【平安證券】

    電力：《2019年政府工作報告》要求一般工商業平均電價再降低10%，在考慮用電增長的情況下，仍將需要降低約800億元電費成本。雖然清理電價附加收費和增值稅稅率下調可提供300億元左右的讓利空間，但并不足以滿足降價所需。2018年電網企業承擔了降費的主要壓力，2019年在深化電力市場改革的政策導向下，降低電價的壓力可能向上游發電側傳導；通過深化電力市場化改革，迫使電企增加交易電量、擴大讓利價差，以實現降低工商業用電成本的目的。降價則意味著電企收入的減少，在成本端沒有顯著變化的情況下，利潤空間將受到壓制。出于審慎原則，我們下調電力行業評級至“中性”。

    【天風證券】

    通信：5G引入三大應用場景，eMBB（高速移動通信）、mMTC（大規模機器通信）、URLLC（低時延高可靠），為克服傳輸網的性能瓶頸，邊緣計算成為5G網絡的核心網絡技術之一。邊緣計算伴隨5G應用發展，長期成長空間廣闊。產業鏈逐步成熟，等待5G商用和應用落地。投資建議：1）邊緣計算業務實質性推進龍頭：網宿科技；2）邊緣計算帶來網絡設備增量需求：中興通訊、星網銳捷、烽火通信、劍橋科技等；3）邊緣機房帶來溫控、動環監控增量需求：佳力圖、英維克、創意信息等；4）邊緣計算推動小基站快速落地，小基站設備及站址資源重點受益：三維通信、華體科技、中國鐵塔、京信通信等；5）邊緣計算帶動物聯網應用快速發展：移為通信、拓邦股份、高新興、日海智能、廣和通、宜通世紀等。

    軍工：國防預算持續保持相對GDP超額增速，宏觀數據與訂單放量雙向印證高景氣。據3月5日新華社發布的2019年政府工作報告原文，我國2019年GDP增速預期為6%~6.5%，比去年同期6.5%的目標下降了0%~0.5%個百分點。取增速預期的中間數6.25%進行計算，可以發現，國防預算實現了1.25個百分點的超額增長。“十三五”計劃已至最后兩年，經濟下行壓力期，軍費支出將成為政府上調支出、帶動經濟回升的重要方式。我們預計科創板將有望引領軍工這個科研轉化核心地帶的價值重估，多重上市標準將塑造傳統相對估值法上行，主板、創業板均有機會迎來相似企業估值上修機遇。策略一：軍工全面進入高景氣，分歧中堅定看好。關注：（1）主機廠：內蒙一機、中航沈飛、中直股份；（2）配套/改制企業：四創電子、航天電子（與電子團隊覆蓋）、中航電子；（3）海洋裝備：中船科技、中船防務、ST船舶。策略二：預計科創板將出現較多高PE企業，聚焦科研實力和投入的新估值體系也將出現，傳統主板和創業板估值亦有跟蹤調整機遇。聚焦高研發投入的國企/院所資產投資機會、高研發自主可控小市值企業機遇。關注：航錦科技、和而泰、金信諾、振華科技、火炬電子。

    【國海證券】

    鋼鐵：節后下游需求超預期，分結構看，長材端全國各地基建項目快速開工，地產新開工雖震蕩下行、但存量施工對鋼材需求不減，且融資環境改善、竣工加快，支撐了近期需求。板材端基建投資增速回升帶動工程機械銷售走好，另外汽車、家電下鄉等刺激政策促使下游廠商提前補庫存，板材價格走勢好過長材。供給端雖然今年限產力度較去年明顯放松，但天氣惡化可能促使各鋼材主產區在兩會前后提高限產力度，供給短期內受到一定抑制，利好鋼價表現。宏觀基本面雖處下行階段，但近期政策呵護市場利好不斷出臺、流動性也寬裕，周末前有MSCIA股投資比例擴容，后有科創板文件正式出臺，繼續看好板塊隨大盤由超跌反彈步入中級反彈行情。推薦低估值、高分紅個股方大特鋼、三鋼閩光、華菱鋼鐵、八一鋼鐵、新鋼股份、韶鋼松山，需警示累庫過快、宏觀需求走弱和節后下游遲遲不開工，現貨再次探底風險。

    國防軍工：基本面向好熱點事情催化，看好軍工板塊2019年市場表現。在基本面進一步向好的背景下，后續行業熱點催化事件密集，包括兩船合并、海軍建軍節、建國70周年以及地緣沖突等，我們看好軍工板塊2019年市場表現。投資方向上，我們一方面推薦受益于軍隊轉型發展的核心總裝和配套，推薦中直股份、中航飛機、中國海防等；另一方面推薦處于基本面拐點，發展趨勢向好的大立科技、久之洋等。