【渤海證券】

    食品飲料：財政部下發(fā)關(guān)于《中華人民共和國消費稅法（征求意見稿）》向社會公開征求意見的通知，征求意見稿中對于白酒行業(yè)稅率沒有做出調(diào)整，維持從價征收（20%）和從量征收（0.5元/500ml）的稅率不變。我們認為，該征求意見稿短期打消了市場對白酒行業(yè)上調(diào)消費稅的擔憂。但征求意見稿說明強調(diào)，國務(wù)院有權(quán)根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展等因素，對消費稅稅率進行相機調(diào)整，因此長期來看白酒消費稅率上調(diào)仍然不無可能。展望明年白酒行業(yè)整體增速繼續(xù)放緩是不爭的事實，但是一線白酒增長路徑清晰，仍然是食品飲料行業(yè)的優(yōu)選。即使消費稅率上調(diào)，由于品牌力強，因此預(yù)計能夠?qū)⒋瞬糠洲D(zhuǎn)嫁至渠道及終端。目前，高端白酒部分個股估值已回落至合理區(qū)間，建議年底積極配置。在大眾品方面，我們?nèi)詧猿执饲暗挠^點，建議將時間軸拉長，不要過度放大由于短期經(jīng)營瑕疵所帶來的業(yè)績波動，優(yōu)選估值合理且對上游議價能力較強、競爭環(huán)境良好的細分類龍頭。綜上，我們?nèi)越o予行業(yè)“看好”的投資評級，繼續(xù)推薦五糧液（000858）、今世緣（603369）、伊利股份（600887）以及涪陵榨菜（002507）。此外，建議持續(xù)關(guān)注競爭格局改善、以利潤為企業(yè)導(dǎo)向、長期存在結(jié)構(gòu)調(diào)整及提價預(yù)期的啤酒板塊，推薦青島啤酒（600600）、重慶啤酒（600132）。

    文化傳媒：近五個交易日滬深300指數(shù)下跌0.67%，文化傳媒行業(yè)上漲0.14%，行業(yè)跑贏市場0.81個百分點，位列中信29個一級行業(yè)中游；子行業(yè)中影視動漫上漲0.28%，平面媒體下跌1.33%，有線運營下跌2.17%，營銷服務(wù)上漲1.82%，網(wǎng)絡(luò)服務(wù)上漲0.29%，體育健身下跌0.05%。個股方面，思美傳媒、中潛股份及當代東方本周領(lǐng)漲，鹿港文化、新媒股份和暴風集團本周領(lǐng)跌。投資建議本周文化傳媒行業(yè)表現(xiàn)相對低迷，主線轉(zhuǎn)變?yōu)椴糠殖鴤€股的反彈。策略方面，我們建議投資者選擇5G+內(nèi)容的投資主線，選擇5G逐步落地帶動優(yōu)質(zhì)的云游戲版塊以及VR/AR應(yīng)用落地的龍頭公司；此外建議關(guān)注增長性前景良好的細分板塊和個股，特別是目前行業(yè)內(nèi)以IPTV、品牌營銷服務(wù)等為代表的細分賽道具備很強的成長性，還建議關(guān)注業(yè)績增長穩(wěn)健的出版類龍頭個股。綜上我們維持文化傳媒行業(yè)“中性”的投資評級，推薦光線傳媒（300251）、中南傳媒（601098）、中國電影（600977）、完美世界（002624）、芒果超媒（300413）。

    【中原證券】

    宏觀策略：由于投資者普遍擔憂貿(mào)易戰(zhàn)再度升級，隔夜歐美市場全線大跌，拖累周三亞太市場繼續(xù)下挫。兩市股指早盤跳空低開之后快速下行，隨著有色金屬以及部分消費板塊的逆勢走強，股指逐步企穩(wěn)回升，滬指全天繼續(xù)圍繞年線窄幅波動。由于市場避險情緒顯著提升，有色金屬，黃金，稀土永磁等避險板塊開始逆勢走強，后市漲勢能否持續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注。由于目前臨近年底，如果近期不再遭遇重大的利空因素影響，我們預(yù)計滬指圍繞年線波動的格局仍會繼續(xù)保持。預(yù)計滬指短線繼續(xù)圍繞年線蓄勢震蕩的可能較大，創(chuàng)業(yè)板市場短線圍繞60日均線小幅整理的可能較大。我們建議投資者短線暫時觀望，中線建議繼續(xù)關(guān)注部分低估值績優(yōu)藍籌股的投資機會。

