【平安證券】

    新能源汽車：總體來看，新能源汽車積分獲取難度增加，但政策偏好燃料電池乘用車，且插電混動車型積分下降幅度低于純電車型；頂層設計方面對當前新能源車偏重純電路線的狀態(tài)進行微調。新能源正積分可結轉，可結轉數量逐年減少。鼓勵燃油積分與新能源積分更好地聯(lián)動，鼓勵低油耗乘用車，如48V、HEV和甲醇汽車等。在補貼面臨退坡之時，雙積分的作用更加凸顯，本次修正案加大了雙積分的影響力度，利于有技術積累的頭部企業(yè)，推薦長城汽車（新品周期+營銷改革）、廣汽集團（日系新周期+新能源技術），建議關注比亞迪。能耗標準要求的提升、以續(xù)航里程為核心的單車積分計算方式，都將使高能量密度技術路線持續(xù)獲得重視，強烈推薦寧德時代（國內率先量產裝車的NCM811方型電池供應商+受益合資車型放量）、當升科技（高鎳三元正極技術國內領導者）。

    【中銀國際】

    宏觀：6月經濟數據顯示，國內經濟基本面壓力仍存，下半年通脹有望繼續(xù)上行，對貨幣政策構成制約。隨著美聯(lián)儲和歐央行暗示降息，全球主要央行新一輪寬松箭在弦上，中國有望獲得更多外資流入。6月PMI和高頻數據顯示，國內經濟基本面壓力猶存，實現全年6.2%-6.3%的經濟增長仍需政策在穩(wěn)定內需方面發(fā)力。下半年豬肉價格和PPI的傳導將進一步推高CPI，盡管核心CPI穩(wěn)定，貨幣政策不至于實質性收緊，但走高的通脹仍將對貨幣政策的進一步放松構成制約。6月美聯(lián)儲和歐央行發(fā)出降息信號，全球新一輪寬松箭在弦上。但美聯(lián)儲7月降息可能性不大，首次降息可能在9月。在全球寬松背景下，中國加大開放力度，有望獲得外資進一步流入。

    電子：300661*圣邦股份；兩大產品線驅動增長，半年度業(yè)績預告高增長。圣邦股份發(fā)布2019年半年度業(yè)績預告，預計2019年上半年歸屬于母公司的凈利潤為5326.37-6350.68萬元，同比增長30%-50%。我們推算，二季度單季的歸母凈利潤為3740.3-4764.61萬元，同比增幅區(qū)間為59%-103%。得益于公司業(yè)務拓展和新產品推出帶來的銷量增長、毛利率改善，二季度單季業(yè)績逆勢高增長。公司兩大產品線驅動增長，國產替代迎新機遇；持續(xù)較高的研發(fā)投入，保證了公司新產品的不斷推出。考慮公司在模擬IC領域的技術積累和競爭優(yōu)勢，以及國產化替代帶來的增長潛力，維持“增持”評級。

    【中泰證券】

    醫(yī)藥：天宇股份；業(yè)績持續(xù)高速增長，CEP恢復后的放量在即。公司發(fā)布2019年中報業(yè)績預告，預計實現歸母凈利潤2.50-2.62億元，同比增長516.34-545.93%，其中非經常性損益1，400-1，600萬元。恒瑞醫(yī)藥;7月8日晚公司發(fā)布公告，公司研發(fā)的卡瑞利珠單抗單藥二線治療晚期食管鱗癌的隨機、開放、化療藥對照、多中心III期臨床研究（以下簡稱“ESCORT研究”）達到主要研究終點。ESCORT研究結果表明，對于既往一線化療失敗的局部晚期或轉移性食管鱗癌患者，接受卡瑞利珠單抗單藥治療對比研究者選擇的化療，可延長患者的總生存期。盈利預測與投資建議：我們預計2019-2021年公司歸母凈利潤分別為54.7億元、69.6億元、87.1億元，同比分別增長34.5%、27.3%和25.0%。

    【東吳證券】

    銀行：三季度看好銀行股反彈。二季度銀行股估值調整主要受貿易戰(zhàn)+“包商事件”影響，短期來看，前者市場預期已相當充分，后者總體風險緩釋且對上市銀行本身影響有限，同時考慮銀行中報業(yè)績仍然優(yōu)異（一季度明顯提速，二季度穩(wěn)健），疊加“定向降準”預期，反彈可期；中長期銀行基本面加速分化是必然，持續(xù)看好作為核心資產的優(yōu)質銀行股及低估值國有大行。個股重點推薦平安銀行、招商銀行、常熟銀行、寧波銀行。