【天風證券】

    銀行：10月新增貸款僅6970億，信用寬松難。8月以來，新增貸款中個貸與票據融資占比持續較高，10月個貸占比更是高達81%，反映了經濟下行壓力加大之下銀行對于一般企業更趨謹慎，明顯偏好風險相對較低的個貸及票據。央行《18Q3銀行家問卷調查報告》中Q3大中型企業貸款需求指數環比明顯下降，大中型企業信貸需求在走弱。在國企去杠桿、地方隱性債務整治及房地產調控的大背景下，囿于銀行風險偏好及資本等制約，信用寬松難度大。10月社融僅7288億，社融與M1增速進一步下行。表外延續下降，非標下降仍是趨勢。11月社融增速或跌破10%關口。社融與M1增速明顯走低，反映了企業融資環境未有改觀，信用寬松難。我們認為，銀行板塊3Q18較大反彈主因是資金面（Q3陸股通凈流入、銀行理財監管放松）與政策面（政策調整）共振。近期，經濟下行壓力加大，投資與消費下滑，社融亦低迷，短期看配置價值，關注年底估值切換行情。

    【中泰證券】

    油服：頁巖氣與海油相關設備與服務！重點力推杰瑞股份（壓裂設備，業績彈性大）；推薦海油工程（PB估值1.1倍）、石化機械（壓裂設備）、中海油服、通源石油、中油工程、惠博普、安東油田服務、華油能源。

    化工：四條主線。

    （1）尋找優質煤化工龍頭（產品漲價，推薦華魯恒升等）

    （2）尋找量價齊升的品種（建議關注廣匯能源和新奧股份）

    （3）尋找上游開始具備彈性的品種（建議關注中石油和中石化）

    （4）尋找受益行業高增速的品種（建議關注百川能源和云南能投）

    【渤海證券】

    通信：當前市場對于通信板塊的觀點較為一致，即圍繞著5G這個確定性的題材進行布局。從某種意義上來說，這是市場合力推動行情的階段。隨著美中期選舉落地，預料中的結果或將導致海外科技資本回流，而國內科創板的及時提出，也有異曲同工之處。特別在近期的進博會上，三大運營商與海外設備商簽訂的巨額設備意向采購訂單顯示出行業重新開始上升周期，因此從各方面來看，中長期通信行業是波段式向上演進的。從短期看，由于三季報公布完畢，行業內低于20倍估值的個股出現，吸引了資金的關注。同時5G產業鏈將伴隨著頻譜發放，測試完成、基站訂單落地以及終端的推出等事件也將導致板塊走出波段式行情。總之隨著行業大幅調整之后高估值一定的出清，有業績有增長的個股有望借著行業利好預期持續走強，行業內業績高增長的績優股后續我們重點跟蹤品種。在第四季度，通信行業將是業績集中釋放的時段，因此行業的主線還是從業績的增速和公司估值把握，對于概念型的品種不作為重點關注對象。本周給予通信板塊“看好”評級。股票池推薦中國聯通（600050）、碩貝德（300322）和信維通信（300136）。

    醫藥：本周，申萬醫藥生物版塊延續前期反彈走勢，上漲2.68%，跑贏滬深300指數2.86個百分點，防御屬性顯現。建議投資者著眼于長期，把握業績主線，關注順應國家政策走向的細分領域優質個股。1）仿創藥領域，推薦研發管線龐大的恒瑞醫藥（600276）、康弘藥業（002773）及過評領先的華海藥業（600521）、科倫藥業（002422）；2）CRO/CMO領域，建議關注研發強度領先、產業鏈縱向延伸的泰格醫藥（300347）、昭衍新藥（603127）、凱萊英（002821）、博騰股份（300363）；3）零售藥店領域，看好業績優良、連鎖化程度高的益豐藥房（603939）、一心堂（002727）、老百姓（603883）。

    計算機：隨著資金的投入和競爭的推動，互聯網、大數據、人工智能在各行業的應用產品有望大量出現，雖短期內的業績貢獻度相對較小，但行業的發展趨勢較為明確，建議投資者關注在互聯網領域掌握核心競爭力并擁有競爭門檻的公司。從細分個股和板塊看，部分個股在經歷估值回調后，已處于歷史估值低位，在未來業績增長確定性較高的前提下可以逢低積極布局。目前所有上市公司均已披露2018年三季報，建議投資者關注具有估值優勢、業績成長確定性較高的個股，可重點關注業績出現拐點向上的公司以布局未來。綜上，我們認為行業面對的內外環境較為復雜，加之估值仍有調整空間，因此行業的趨勢性行情難以展開，仍建議投資者關注業績確定性高、估值合理的優質白馬股進行長期布局。繼續維持行業“中性”的投資評級，股票池繼續推薦太極股份（002368）、恒華科技（300365）、易華錄（300212）、浪潮信息（000977）。