空航天等領域。高溫合金又稱超合金，具有優異的高溫強度、抗氧化和抗腐蝕性能，是航空航天、石油、化工領域的關鍵材料，高溫合金技術壁壘高，是高端制造上游材料的制高點。國內高溫合金產量約1.4萬噸，近6年年均復合增長率約為2%。雖然近年有新玩家進入，但受技術瓶頸和生產壁壘制約，實際產量提升非常有限。2020-2030年預計我國軍機航空發動機需求總量約為73058臺，其中換裝需求957臺，擴編需求1317臺，維護需求70784臺。汽車領域是高溫合金需求主力，得益于汽車渦輪增壓配置率逐年提高，預測其對高溫合金總需求2025年達到1.79萬噸、2030年達到3.25萬噸，年均復合增長率12.3%。民航領域預計2020-2030年新增發動機1449臺，由此帶來15649噸高溫合金需求，年均復合增長率為14.4%。投資建議：ST撫鋼、久立特材、鋼研高納