【平安證券】

    電力設(shè)備：本次會議一定程度對原有政策思路進行修正，未來兩年國內(nèi)光伏需求有望好于預期。據(jù)報道，“十三五”光伏裝機目標有望調(diào)整到250GW左右，截至三季度末國內(nèi)光伏累計裝機1.65億千瓦，據(jù)此推算未來兩年國內(nèi)平均需求有望達到40GW及以上規(guī)模。隨著光伏產(chǎn)品價格的持續(xù)下降，光伏發(fā)電相對其他電源的經(jīng)濟性優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，海外市場需求有望持續(xù)增長；且國內(nèi)企業(yè)在531新政之后加大了海外市場的拓展力度，未來出口規(guī)模有望持續(xù)穩(wěn)步增長。建議關(guān)注技術(shù)和成本領(lǐng)先的頭部制造企業(yè)，如通威股份、隆基股份等。

    【中泰證券】

    食品飲料：增速放緩分化加劇，建議眼光放得更長。三季報數(shù)據(jù)表明行業(yè)受宏觀經(jīng)濟影響正在顯現(xiàn)，行業(yè)短期內(nèi)仍將處于調(diào)整期，但其結(jié)果不是全面回落而是分化加劇，高端酒放緩但不會倒退，次高端受益換擋升級增速回歸穩(wěn)健，中高端仍有望實現(xiàn)雙位數(shù)增長。1）高端酒放緩，茅臺需求依然強勁。高端酒受經(jīng)濟影響較大、明年增速放緩是不爭的事實，但茅臺供需偏緊的格局不變，五糧液、老窖也在積極采取發(fā)展系列酒、開拓弱勢市場的方式加以應(yīng)對，本輪價格體系及庫存水平比上輪更為良性。2）次高端酒受益消費換擋升級，業(yè)績回歸穩(wěn)健增長。經(jīng)過兩年高速增長，次高端酒逐漸回歸穩(wěn)健增長態(tài)勢，由于市場規(guī)模較小、基數(shù)較低，受益消費升級、中產(chǎn)階級群體擴容，未來次高端酒企增長潛力仍舊充足，品牌力更強、渠道更為扎實的企業(yè)（如洋河）優(yōu)勢更加明顯。3）中高端酒區(qū)域優(yōu)勢明顯，抗行業(yè)調(diào)整能力更強。區(qū)域性龍頭酒企具備扎實穩(wěn)固的基地市場，抗行業(yè)調(diào)整能力強，渠道力是中高端價位帶的核心優(yōu)勢，布局深入、梳理精細的酒企受經(jīng)濟影響相對較小，明年仍有望實現(xiàn)雙位數(shù)增長。

    【銀河證券】

    軍工：2018年前三季度，軍工板塊整體實現(xiàn)營業(yè)收入2606億元，同比增長12.82%，歸母凈利潤115.4億元，同比增長30.25%，表現(xiàn)為增收更增利；資產(chǎn)負債率52.9%，同比下降0.9pct，資本結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。凈資產(chǎn)收益率2.63%，同比上升+0.52pct，盈利能力明顯提升。現(xiàn)金流方面，經(jīng)營活動持續(xù)性改善，籌資活動依然受限。

    食品飲料：板塊三季報業(yè)績總體穩(wěn)健，雖單季增速有所放緩，但全年業(yè)績預估增速仍具一定相對優(yōu)勢。行業(yè)成長價值、相關(guān)品種的藍籌龍頭優(yōu)勢價值和小品種的成長性仍在。近期整體市場特征對于資金和情緒的影響使得板塊市場表現(xiàn)存在較大的不確定因素。我們會繼續(xù)關(guān)注板塊估值下調(diào)后合理價值的顯現(xiàn)。

    商貿(mào)零售：社消增速回暖，CPI推動必選消費發(fā)展，可選消費渠道穩(wěn)健;零售行業(yè)指數(shù)下跌，行業(yè)整體估值指標處于較低的歷史百分位點。伴隨年底傳統(tǒng)消費旺季的回歸，線下促銷頻繁，線上將迎來“雙十一”等活動，因此渠道配置方面我們維持建議全渠道配置；子行業(yè)方面建議重點關(guān)注超市和百貨板塊。公司方面維持推薦組合：家家悅，天虹股份，周大生，蘇寧易購。

    傳媒：網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)前三季度收入增速穩(wěn)健，外部環(huán)境正逐漸改善，市場預期逐步回暖，市場風險偏好有所提升，估值水平或有望得到修復。

    【天風證券】

    軍工：國睿收購院所資產(chǎn)，院所改制進入多軌并行快速通道。國睿科技公告收購預案，擬收購十四所68.6億智能制造優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。多家軍工科研院所改制單位將獲批，今年首批院所將完成轉(zhuǎn)制。國睿科技本次的14所資產(chǎn)注入打破了前期的改制流程判斷，我們認為，批量試點并非唯一受理途徑，前期如2016年航天九院（航天電子）、2017年航天十一院（南洋科技）等的事業(yè)部資產(chǎn)的直接企業(yè)化上市模式依然延續(xù)執(zhí)行，因此我們認為院所資產(chǎn)上市處于多軌并行軌道，關(guān)注具備資產(chǎn)稀缺性的骨干研究所上市平臺。近期關(guān)注41家首批改制獲批。建議關(guān)注：國睿科技/航天電子/中航電子/中航機電/久之洋/中國衛(wèi)星等。

    電新：光伏十三五規(guī)劃有望上調(diào)，利好行業(yè)長期發(fā)展。能源局擬上修光伏十三五規(guī)劃裝機目標。上修光伏裝機目標有利于制造業(yè)龍頭，增強行業(yè)信心。海外市場超預期為中國光伏制造業(yè)提供支撐。預期光伏發(fā)電的度電補貼強度將大幅降低，利好優(yōu)勢龍頭企業(yè)。此次能源局會議意味著光伏行業(yè)基本面全面好轉(zhuǎn)，隨著后續(xù)政策的出臺，光伏行業(yè)企業(yè)的整體估值有望得到修復。我們更為看好各環(huán)節(jié)具備優(yōu)勢的龍頭企業(yè)，推薦多晶硅料的龍頭企業(yè)通威股份，單晶硅片及電池組件龍頭隆基股份，逆變器龍頭陽光電源，建議關(guān)注光伏玻璃龍頭信義光能，EVA膠膜龍頭福斯特，背板龍頭中來股份，電站運營的林洋能源以及海外銷售市場布局分布相對平衡的企業(yè)，如阿特斯、晶科能源、東方日升等企業(yè)。