【聯訊證券】

    軍工：軍工板塊正基本面向好，看好航空裝備，新材料等板塊。我們重點推薦兩條主線：都一天主線是軍工核心白馬，尤其是反應這一輪軍工行業武器裝備傾斜方向的空軍、海軍裝備供應商，重點推薦軍機核心總裝標的：中航沈飛、中直股份；優質系統級供應商中航機電、中航電子；優質零部件供應商中航光電、航天電器。第二條主線是受益武器裝備升級換代，新材料在軍工行業應用滲透加快，我國自主可控的軍工新材料龍頭進入中長期的成長賽道，重點推薦光威復材、中航高科等。

    通訊：華為和中興事件給國內產業鏈敲響警鐘，我們認為短期對華為的影響不大，中長期受國產替代和技術進步的影響，國內華為、中興等相關產業鏈公司將受益于進口替代。建議關注生益科技、麥穗科技。同時我們認為外圍的政策博弈不改5G的發展，隨著運營商獲得5G牌照的時間臨近，建議逢低布局5G相關標的，推薦關注彈性較大的基站主設備、基站PCB（深南電路、滬電股份），光通信板塊：烽火通信、光迅科技。

    【中泰證券】

    傳媒：從2019年一季度表現來看，愛奇藝與芒果TV更為出色。根據極光大數據的app滲透率數據統計來看，芒果tv滲透率環比增長12.7%，愛奇藝也增長了2%，而騰訊視頻僅為0.2%，優酷錄得負增長。從DAU數據來看，騰訊視頻、優酷2019Q1DAU環比有所下滑，愛奇藝、芒果tv均有小幅增長。建議關注芒果超媒，20億配套募集資金到位，募集資金將用于快樂陽光實施芒果TV版權庫擴建項目和云存儲及多屏播出平臺項目，豐富平臺版權庫。公司強大內容制作能力+資金支 持，有助于進一步拓展會員和廣告規模，進一步增強芒果TV競爭力。

    【天風證券】

    有色：中國強勢資源有望崛起。我國是個資源大國。我國資源消費大國的屬性太強，資源生產大國的屬性往往被忽視。根據USGS的統計，我國在鉛、鋅、鋁土礦、錫、金的產量均為全球第一，雖然基本金屬原料仍需部分進口，但供應安全還是有 相當的保證。特色小金屬獨占市場。稀土、鎢、銻、鍺、銦都是我國小金屬的強勢品種，對全球供應影響巨大。這幾種優勢的小品種又是機械、電子、軍工、建 筑等工業不可或缺的重要原料。首先可以保障國內的供應安全，如果全球自由貿易受到更多挑戰，我國強勢小金屬也有望成為威懾或反制的手段。自由貿易受挑戰，國內優勢產業 價值凸顯。國際自由貿易秩序正在受到少數國家的挑戰，經濟體之間的貿易壁壘可能因此增強。在此背景下市場對我國強勢產業的信心有望不斷增強，對于 相關公司的估值溢價有望逐步體現。最為強勢的稀土行業：建議關注中重稀土標的廣晟有色、五礦稀土;同時建議關注盛和資源、北方稀土、廈門鎢業。

    【中原證券】

    環保及公用事業：維持行業“同步大市”投資評級。近期中美貿易不確定性成為影響市場預期的重要變量，A股市場出現較大幅度的下跌。而環保上市公司中屬于中小創的居多，跟隨市場跌幅較大。考慮到19年市場融資環境的改善，環保治理需求緊迫性以及微觀層面上市公司業績的改善預期，維持板塊“同步大市”投資評級。建議關注固廢處理產業鏈中的環衛服務和垃圾焚燒發電領域的領先公司。重點關注盈峰環境、瀚藍環境。

    銀行：截至5月16日，銀行板塊與滬深300指數PB（LF）分別為0.84與1.41倍，銀行板塊估值優勢明顯。考慮到行業穩健的基本面與較大的估值優勢，維持行業“同步大市”投資評級，。建議重點關注基本面穩健的工商銀行、建設銀行、招商銀行、寧波銀行，基本面 逐步改善的上海銀行、南京銀行、光大銀行、中信銀行。

    【開源證券】

    工程機械：2018年工程機械行業景氣全面回升，工程機械銷量較2017年大幅增長，部分產品銷量漲幅超過100%。在2018年高增長已提高基數的背景下，2019年多數工程機械品種的增速已明顯回落，部分品種銷量出現下滑。但汽車 起重機在基數已提高的情況下，仍然保持了高速增長。起重機銷量保持高增長的主要原因是起重機社會庫存規模較小，且裝配式建筑正在快速推廣，為起重機帶來新增需求，導致起重機出現供不應求的局面。預計2019年全面起重機有望維持高景氣狀態，行業龍頭企業將直接受益。可關注徐工機械、中聯重科、三一重工等。

    光刻機：芯片光刻工藝包括兩個重要部分，一個是光刻機、一個是光刻膠。據測算，光刻工藝的成本約占整個芯片制造工藝的35%，耗時占整個芯片工藝的40%至60%。目前，荷蘭芯片設備制造商ASML是唯一能夠生產可用于7nm以下制程的光刻機的企業。相比之下，國內光刻機廠商則顯得非常落后，處于技術領先的上海微電子裝備已量產的光刻機中性能最好的是90nm光刻機。光刻膠方面，全球市場幾乎被美國和日本幾家企業所壟斷，如日本合成橡膠（JSR）、東京應化TOK）、住友化學、信越化學、美國羅門哈斯等，市場集中度非常高。不過，中國企業已開始 快速追趕。國內龍頭北京科華已研發出248nm光刻膠，接近國際先進水平。為了發展國內集成電路產業鏈，國家早已成立了集成電路大基金一期資金，目前1387億資金已投資完畢，其中67%的資金投資于集成電路制造。集成電路 大基金二期也在募集之中，預計規模將超過1500億元，光刻領域有望成為投資重點，推動相關企業進入快速發展期。 可關注智光電氣、北方華創、蘇大維格、南大光電、上海新陽等。

    國家經開區：國務院近日印發《關于推進國家級經濟技術開發區創新提升打造改革開放新高地的意見》，提出支持符合條件的國家級經開區申請設立綜合保稅區，支持地方政府對有條件的國家級經開區開發建設主體進行資產重組、股權結構調整 優化，積極支持符合條件的國家級經開區開發建設主體申請IPO上市等。目前我國共有219家國家級經濟技術開發區，生產總值、財政收入均占全國10%左右，進出口貿易、利用 外資占20%左右，主要指標增速超過全國平均水平，但還是有很大新潛力有待釋放。而國務院對開發區的創新升級打造，將有望對我國的這批經濟領頭羊做打開進一步發展空間。可關注：長春經開，浦東金橋，蘇州高新等。

（策劃 張昕）