【天風(fēng)證券】

    環(huán)保公用：云南用電需求快速增長(zhǎng)，重點(diǎn)行業(yè)開工率持續(xù)攀升。西電東送電量同比增長(zhǎng)20.26%，超月度計(jì)劃39.7%。發(fā)電端表現(xiàn)亮眼，7月水電發(fā)電量同比增長(zhǎng)18.60%。市場(chǎng)化交易電量和電價(jià)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。云南省電力供需兩旺，用電側(cè)和發(fā)電側(cè)的快速增長(zhǎng)利好當(dāng)?shù)匕l(fā)電和電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商；今年云南省內(nèi)市場(chǎng)化交易電價(jià)始終維持同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，有望提升發(fā)電企業(yè)盈利能力，推薦關(guān)注位于云南的全國(guó)第二大水電公司【華能水電】和云南當(dāng)?shù)氐碾娋W(wǎng)運(yùn)營(yíng)商【文山電力】。

    【財(cái)信證券】

    宏觀策略：兩市共計(jì)成交金額10899.4億，低于前20日成交均額10915.81億。市場(chǎng)整體資金流向來看，上個(gè)交易日滬深兩市共計(jì)凈流出290.2億，其中滬深300凈流出145.7億、創(chuàng)業(yè)板指凈流出33.25億。共有1563家公司獲得凈流入、2307家公司資金為凈流出。行業(yè)資金流向：上個(gè)交易日資金流入申萬一級(jí)行業(yè)前三名為食品飲料、農(nóng)林牧漁、鋼鐵，排名居后三名的行業(yè)為電子、銀行、非銀金融。北上資金方面，滬股通凈流出9.54億，深股通凈流出10.83億，共計(jì)凈流出20.37億。截止8月17日，融資余額為14100.27億，較上一交易日增加162.69億。滬指窄幅震蕩逼近前高，板塊輪動(dòng)效應(yīng)明顯。市場(chǎng)小幅高開后全天震蕩，上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指最終微漲收盤，滬指逼近前高3458.79點(diǎn)。從行業(yè)來看，板塊輪動(dòng)效應(yīng)明顯，前一日漲幅居前的非銀金融、電子、銀行跌幅較大，前一日漲幅居后的農(nóng)林牧漁、休閑服務(wù)漲幅居前。個(gè)股漲多跌少，市場(chǎng)總體賺錢效應(yīng)較好。從技術(shù)趨勢(shì)來看，滬指窄幅震蕩在為突破前高做準(zhǔn)備，兩市共計(jì)成交金額10899.4億，為連續(xù)兩個(gè)交易日突破萬億元，略低于前20日成交均額10915.81億。整體來說，資金熱情依舊較高，繼續(xù)維持市場(chǎng)中期震蕩向上趨勢(shì)判斷。行業(yè)配置思路方面，建議投資者關(guān)注高景氣度周期行業(yè)和高增長(zhǎng)預(yù)期行業(yè)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，關(guān)注中報(bào)可能超預(yù)期的領(lǐng)域個(gè)股，可能集中在機(jī)械、電新、食品、家電、建材、TMT等板塊，繼續(xù)關(guān)注內(nèi)需為主、業(yè)績(jī)穩(wěn)定、確定性高的個(gè)股。

    農(nóng)業(yè)：根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部網(wǎng)站顯示，中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院哈爾濱獸醫(yī)研究所于4月上旬、5月上旬和6月上旬分別在黑龍江、河南和新疆等三個(gè)基地開展了非瘟疫苗臨床試驗(yàn)。截至目前，免疫豬群生長(zhǎng)狀態(tài)良好，不同劑量接種組免疫保護(hù)率均在80%以上。下一步，非瘟疫苗將進(jìn)入擴(kuò)大臨床試驗(yàn)和生產(chǎn)性試驗(yàn)階段。非洲豬瘟疫苗研發(fā)進(jìn)展順利，將有利于我國(guó)生豬產(chǎn)能恢復(fù)，利好動(dòng)物保健板塊，建議關(guān)注動(dòng)保龍頭生物股份（600201.SH）和中牧股份（600195.SH）。

