【東吳證券】

    化工行業：本周化工板塊漲幅居前的個股有至正股份、名臣健康、國發股份、多氟多、輝隆股份、國際實業、杭州高新、吉林化纖、國恩股份、誠志股份。隨著疫情得到初步控制，國內生產和 銷售回歸正軌，經濟形式進入復蘇階段，市場情緒逐漸穩定，高新技術 產業訂單增長，板塊漲勢明顯。本周對于我們監測的154類重點化工品，本周跌幅前 五的均為原油及其相關品，其中原油迪拜大幅下跌34%，原油大跌導致 原油下游相關能源化工品跌幅相應較大。另外維生素系列產品仍在持續復蘇，天然氣等石油替代品價格向好。投資建議：考慮到大宗化工品整體尚處于低迷狀態，同時新冠疫情對多數化工企業造成開工壓力，重點推薦新材料相關且有業績支撐的相關標的，建議關注昊華科技、宏大爆破、賽輪輪胎、浙江醫藥。

    通信行業：繼續堅定看好新基建的戰略性投資機會：政策及產業 趨勢確定，5G及各產業鏈環節兼具天時地利以及人和優勢。業績增 長趨勢確定：流量增速拐點將至，百倍流量提升IDC、云計算以及應用 各環節市場空間較市場預期CAGR提升倍。當前估值合理：對比 歷史估值中樞，各產業鏈環節均處于估值低位，IDC光模塊等核心受益 環節向上加速趨勢已經顯現；、全球低利率甚至負利率背景下，估值中樞逐階提升確定：在經濟周期以及外部影響下，科技股較其他板塊更 抗跌，估值中樞有望提升更大。光通信行業OFC2020在美國如期舉行：800G成焦點； 23部門部署消費擴容提質5G成重要抓手，車聯網建設潮臨近； 行業前瞻：OFweek2020中國物聯網在線展會（2020年月24日） 首推組合：中興通訊（000063）、中際旭創（300308）、光環新網（300383）、 數據港（603881）、淳中科技（603516）、中國聯通（600050）、中新賽克 （002912）、中科創達（300496）、中石科技（300684）、移為通信（300590）、 世嘉科技（002796）、俊知集團（港股1300）。 建議關注組合：IDC：寶信軟件（600845）、奧飛數據（300738）、佳力圖 （603912）、杭鋼股份（600126）、沙鋼股份（002075）、城地股份（603887）、 立昂技術（300603）、世紀互聯（VNET）、萬國數據（GDS）、鵬博士 （600804）。

    【國海證券】

    傳媒行業：我們在上周指出《關注院線產業鏈布局時點》，橫店影視發布2019年財報，我們在研報中指 出，橫店影視作為三四線院線頭部企業，仍將受益于三四線及下沉市場票房增量。2020年受疫情影響，影院運營壓力加大，進一步提高了影院投資門檻，分化非專業資本流入，降低中小影投公司投資信心，加快市場整合速 度。短期看，悲觀預期漸消化，疫情控制后的觀影需求有望回暖；中長期看疫情加速市場出清，頭部企業有望借助資本運作提升市場占有率。公司依靠橫店系的品牌優勢以及資金儲備等優勢，也將不排除通過并購方式優化戰略布局，壯大影院規模，短期季度性的業績波動不改公司長期發展趨勢。 本周重點推薦個股及邏輯：給予行業推薦評級。重點推薦橫店影視藍色光標、新經典、視覺中國、奧飛娛樂、風語筑。2020年3月13日發改委發布《關于促進消費擴容提質加快形成強大國內市場的實施意見》，其中涉及文化領域發展意見較多，其中主要包括鼓勵鼓勵線上線下融合等新消費模式發展。鼓勵有條件的城市和企業建設 一批線上線下融合的新消費體驗館，促進消費新業態、新模式、新場景的普及應用。可關注疫情控制后橫店影視的的觀影需求回暖；線下展覽展示的風語筑，奧飛娛樂的兒童歡樂世界；加快新一代信息基礎設施建設。加快 5G網絡等信息基礎設施建設和商用步伐。支持利用5G技術對有線電視網絡進行改造升級，實現居民家庭有線無線交互，大屏小屏互動下可關注新媒股份、芒果超媒。可關注藍色光標的藍標在線從免費運營到五月正式上線 后的客戶數。

    計算機行業：上周計算機板塊（中信分類）下跌5.09%，漲幅排名位列30個行業中第12位，同期滬深300下跌5.88%。計 算機板塊跑贏大盤。我們認為，金融科技是普惠金融的關鍵，普惠金融涉及到大量小型經濟體，且存在信息真實性和充分性問題，因此普惠金融的深化使得銀行對科技依賴提升，建議關注金融科技。我們建議從三個方面關注金融科技：1）資本市場改革與開放帶來IT系統改造需求，資管新規、科創板等改革 措施提高了過去兩年金融科技板塊景氣度，后續金融行業標準制定、數字貨幣的推出也將帶動銀行等金融機構IT改造需求；2）金融機構和監管對于前沿科技的應用，普惠金融使得機構對于云計算、AI等科技依賴程度提高， 科技能力成為金融機構核心競爭力之一，在此期間部分IT企業開啟平臺化轉型，將自身技術能力輸出賦能金融 機構；3）東南亞等海外欠發達國家或地區金融機構信息化。金融科技板塊重點推薦高偉達，建議關注宇信科技、 恒生電子、廣電運通、新國都、新大陸、拉卡拉等。

    【新時代證券】

    宏觀策略：自疫情開始之后，股市劇烈波動，日內波動較大，市場在極度樂觀和極度悲觀 之間不斷切換，回頭來看，1月中以來，A股是一個非常寬幅的震蕩，我們認為震 蕩格局依然會持續，市場在4月之前很難有趨勢性的行情，在此期間，經濟危機的 擔心和資金活躍度高會激烈交鋒，多空雙方都很難確定是趨勢還是短期沖擊，4月 之后，這兩個因素的趨勢變化將會更為明確，股市將會迎來趨勢性變化。 （1）4月關注點一：銅和螺紋鋼價格強勢能否維持。 （2）4月關注點二：入場的資金強度能否維持。 （3）短期策略。4月之前，我們認為經濟大趨勢和增量資金強度很難確定， 如果按照中性的判斷，只能得出震蕩市的觀點，在此期間，經濟危機的擔心和資金 活躍度高會激烈交鋒，多空雙方都很難確定是趨勢還是短期沖擊，4月之后，這兩 個因素的趨勢變化將會更為明確，股市將會迎來趨勢性變化。行業配臵建議：短期內，市場可能處在風險偏好下降的時間窗口，低位價值股 有相對優勢，金融板塊（銀行、地產、券商、保險）可以重點關注，一方面估值有 優勢，另一方面反向穩定經濟的政策有利于這些板塊。消費板塊中重點關注食品飲 料、汽車、家電等，機構的均衡化配臵短期有利于這些板塊。