【財信證券】

    宏觀策略：兩市共計成交金額8970.7億，低于前20日成交均額10442.53億。市場整體資金流向來看，上個交易日滬深兩市共計凈流入30.33億，其中滬深300凈流入87.81億、創業板指凈流入42.31億。共有1562家公司獲得凈流入、2307家公司資金為凈流出。行業資金流向：上個交易日資金流入申萬一級行業前三名為電子、食品飲料、農林牧漁，排名居后三名的行業為非銀金融、銀行、交通運輸。北上資金方面，滬股通凈流出2.73億，深股通凈流入22.21億，共計凈流入19.47億。截止8月21日，融資余額為14138.95億，較上一交易日減少17.76億。創業板注冊制首日表現較好。創業板注冊制正式開啟，早盤高開后主板、創業板迅速走弱，隨后開始反彈，創業板指漲1.98%，首批18只創業板新股悉數上漲，但換手率低于預期，投資者普遍惜售。創業板全天成交額突破2200億元，4家創業板老股嘗鮮20%漲停，康泰醫學漲幅達到1061%。創業板漲跌幅變為20%后，短期會讓創業板波動變大，但一段時間過后波動率會下降，類似于科創板。近期創業板的調整為高估值消化的過程，市場擔憂注冊制提供的供給增量以及過快的發行節奏會對市場流動性產生負面影響。在創業板增量供給的短期沖擊下，預計創業板中短期仍然處于震蕩狀態。中長期看，科技成長板有可能走出美國在80、90年代的科技行情。而創業板注冊制的實施體現了資本市場改革的加速，優勝劣汰機制的優化，科技創新型企業獲得更加便利的融資渠道，中長期將有利于科技成長風格的演繹。

    汽車行業：汽車行業指數6-7月明顯上漲，漲跌幅位于申萬行業指數第18名。6月-7月全A指數漲跌幅為+11.08%，汽車行業漲跌幅為+11.11%，領先大盤0.03pct，位于SW一級行業中第18位。受市場整體上漲影響，行業PE估值快速提升，PB估值處于底部區間。截至2020年7月16日，申萬汽車行業最新PE估值為28.95倍，處于歷史區間后98%分位；PB估值為1.71倍，位于歷史估值溢價的后30%分位。由于近期新冠病毒疫情影響正逐步減弱，市場恐慌式下跌導致板塊又重新進入了估值修復區間，因此我們在這個節點基于估值修復和政策支持預期雙重因素推薦配置汽車板塊。投資策略：配置角度，因市場交投活躍，汽車板塊因估值相對合理，且有業績邊際改善預期，值得配置；主線投資角度，可重點關注“特斯拉產業鏈”、“新能源汽車產業鏈”和“智能駕駛產業鏈”。維持行業“領先大市”評級。可以關注業績改善催化下的估值修復個股。7-8月建議重點關注個股：萬里揚（002434）、伯特利（603596）、均勝電子（600699）、拓普集團（601689）、比亞迪（002594）、銀輪股份（002126）、廣匯汽車（600297）。

    【國海證券】

    食品飲料：下周將迎來白酒板塊中報密集披露期，疫情影響集聚往來對白酒需求產生較大影響，酒企一季度二季度集中去庫存預計對業績產生一定影響。高端酒需求穩健，業績較穩定。次高端和中高端酒企相對承壓較大。伴隨著雙節來臨和疫情穩定，白酒需求旺季到來，建議關注下半年白酒板塊的邊際改善。受非洲豬瘟影響，豬價一直高企。但自2019年10月開始，能繁母豬存欄開始增加，從能繁母豬到育肥豬出欄，預計10個月左右時間。故預計2020年9月份開始，生豬出欄會慢慢增加，豬價會慢慢下跌，利好屠宰肉制品板塊。現階段，結合業績增長確定性和估值情況，我們重點推薦貴州茅臺、水井坊、龍大肉食、華統股份、雙匯發展。同時，鑒于疫情后期消費復蘇和經濟復蘇對食品飲料行業的邊際改善，以及長期來看食品飲料行業受益消費升級而具有的成長性，維持行業評級為“推薦”。