    【東吳證券】

    衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)與地面通信互補(bǔ)融合，納入“新基建”進(jìn)入加速期；海外巨頭逐鹿低軌市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)政策頻出藍(lán)海初現(xiàn)；產(chǎn)業(yè)鏈：衛(wèi)星建造與發(fā)射先行，下游價(jià)值空間廣闊；全球范圍內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)正在加速建設(shè)與布局，建議關(guān)注有技術(shù)、有資源、前瞻卡位相關(guān)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)提示：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)在國(guó)內(nèi)尚處早期階段，利潤(rùn)釋放不及預(yù)期；技術(shù)路線或產(chǎn)品被超越、取代的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

    電子特氣：受益于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，國(guó)產(chǎn)替代推升電子特氣需求：電子特氣廣泛應(yīng)用于半導(dǎo)體生產(chǎn)工藝各個(gè)環(huán)節(jié)，被稱為電子工業(yè)的血液。2019年，我國(guó)電子特氣的市場(chǎng)規(guī)模為140億元左右，得益于集成電路產(chǎn)業(yè)向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，預(yù)計(jì)未來中長(zhǎng)期內(nèi)國(guó)內(nèi)電子特氣市場(chǎng)將保持10%以上的高速增長(zhǎng)。全球前五大氣體公司占據(jù)全球電子特氣90%以上市場(chǎng)份額，2019年電子特氣國(guó)產(chǎn)化率僅為15%左右。市場(chǎng)規(guī)模的增加將加速推動(dòng)國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，在此過程，國(guó)內(nèi)部分優(yōu)勢(shì)企業(yè)有望把握契機(jī)做大做強(qiáng)。電子特氣品類繁多，有望最早實(shí)現(xiàn)全面的國(guó)產(chǎn)替代：電子特氣品種多達(dá)上百種，目前已經(jīng)取得多個(gè)品種的技術(shù)突破，如三氟化氮、超純氨、鍺烷等，是目前配套半導(dǎo)體材料中國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)度最快的子行業(yè)。由于其較大的市場(chǎng)空間（是半導(dǎo)體制造中第二大材料）以及較快的國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)度，在自主可控的大背景下，預(yù)計(jì)會(huì)成為電子材料國(guó)產(chǎn)化替代大潮下最早實(shí)現(xiàn)全面國(guó)產(chǎn)化替代的細(xì)分領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)特氣公司尚未形成絕對(duì)龍頭，但發(fā)展迅速且各具特色：市場(chǎng)內(nèi)主要特氣公司的特氣業(yè)務(wù)銷售規(guī)模不超過5億，本土企業(yè)市占率低，尚無實(shí)現(xiàn)在IC全流程中供應(yīng)配套氣體?，F(xiàn)有上市企業(yè)，如昊華科技、雅克科技、華特氣體、南大光電和金宏氣體等。

    【國(guó)海證券】

    休閑服務(wù)：國(guó)內(nèi)疫情趨于穩(wěn)定，可選消費(fèi)逐步恢復(fù)。隨著國(guó)內(nèi)各地疫情的逐步穩(wěn)定，住宿和餐飲活動(dòng)明顯恢復(fù)。截至7月27日，達(dá)到正常經(jīng)營(yíng)水平50%及以上的住宿和餐飲業(yè)企業(yè)比重較6月17日提升4.5個(gè)百分點(diǎn)。7月餐飲業(yè)整體恢復(fù)接近9成，餐飲業(yè)收入同比仍下降11%，但較6月份收窄4.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月改善；限額以上住宿企業(yè)客房收入降幅較6月份收窄3.8個(gè)百分點(diǎn)。目前仍值暑期，跨省團(tuán)隊(duì)游放開對(duì)游客數(shù)量增長(zhǎng)刺激明顯，景區(qū)游客數(shù)量限制由30%放寬至50%提升旅游需求。重點(diǎn)推薦個(gè)股：建議關(guān)注受益于可選消費(fèi)逐步復(fù)蘇的各板塊龍頭宋城演藝、首旅酒店，以及免稅行業(yè)龍頭中國(guó)中免，線上線下雙融合較好的蘇寧易購(gòu)。