【川財證券】

    宏觀：截至目前，共有2095家上市公司披露中報、業績快報或業績預告的具體盈利 情況，全部A股2019年中報（含業績快報或業績預告）披露率59%，其中主 板披露率42.4%，中小企業板披露率67.72%，創業板披露率91.26%。根據已 披露的業績情況，主板、中小板和創業板2019中報凈利潤同比增速分別為 25.35%、2.27%和-3.22%，全部A股2019中報業績增速19.72%。從行業來看， 目前業績快報或業績預告披露率較高的行業為計算機、電子元器件、通信、農 林牧漁、基礎化工、建材和機械，披露率均已超過65%，其中報累計凈利潤同 比增速分別為15.44%、-5.5%、11.55%、276.68%、-17.66%、-2.12%和55.87%。 農林牧漁極高的業績增速主要由圣農發展、益生股份等公司貢獻。此外業績增 速較高的行業還有國防軍工、非銀金融，增速分別為83.98%、78.73%，披露 率也達到50%以上，值得持續關注。

    電子：據國家質量認證中心官方網站顯示，現已有8款通過國家3C認證的國產5G 手機，隨著各大廠商5G手機正式上市，預計明年起將出現大規模的換機潮， 帶動智能手機出貨量回暖。而我國國產手機在全球市占率不斷提升，第二季 度，中國智能手機品牌共占據42%的全球市場份額，其中華為手機位列第二， OPPO位居第三，供貨量有望在三四季度進一步上漲。當前5G手機價格仍處高 位，但未來產能將進一步提升，手機產業鏈上射頻芯片、基帶芯片、天線、 材料等細分領域有望在量價齊升效應下迎來機會。另外，除手機外，相關電 子產品同步出新，第五代AppleWatch將于下個月發布，利好國產OLED板塊 替代。

    【中泰證券】

    地產：萬科Ａ（000002）；8月20日，公司發布2019年半年報，上半年實現營收1393.2億，同比+31.5%；實現歸 母凈利潤118.4億，同比+29.8%。1）銷售穩健：上半年公司實現銷售面積2150.1萬方，同比+5.6%，實現銷售金額3340.0億，同 比+9.6%，增速為TOP3房企中最快；2）堅持區域深耕，做主流產品：公司上半年在41個城市 的開發業務銷售金額位列當地前三，而且住宅產品中144平米以下中小戶型占比為90.6%；3）可 結轉資源充足，對未來業績指引性強：報告期末，公司并表口徑有4403.7萬方已售未結資源，對 應合同金額6215.5億，此外，公司披露預計全年竣工面積將與年初計劃（3076.6萬方）基本持平， 我們看好公司全年業績實現符合預期的增長。 拿地維持審慎投資、布局一二線，資源儲備合理。

    煤炭：金能科技（603113）；公司披露2019半年度報告：實現營業收入41.8億元（+3.4%），歸屬于上市公司股東凈利潤為 3.92億元（-24.9%），其中Q1、Q2分別為1.46和2.47億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經 常性損益的凈利潤為3.3億元（-29.7%），每股收益為0.58元/股（-24.7%），加權平均ROE為 7.75%（同比下降5個pct）。公司主要產品中焦炭價格同比上漲4.9%，炭黑同比下降14%。2019H1，公司焦炭平均綜合售價 1987元/噸（+4.9%），焦炭價格上漲與下游鋼鐵需求較好以及增值稅率下調等有一定關系；炭黑 均價5546元/噸（-14%），炭黑價格下滑主要是由于下游輪胎產業低迷所致。盈利預測與估值：我們預計公司2019/2020/2021年實現歸屬于母公司股東凈利潤分別為 8.4/8.9/14.2億元，折合EPS分別是1.24/1.31/2.10元。

    化工：恒大高新（002591）；公司披露2019半年報，業績大幅增長。2019上半年公司實現營業收入2.08億元，同比 增長63.5%；歸母凈利潤6004.2萬元，同比增長285.40%。公司垃圾焚燒爐防護業務快速增長，技術持續領先。2019H1公司垃圾焚燒爐防護業務營收占公司 營收總額的14.0%，較2018年末占比提升6.0pct。我們認為公司正逐步將經營重點聚焦到節能環 保實業，有望進一步拉動垃圾焚燒爐防護業務快速增長，未來該業務占總營收比重仍將持續擴大。公司是是目前唯一一家垃圾焚燒爐防護領域上市公司。公司創新推出垃圾焚燒爐防護業 務，技術持續領先，訂單量已實現快速增長。隨著下游需求的爆發，公司垃圾爐防護和聲學降噪兩 項業務迎來市場機遇。

    【渤海證券】

    文化傳媒：近五個交易日滬深300指數上漲2.70%，文化傳媒行業上漲5.58%，行業跑贏市場2.88個百分點，位列中信 29個一級行業第四位；子行業中影視動漫上漲4.61%，平面媒體上漲4.51%，有線運營上漲6.74%，營銷服 務上漲4.86%，網絡服務上漲5.84%，體育健身上漲4.23%。 個股方面，讀者傳媒、天威視訊及上海電影本周領漲，宣亞國際、*ST印記和金陵體育本周領跌。本周文化傳媒行業隨大盤表現尚可，行業內部分半年報業績增長個股、深圳區域概念和超跌概念個股表現良 好。進入中報預密集披露期，我們認為投資者需要關注個股業績表現，規避中報業績不達預期的板塊及相關 個股。投資邏輯上我們繼續推薦三條主線：（1）游戲行業的一二線龍頭公司，二季度是游戲行業的投放期， 行業集中度持續提升利好龍頭業績釋放；（2）業績增長穩健、紙張成本下滑利好業績提升的出版類龍頭個股； （3）暑期檔上映的部分影片表現超預期所利好的相關制片發行類公司。綜上我們維持文化傳媒行業“中性” 的投資評級，推薦中國出版（601949）、中南傳媒（601098）、中國電影（600977）、中體產業（600158）、芒 果超媒（300413）。