【財富證券】

    建筑建材：2019年1-7月，全國固定資產投資（不含農戶）34.89萬億元，同比增長5.7%，增速較1-6月回落0.1個百分點，高于去年同期0.2個百分點。房地產方面，全國房地產開發投資7.28萬億元，同比增長10.6%，增速較1-6月回落0.3個百分點，高于去年同期0.4個百分點；房屋數據方面，1-7月，房地產開發企業房屋施工面積79.42億平方米，同比增長9%，增速較1-6月提高0.2個百分點；房屋新開工面積同比增長9.5%，增速較1-6月回落0.6個百分點?；ǘ耍珖A設施投資（不含電力）同比增長3.8%，增速較1-6月回落0.3個百分點，低于去年同期1.9個百分點；其中，道路運輸業投資增長6.9%，增速較1-6月回落1.2個百分點；鐵路運輸業投資增長12.7%，增速較1-6月回落1.4個百分點。

    點評：房地產新開工和施工面積增速雖有所回落，但整體仍維持高位，水泥需求淡季不淡，7月全國單月水泥產量2.1億噸，同比增長7.5%，增速高于去年同期5.9個百分點，環比增長0.08%。基建端，1-7月基建投資增速穩中趨緩，波動下行至4%以下，低于市場預期。我們認為在“穩增長”背景下，基建逆周期調控有望加強，從而緩解房地產下行壓力，預計全年水泥需求仍將維持穩定增長，水泥板塊業績具有較強確定性，仍是周期建材的首選。個股方面，建議關注海螺水泥、華新水泥、上峰水泥和塔牌集團。其他建材方面，房地產竣工增速降幅有所收窄，關注房地產后周期建材：玻璃（旗濱集團）、石膏板（北新建材）、管道（偉星新材）和陶瓷（帝歐家居），同時繼續關注防水材料（東方雨虹）。建筑板塊，我們持續關注基建設計成長板塊，建議關注蘇交科、中設集團。

    醫藥生物：在醫保控費、藥品零加成的政策指引下，行業迎來結構調整期，研發能力強，創新能力優異，成本控制能力較強的個股有望走強。我們建議把握成長與政策免疫兩條主線，建議重點關注：（1）創新能力較強的恒瑞醫藥，一致性評價過評品種較多的科倫藥業、京新藥業；（2）政策免疫方面，關注行業渠道庫存已基本出清，迎來復蘇的血液制品，建議關注血液制品龍頭華蘭生物、天壇生物；盈利能力持續提升的藥玻龍頭企業山東藥玻；估值較低，業績快速增長，區域性醫藥商業龍頭柳藥股份，規模持續擴張，受集采政策影響小的醫藥零售公司，如一心堂、益豐藥房；受益肝素價格上漲的核藥龍頭東誠藥業；估值偏低，業績穩健增長，盈利能力仍有提升空間的中藥企業濟川藥業。

    目前我國醫療改革進入白熱化，行業政策加快出臺，產業變革進程提速，受政策影響行業內部將持續分化；中報逐步披露，個股行情將隨業績出現較大的分化；維持醫藥生物板塊“同步大市”評級。

    【國海證券】

    環保及公用事業：化工園區安全聚焦集中危廢處置與安全監測。應急管理部發布《化工園區安全風險排查治理導則》，旨在全面排查化工園區安全風險，系統提升化工園區本質安全水平。文件要求化工園區應按照有關法律法規和國家標準規范對產生的固體廢物特別是危險廢物全部進行安全處置，必要時建設配套的固體廢物特別是危險廢物集中處置設施；化工園區至少應接入企業重大危險源實時在線監測監控相關數據，實現重點場所和設施的在線實時監測、動態評估和及時自動預警，建立園區三維傾斜攝影模型并實施更新。從今年以來的幾次重大化工安全事故可以看出，化工園區安全風險至關重要，目前集中式的危廢處理處置、實時安全在線監測等能力是化工園區安全性的短板所在，需求空間廣闊，建議關注高能環境、聚光科技。

    電子行業：本周電子行業指數漲7.97%，全行業252只標的中，扣除停牌標的，全周上漲的標的221只，周漲幅5個點以上的128只，漲幅在10個點以上的58只，漲幅在15個點以上的28只，全周下跌的標的僅29只，周跌幅在3個點以上的8只。近期市場的波動受中美貿易戰影響較大，特朗普政府把原定于9月1日生效的中國進口商品清單做出調整后，其中1500億美元的商品包括手機、游戲機、筆記本電腦和玩具等將延后到12月15日課征10%關稅。雖然后續我國關稅委員會辦公室指出將采取反制措施，但對于電子行業而言之前的悲觀預期顯然被大舉拉回，本周的市場表現也確實反映了這一利好，本周的行業單周漲幅某種程度而言是今年除了2月“躁動”外最大的，市場對電子行業三季度復蘇和后續5G驅動的預期重新燃起，繼續維持行業推薦評級。

    重點推薦個股及邏輯：我們的重點股票池標的包括：南大光電、興森科技、韋爾股份、飛榮達、匯頂科技，深天馬A和生益科技、天通股份、藍思科技。

    【東吳證券】

    紡織服裝行業：大環境承壓但品牌龍頭表現穩健，歷史估值大。底預示絕對收益空間本周社零7月數據發布，社零商品零售增長7.4%，必選消費數據總體仍穩定，可選消費（服裝、化妝品、金銀珠寶）增速環比降速明顯?；厮?8年Q3之后因黑天鵝頻出，經濟環境壓力重重，但消費數據仍在諸多經濟數據中展現出了最強的韌性。即便經濟未來仍處于筑底過程中，我們認為在消費度過了基數最高的時期后，該板塊的韌性才是當下投資環境中最難能可貴的屬性。

    復盤黃金珠寶品牌近年來的快速增長，我們認為背后更多的是消費升級與行業洗牌的雙重催化。消費升級可以從各品牌單件素金產品價格長期走高得到印證；行業洗牌在于新資本進入這個行業尋找加盟品牌時，頭部品牌會具備明顯優勢，另外在商圈更替的過程中，頭部品牌的市場份額也得到了持續提升。因此，在金價上漲的大周期中，把握黃金珠寶板塊的投資機會，需要聚焦珠寶品牌龍頭。