    電器設備：新能源車產銷同比轉正，H2預期趨勢向好。7月新能源汽車產銷分別完成10萬輛/yoy+15.6%/mom-2.4%和9.8萬輛/yoy-5.5%/mom+19.3%，純電動乘用車產銷分別完成7.1萬輛/yoy+32.9%/mom+5.2%和7萬輛/yoy+38.1%/mom-3%；插混動力乘用車產銷分別完成2.1萬輛/yoy+8%/mom-9%和1.9萬輛/yoy+3.2%/mom-5.6%，2020年1~7月，新能源車產銷分別完成49.6萬輛/yoy-31.7%和48.6萬輛/yoy-32.8%，符合市場預期。產銷同比轉正，H2趨勢性向好。隨著行業排產持續改善，3月以來，產業鏈環比持續向上，新能源車產銷維持恢復性增長態勢，目前已穩定在單月10萬輛左右的水平，初現同比轉正。展望H2，行業預期在同比數據轉正的同時環比數據進一步改善，即年內新能源汽車銷量將會呈現環比逐月、逐季穩定增長，產銷趨勢性向好，隨著下半年隨著爆款車型小鵬P7的交付開啟，可以預計新勢力將逐步成為國內新能源車市的重要力量。投資建議：補貼政策共振助推全球需求上行，新能源車產業上升趨勢已確立，行業景氣度有望持續提升，給予電動車行業“推薦”評級。建議布局主線：1）全球和/或海外供應鏈細分龍頭：寧德時代、億緯鋰能、恩捷股份、璞泰來、新宙邦、三花智控、拓普集團、科達利等。2）在布局全球與海外供應鏈龍頭的同時，建議積極參與其他細分龍頭：比亞迪、欣旺達、天賜材料、德方納米、星源材質、中科電氣、特銳德、多氟多、杉杉股份、嘉元科技等。

    【天風證券】

    機械：如何看待工業縫紉機市場空間和周期表現？縫制設備每年市場空間較大，2013-2015年規模以上企業的營收體量為400億左右每年。重點關注行業/板塊：1）工程機械：出口出現明顯反彈，與前期提示非常一致。工程機械的全球統治力構建過程與內需周期上行，主機優勢明顯、核心部件龍頭加速替代進口，重點推薦三一重工、恒立液壓、艾迪精密、建設機械、浙江鼎力等，關注中聯重科、徐工；2）檢測行業穿越周期，大消費帶動萬億檢測需求，第三方檢測具有規模效應/市場化/公正性優勢，重點推薦華測檢測（業績預告超預期）、安車檢測、廣電計量；3）鋰電設備：投資逐步恢復上行，國產替代、技術領先、綁定大客戶的設備供應商將深度受益下游擴產，關注先導智能（本周超跌）、杭可科技、諾力股份，受益標的贏合科技。4）近五個月制造業PMI均位于榮枯線以上，通用自動化面臨制造業復蘇，激光需求淡季不淡，關注杰普特（本周超跌）、柏楚電子、銳科激光。

    醫藥：第三批國家組織藥品集中采購在上海開標，并產生擬中選結果。涉及56個品種中除拉米夫定流標外，其余55個品種皆有藥企降價應標。第三批國家集采價格降幅較大，對藥企產生降成本、穩需求、助推廣、促研發作用。國內頭部藥企中標數量較多，恒瑞中標品種采購金額居首，跨國藥企積極性不高。新常態下關注仿制藥梯隊、原料-制劑一體化和上游原料藥標的，長期關注創新賽道。建議關注：1、具備仿制藥梯隊、原料-制劑一體化的企業：中國生物制藥、翰森制藥、科倫藥業、華海藥業、博瑞醫藥等。2、上游原料議價能力提升，建議關注富祥藥業、普洛藥業等相關原料藥標的。3、長期關注創新藥及產業鏈：恒瑞醫藥、貝達藥業、藥明康德、泰格醫藥、康龍化成、凱萊英等。