【東吳證券】

    通信行業：5G發展確定性明確，市場疑慮將逐步消除：自華為被列入實體清單以來，我國通信產業短期內產生一定波動，市場對5G未來的發展也產生疑慮。而本次5G牌照的發放，顯示了我國政府推進5G商用進程的決心。同時，也消除了市場對5G建設速度和力度的疑慮，提振板塊估值與信心。我們一直強調中長期科技創新和產業升級是確定的發展趨勢和投資機會所在。

    2B業務將成為運營商主賽道，產業互聯網對網絡建設產生大量需求。建議關注：設備商：中興通訊、烽火通信；運營商：中國聯通、中國鐵塔；邊緣計算及應用：網宿科技、紫光股份、中科創達、移為通信、會暢通訊、淳中科技、中新賽克、高新興；光通信：新易盛、光迅科技、博創科技、中際旭創；無線：世嘉科技、中石科技、鴻博股份、大富科技、滬電股份、深南電路等。

    房地產：建議關注萬科A。萬科公告2019年5月經營數據：2019年5月份公司實現合同銷售金額579.9億元，同比增長35.2%；合同銷售面積366.0萬平方米，同比增長30.9%。2019年1-5月，累計銷售金額2676.0億元，同比增長12.0%；累計銷售面積1660.8萬平方米，同比增長4.7%。

    【平安證券】

    電力設備：無論是風電、光伏的經濟性還是消納環境，目前都呈現了明顯改善。根據過去風電、光伏降本路徑以及當前的技術進步狀態，不久的未來風電、光伏有望獲得相對煤電的經濟性優勢；消納問題會持續存在，但不會成為制約風電、光伏發展的天花板。

    我們認為，在增量電力需求環節，未來風電、光伏將會扮演比過去更重要的角色，增量替代進程加快，從而推動風電、光伏在整個電力結構中的電量占比提升。建議關注電力結構變革趨勢下的投資機會，未來國內增量電力需求環節有望呈現風電、光伏加速替代煤電，風電、光伏新增裝機規模仍有較大的提升空間。推薦風電、光伏制造環節的龍頭企業，如光伏的隆基股份、通威股份等，風電的明陽智能、金風科技等。

    【中原證券】

    稀土：由于5月份禁止從緬甸進口稀土，中重稀土價格持續上漲。中美貿易摩擦中，稀土成為國家重要的戰略籌碼，不過禁止出口可能導致需求減少，影響企業經營，需慎重采取相關手段。稀土價格還是有賴于加強環保、打擊“黑稀土”和提高國家戰略儲備。投資建議：截止5月底，有色板塊PE為32.4倍，貴金屬PE為36.8倍，基本金屬30.7倍，稀有金屬32.7倍，處于歷史估值中位數35.2倍下方，繼續給予有色金屬行業“同步大市”評級。建議關注板塊：貴金屬、稀土。建議關注公司：山東黃金、紫金礦業、洛陽鉬業、北方稀土。

    文化傳媒：行業市場回顧：5月中信傳媒指數下跌9.26%，跑輸上證綜指（-5.60%）3.66個百分點，跑輸創業板指（-8.53%）0.72個百分點，排在A股漲跌幅第29位，依然位于尾部區域，排名較4月下降1位。

    建議持續關注近期游戲產品表現良好的完美世界、三七互娛、游族網絡、吉比特和中文傳媒；影視板塊關注光線傳媒；營銷與院線板塊建議關注短期業績承壓，但具備中期布局價值的新媒體廣告龍頭分眾傳媒以及萬達電影。

    【南京證券】

    保險：負債端方面，人身險保費結構持續優化。上市公司方面，5-6月壽險新單保費短期存在壓力。其中，中國太保正式聘任潘艷紅為太保壽險總經理，預計公司管理層變動順利過渡，公司經營管理趨向精細化，2季度新單保費及NBV將平穩增長。國壽NBV增長趨勢較好，源自于NBV低基數+管理與考核改善+代理人規模增長。保險板塊，中國太保、中國平安、中國財險、中國人壽、新華保險。多元金融，中航資本、江蘇租賃。

    券商：市場活躍度有所回落。5月日均成交金額4901億元，環比-39%。兩融余額為9262億元，較最高點回落653億元。券商板塊估值已經調整到一個相對較低的位置，結合估值水平和中長期趨勢，繼續推薦券商板塊。行業平均估值1.84xPB，大型券商估值在1.0-1.5xPB之間，行業歷史估值的中位數為2.5xPB。建議關注：華泰證券、中信證券、海通證券、國泰君安。

（策劃 王浩）