    計算機：由于與幣圈的高度捆綁，仍然面臨技術(shù)發(fā)展的瓶頸，產(chǎn)業(yè)應(yīng)用推廣緩慢，投資甄別難度大，區(qū)塊鏈行業(yè)一直受到業(yè)內(nèi)人士非議和質(zhì)疑。本次頂層對區(qū)塊鏈的高度關(guān)注讓市場開始重新審視區(qū)塊鏈的發(fā)展?jié)摿Γ瑓^(qū)塊鏈能否成為“第四次工業(yè)革命”是接下來要靠時間來佐證的問題。但是基于以下的幾個因素，我們對區(qū)塊鏈技術(shù)的長期發(fā)展抱有謹慎樂觀的態(tài)度，給予行業(yè)“強于大市”的投資評級。建議重點關(guān)注在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中優(yōu)勢明顯，同時不論是在股東背景還是在區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用方面有突出亮點的企業(yè)，重點推薦遠光軟件（002063）、華宇軟件（300271）、東華軟件（002065），以及受益于分布式計算模式的服務(wù)器龍頭浪潮信息（000977）。

    【天風證券】

    電子：2018-2019年，終端品牌集中度繼續(xù)提升，供應(yīng)鏈份額大幅向龍頭公司集中；同時，電子行業(yè)盈利能力觸底、供給端出清，固定資產(chǎn)折舊是電子上市公司的主要營業(yè)成本構(gòu)成，我們認為明年利潤率增長將是明年電子行業(yè)超預(yù)期的主要看點，重點推薦：1、固定資產(chǎn)較重、高ROE、杠桿率高的公司；2、利潤率較低的公司在行業(yè)修復(fù)中和開工率提升中受益；3、周期性降價及需求底部行業(yè)，龍頭公司受益行業(yè)反轉(zhuǎn)和集中度提升。重點關(guān)注：工業(yè)富聯(lián)、京東方A、TCL集團、歌爾股份、聞泰科技、歐菲光、鵬鼎控股、長電科技、北方華創(chuàng)、北京君正、領(lǐng)益智造、信維通信、大族激光、立訊精密、三安光電、欣旺達、大華股份、三利譜、萬順新材、兆易創(chuàng)新、蘇試試驗、水晶光電。

    醫(yī)藥：近期為醫(yī)藥政策的密集發(fā)布期，各地集采文件的發(fā)布為行業(yè)帶來了悲觀預(yù)期，疊加資金行為導(dǎo)致了近期板塊出現(xiàn)調(diào)整。展望未來，我們依舊看好醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展趨勢，短期受事件性調(diào)整可以更好的布局明年。2018年以來以帶量采購為代表的醫(yī)保改革成為醫(yī)改主線，深入影響產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，推動醫(yī)藥行業(yè)各環(huán)節(jié)趨于專業(yè)化分工。我們認為醫(yī)改帶來的產(chǎn)業(yè)周期有望延續(xù)，以創(chuàng)新為核心競爭力的領(lǐng)域（創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械、創(chuàng)新服務(wù)商等）及自我保健意識持續(xù)提升帶來的醫(yī)藥消費將繼續(xù)成為重點的投資主線，我們認為核心主線出現(xiàn)調(diào)整是布局明年的良機。創(chuàng)新系列主線：（1）創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈（恒瑞醫(yī)藥、貝達藥業(yè)、藥明康德、泰格醫(yī)藥、康龍化成等）；（2）創(chuàng)新醫(yī)療器械（邁瑞醫(yī)療、邁克生物、安圖生物、艾德生物、健帆生物等）。醫(yī)藥消費主線：血制品領(lǐng)域（華蘭生物、博雅生物、天壇生物等）；生長激素（長春高新、安科生物）；中藥（片仔癀、云南白藥）。此外，我們也建議在當前時點加大對低估值存在積極邊際變化的板塊和個股的關(guān)注，板塊建議關(guān)注醫(yī)藥商業(yè)，區(qū)域龍頭：柳藥股份、國藥股份、國藥一致等；全國龍頭：有九州通、上海醫(yī)藥、國藥控股等。同時關(guān)注存在積極邊際變化的個股：樂普醫(yī)療、健康元、麗珠集團、通化東寶。12月金股：邁克生物。