【東吳證券】

    固收：2019年2月22日中共中央政治局就完善金融服務、防范金融風險舉行的第十三次集體學習上，再次提到“深化金融供給側結構性改革”。隨后，各大監管機構密集發聲。我們認為“金融供給側結構性改革”是未來幾年內中國政府政策的重點，其意義十分重大，是把握未來政府政策和投資的主線。風險提示：金融供給側改革不及預期，關注中小金融機構的風險和機遇。我們預計未來諸多監管下的中小金融機構將會轉變經營策略，降低風險、業務回歸本源，短期內機構數量可能會變少

    電氣設備與新能源：新能源積分要求趨嚴。單車積分降低，弱化續航里程影響，新版純電單車積分上限降低32%。平均降幅40%以上。雙積分落地，長期托底電動行業發展。我們認為電動板塊已明顯見底，估值和市值在歷史底部，充分反映7月銷量平淡的預期，而政策層面開始轉向積極，銷量有望8月回暖，2020年不論是政策還是銷量都是大年，Tesla的Model3中國工廠落地，大眾MEB平臺車型落地，未來成長空間可觀，鋰電材料供需格局也將明顯好轉，因此重點推薦逐步布局龍頭，鋰電中游優質龍頭（新宙邦、天賜材料、璞泰來、星源材質、當升科技；恩捷股份、杉杉股份，關注多氟多）；電池龍頭（寧德時代、比亞迪、億緯鋰能、欣旺達、國軒高科）；核心零部件（匯川技術、宏發股份、麥格米特）；同時推薦股價處于底部的優質上游資源鈷和鋰（天齊鋰業，關注贛鋒鋰業）。

    【中泰證券】

    鋼鐵：環保限產再次加碼：鋼鐵行業環保限產自去年9月出現松動以來，低成本產能得以充分延展，在今年終端需求維持強勢之際供給端的惡化成為鋼企盈利下滑的最重要原因。但隨著環京津冀地區空氣質量持續惡化，之前本已流于形式的環保限產政策在近期被政府再次加嚴，唐山和邯鄲地區相繼公布了較為嚴格的錯峰生產方案，其力度超出市場普遍預期。我們之前強調，今年鋼鐵行業的盈利回落主要是由供給側改革放松導致產能充分釋放所致，若近期陸續公布的環保限產政策能得以嚴格執行，前期成本端的大幅抬升有望通過提價方式向下游傳導，行業盈利將得以修復回升。就股票而言，行業盈利跨度持續拉長之后，估值端有重新修復機會，推薦板塊穩健或高分紅類個股如方大特鋼、三鋼閩光、寶鋼股份、大冶特鋼等。

    輕工：中順潔柔（002511）；中順潔柔發布公告，公司擬在四川達州建設30萬噸竹漿紙一體化項目，用于支持旗下“太陽”品牌原材料來源，鞏固產業鏈條延伸和雙品牌發展戰略。新建產能包含31.8萬噸/年竹漿（風干漿計）和30萬噸/年的生活用紙（包括造紙及后加工），建設期預計70個月。經銷渠道紅利尚待釋放，賣場、電商渠道優勢顯著。長期來看，生活用紙消費品屬性不變的前提下，最終的行業形態將以每家企業覆蓋的用戶數量決定。

    【中銀國際】

    券商：已披露月度經營數據的40家券商6月營收合計243.49億，環比增長63%，可比口徑同比增長52%；合計凈利潤76.90億元，環比增長79%，可比口徑同比增長67%。科創板將于7月22日正式開市，資本市場改革創新大幕即將拉開，券商迎來歷史性發展機遇，其服務實體經濟發展的重要性有望不斷提升，看好我國券商中長期發展前景。重點推薦充分受益于科創板推出且業務長遠布局清晰的龍頭券商華泰證券。

    汽車：乘用車雙積分辦法修正案征求意見稿點評*政策促進新能源及節能汽車快速發展。2019年7月9日，工信部發布關于《〈乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法〉修正案（征求意見稿）》，更新了2021-2023年度新能源積分比例要求，對2021年及以后新能源積分標準和車型技術要求進行了修訂，完善了新能源汽車積分靈活性、傳統能源車油耗引導等措施，更新了小規模企業油耗核算優惠，并將醇醚燃料乘用車納入雙積分核算。本次修訂有望促進新能源及節能汽車的共同快速發展，利好節能技術領先、新能源發展較快的技術優勢企業及相關供應鏈，重點推薦比亞迪、萬里揚，建議關注廣汽集團H、科力遠。