【東吳證券】

    通信行業：3月19日，中國移動發布2019年業績報告，為加快基礎能力 持續提升，前瞻規劃精準投資，預計2020年資本開支有望達到1798億元，其中5G相關的投資計劃約1000億元人民幣。從5G建設周期的角度來講，20年進入5G建設的高峰期，5G基站、射頻天線、光模塊以及PCB 等環節將持續受益；從政策角度來講，當前強調加快以5G以及大數據為 代表的新基建的建設進度，持續利好5G基站基建環節的同時，也將帶動 云計算以及IDC為代表的流量基建的投資機會；從產業環節的角度來講， 運營商作為網建的主力軍，設備商作為重要抓手，也值得重點關注。建議關注的個股：主設備商：中興通訊、烽火通信；光模塊：中際旭創、 天孚通信、新易盛、博創科技、光迅科技、華工科技、太辰光等；PCB： 崇達技術、深南電路、滬電股份、生益科技、景旺電子；天線射頻：世 嘉科技、通宇通訊、俊知集團、武漢凡谷；IC載板：興森科技；運營商： 中國聯通；IDC：光環新網、數據港、寶信軟件、鵬博士、奧飛數據、佳 力圖、杭鋼股份、沙鋼股份、南興股份、城地股份等；云計算：優刻得、 網宿科技；可視化：中新賽克；高清視頻：淳中科技。

    【天風證券】

    家電：我們認為，盡管短期因為疫情影響，白電企業的基本面將遭遇海內外共同 的壓力，2020年的業績增長受困，但從長期角度來看，短期的波動實為 龍頭企業整合市場帶來了契機，放眼全球也的確很難產生可供替代的產 能。且近期海外政府針對疫情反映與行動速度在加快，疫情可控性有可能進一步加強，則全球疫情見頂時間表可期。同時疊加海外放水預期與國際 配置性機會，以及現有的股息率預期，以及強勁的資產負債表，我們認為， 白電個股的資產價值難以復制，估值水平有望在年內獲得有效提升，估值中樞或將有效突破原有的中樞及上限，建議在這個季度的調整中，積極關 注白電龍頭格力電器、美的集團、海爾智家！

    電新：歐洲疫情影響到底多大？——對銷量預測。原預測：我們預計2020年歐 洲電動車市場銷量有望達94萬輛。悲觀預測1：疫情影響至2季度末。假設3月銷量同比下降30%，Q2銷量同比下降50%，Q3開始恢復，全年 預計共79.8萬輛，YOY+37%，比原預測值減少14萬輛。悲觀預測2：疫情影響至3季度末。假設3月銷量同比下降30%，Q2銷量同比下降50%， Q3銷量同比下降30%，Q4恢復。全年預計共66.8萬輛，YOY+14%，比 原預測值減少27萬輛。若疫情只影響一個季度，對個股業績影響非常有 限；若疫情影響兩個季度，對業績影響會更大。但電動車全球性的拐點趨勢不變。從股價調整和估值來看，龍頭寧德時代調整至2020年46XPE， 材料、汽零、設備調整至30X左右PE（未考慮疫情影響）；而若看2021 年，寧德調整至37XPE，材料、汽零、設備調整至23X左右PE，建議關注EV產業鏈。

    【華龍證券】

    自動駕駛：重慶市永川區近日對外公示，百度Apollo中標“西部自 動駕駛開放測試基地”建設項目，將在永川城區20平方公里范圍內建設車路協同測試示范區。車聯網將汽車組成互動網絡，是自動駕駛的前提。L3級別的自動駕駛技術已經基本成熟，L4是目前頭部自動駕駛廠商技術攻關 的難點。市場期待已久的自動駕駛量產時代即將到來。相關個股，千方科技、中科創達、銳 明技術等。

    在線購物：3月21日，淘寶直播將開啟史上首個“直播購物節”， 1萬個線下門店將集體開播。借助“直播萬人團”等創新方式，消費者將在直播間里享受到低至三折的福利。 隨著電商體系在中國已發展成熟，用戶規模逐漸觸達網 民規模天花板，流量獲取成本也越來越高，以“直播+ 電商”模式的興起有可能成為電商行業的下一個風口。相關個股，星期六、思美傳媒等。