【平安證券】

    宏觀策略：2019年四季度國內外宏觀經濟有四個重要趨勢值得關注。1）全球經濟下行中趨于收斂，貨幣政策寬松周期延續；2）全球范圍不確定性顯著升溫；3）國內經濟下行壓力仍存，工業庫存周期筑底；4）貨幣政策延續寬松的方向與審慎的節奏。當前我國經濟結構轉型升級步伐加快，從頂層設計到細化部署，以創新驅動為主線，發揮區域示范效應，消費升級、制造升級以及新興技術研發應用是引導經濟高質量發展的三大方向。資本市場結構性投資機遇也隨之而來，基于國際經驗，我們認為從經濟轉型升級到資本市場投資的核心邏輯在于，轉型期間的改革政策給予資本市場信心以及風險溢價，貨幣政策寬松降低無風險利率，產業政策決定資本市場配置方向，資本市場將受此影響迎來行業及個股的分化，經濟轉型行業及龍頭個股將是資本市場的結構性機遇。因此，結合我國宏觀經濟的需求結構和產業結構的最新變化，我們認為現代服務、高端制造及信息產業將是A股市場的中長期投資機遇，其中，消費升級盈利兌現較快，新興技術研發與應用周期較長。

    【中原證券】

    計算機行業：工信部出臺《關于促進網絡安全產業發展的指導意見（征求意見稿）》，計劃到2025年網絡安全產業規模超過2000億，意味著未來7年行業復合增速將達到22.1%，高于目前行業已有增速，成為行業重要利好政策。市場表現方面，8月初以來大盤反彈行情在9月中旬見頂，而后再次呈現出回調走勢。估值方面，行業整體估值處于歷史均值水平之間，距最低估值仍有55%的調整空間。重點推薦個股為啟明星辰和超圖軟件。

    有色金屬：有色板塊表現較差。9月，上證綜指上漲0.66%，有色板塊下跌4.40%，是表現最差的板塊之一。有色所有子行業中，鎳鈷板塊表現較好，逆勢上漲7.66%，其他子行業均下跌，黃金板塊表現最差，大幅下跌12.89%。中美貿易談判前景不明。國內PMI連續4個月處于榮枯線下方，但環比回升，宏觀政策保持定力，中美談判前景或影響市場預期。有色板塊估值處于歷史估值中位數35.0倍水平，市場預期相對悲觀，但待不確定因素解除后，行業有望改善，繼續給予有色金屬行業“同步大市”評級。建議關注板塊：貴金屬、工業金屬、小金屬。建議關注公司：山東黃金，洛陽鉬業、華友鈷業。

    【東吳證券】

    油服：中石油近日宣布在非常規油氣領域勘探取得重大成果。在鄂爾多斯盆地長7生油層勘探獲得重大發現，新增探明地質儲量3.58億噸，預測地質儲量6.93億噸，這意味著發現了10億噸級的慶城大油田。頁巖氣開發已進入產量快速釋放期，頁巖油開發逐漸起步。國內隨著中石油、中石化的持續投入，頁巖氣產量逐漸起量。投資建議：持續首推國內頁巖油氣開發的民營龍頭【杰瑞股份】，此外關注【中海油服】、【海油工程】、【石化機械】等。相關公司2019年以來訂單均實現較好增長，預計逐漸由收入端的改善傳導到業績端的改善。港股推薦【華油能源】。

    半導體設備：設備國產化進程大幅提速，封測設備在高端廠商實現0-1的突破。受到貿易戰和設備禁運的影響，國內IC設計公司面臨設備采購難的現狀，開始在國內培養新的設備供應商，以華為海思為代表的IC設計公司在加速半導體生產環節的測試設備國產化。投資建議：重點推薦【中微半導體】國產刻蝕機龍頭；【晶盛機電】國內晶體硅生長設備龍頭企業，12寸長晶爐方面已有成果；【北方華創】產品線最全（刻蝕機，薄膜沉積設備等）的半導體設備公司；【長川科技】檢測設備從封測環節切入到晶圓制造環節；【精測電子】國家大基金增資子公司，從面板檢測進軍半導體檢測領域；其余關注【華興源創】；【至純科技】。

    【民生證券】

    電子：得益于iPhone11入門價格降低&換機潮即臨，我們預計新機型今年總體備貨量在7500萬左右，去年同期7800，同比下滑4%，優于此前市場預期下滑10%，同時我們預計實際出貨量有望同比增長5-10%。我們持續看好消費電子大趨勢，節前回調幅度較大，當前主流消費電子標的對應明年估值回到20倍出頭，看好四季度板塊的估值切換行情，建議重點關注：立訊精密、領益智造、大族激光、鵬鼎控股、欣旺達、聯創電子。

    傳媒：截至10月6日24點，國慶檔票房46.5億創歷史新高。主旋律類影片日漸成熟，票房號召力不斷驗證。我們于國慶節前多次提示重視主旋律電影的票房號召力，目前來看得到驗證：從往年喜劇片主導國慶檔江湖到今年三部主旋律大片7日票房破45億，從《戰狼2》《紅海行動》到《流浪地球》《烈火英雄》再到國慶“獻禮三部曲”，主旋律影片商業化路徑愈加成熟。短期國慶檔催化得到驗證，看好元旦檔春節檔進一步催化，長期院線行業處估值底部建議重點關注。建議關注院線板塊低估值龍頭萬達電影、三四線影院代表橫店影視、優質國企中國電影。