【東吳證券】

    電子：帶動相應供應鏈機會。AR頭戴設備信息輸入以攝像頭為主，并集成豐富 的感光、溫度等傳感器。隨著計算邊緣云化，信息處理芯片成本有望降 低。輸出成像方面，光波導式優勢相對較大，LCOS和LOE為核心器件。 要實現這些技能主要是需要wifi和藍牙的快速連接，未來的挑戰性很大。 繼續推薦深度布局AR光學元器件、模組的水晶光電，建議關注LCOS 生產商韋爾股份（收購豪威），光學元件廠商聯創電子、利達光電，深耕 微投影技術的福晶科技，光學模組廠歐菲科技、舜宇光學，以及整機代 工廠歌爾股份、聞泰科技。

    【天風證券】

    銀行：小微政策差異化考核明確，大行為“頭雁”。18年主要商業銀行較好完成“兩增兩控”監管指標。明確19年差異化“兩增兩控”考核指標，大行肩負“頭雁效應”政策任務。監管政策或有延續性，未來中小行經營能力或明顯分化。大行19年或受到小微信貸等逆周期調節政策影響，估值提升邏輯或不夠順暢；我們持續主推零售轉型龍頭平安銀行，建議關注19年業績有提升空間的興業銀行、南京銀行、江蘇銀行、貴陽銀行等。

    【平安銀行】

    地產：2019年1-2月地產投資同比增長11.6%，較2018年上升2.1個百分點。我們判斷投資超預期高增主要因：1）土地購置費依舊維持高增（領先指標土地成交價款2018年增18%）；2）受低竣工、高開工影響，施工面積增速較2018年末擴大1.6個百分點至6.8%，帶動建安投資回升。1-2月全國商品房銷售面積同比降3.6%，銷售額同比增長2.8%，增速較2018年分別下降4.9個和9.4個百分點；銷售額增速好于同期百強房企，整體仍呈現韌性。

    汽車和汽車零部件：大眾與合作伙伴積極探討股比問題、釋放股比調整信號。大眾正與中國伙伴就合資股比調整進行談判，計劃最晚于2020上半年宣布合資股比調整情況。目前大眾汽車在華有三家整車合資公司，包括一汽-大眾、上汽大眾和江淮大眾，其中江淮大眾和上汽大眾的股比為50：50，而一汽大眾中外股比為60：40，大眾正處于其MEB電動車平臺導入前期，且具有三家合作伙伴，具備談判籌碼。在合資股比變化的長期趨勢下，我們認為不能與大趨勢為敵，汽車強國要靠自主品牌，看好已具備一定產銷及收入規模，具備豐富產品譜系、品牌高端化初獲突破、具備較高研發投入的自主品牌車企，推薦長城汽車，關注吉利汽車。合資股比變動有利于部分國企供應鏈的進一步打開，看好優秀的自主供應商份額提高，推薦星宇股份，福耀玻璃。