本報記者 毛藝融
6月19日,證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》(以下簡稱《八條措施》),提出優(yōu)化科創(chuàng)板上市公司股債融資制度。
對此,銀河證券策略首席分析師楊超對《證券日報》記者表示,本次科創(chuàng)板融資端的相關(guān)改革舉措體現(xiàn)了監(jiān)管部門對資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的高度重視,旨在通過優(yōu)化股債融資制度等,提升市場效率和包容性,進一步促進“硬科技”企業(yè)的快速成長。
科創(chuàng)板為科技創(chuàng)新企業(yè)提供了強大的資本支撐。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,截至2024年6月21日,累計573家企業(yè)登陸科創(chuàng)板,總市值合計達5.16萬億元,首發(fā)募資總額約9108億元。截至6月23日,科創(chuàng)板上市公司增發(fā)募集資金約1029億元,可轉(zhuǎn)債發(fā)行總額約592億元。
但在實踐中,股債融資仍存在難點、堵點。此次科創(chuàng)板《八條措施》的改革力求形成盡可能清晰的標準,滿足科創(chuàng)板企業(yè)融資需求。
一方面,建立健全開展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)的“硬科技”企業(yè)股債融資“綠色通道”,探索建立“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認定標準,推出更加可量化的指標,有助于讓企業(yè)、中介機構(gòu)以及審核人員都有更加一致的預期。
另一方面,推動再融資儲架發(fā)行試點案例率先在科創(chuàng)板落地,從試點案例先行,有望從“一案一議”逐步走向常態(tài)化、常規(guī)化。
華泰證券研究所策略首席研究員王以表示,以美國為鑒,“一次注冊、分次發(fā)行”的再融資儲架發(fā)行制度賦予了企業(yè)靈活安排各階段證券發(fā)行規(guī)模的自主權(quán),同時也有助于降低企業(yè)融資成本。于我國而言,也可平緩限售股解禁后的集中減持對二級市場的沖擊、穩(wěn)定市場。
“再融資儲架發(fā)行試點的提出,為科創(chuàng)企業(yè)提供了更為靈活的融資方式,有助于企業(yè)根據(jù)市場條件和自身發(fā)展需要,適時進行資本補充和擴張。”楊超表示,并且,能夠顯著提高科創(chuàng)企業(yè)的資金使用效率,降低融資成本,加快科技創(chuàng)新和研發(fā)進程。
從實踐來看,目前科創(chuàng)板公司的研發(fā)強度較高,所需研發(fā)費用也較高。數(shù)據(jù)顯示,2023年,科創(chuàng)板公司研發(fā)投入強度為12.2%,是A股公司平均水平的3倍以上。據(jù)2023年年報披露,科創(chuàng)板公司2023年研發(fā)費用超1404億元。在此背景下,再融資儲架發(fā)行制度的靈活性和持續(xù)性,與科創(chuàng)公司的研發(fā)強度和資金需求相契合。
與此同時,《八條措施》還提出,探索建立“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認定標準,支持再融資募集資金用于研發(fā)投入。
楊超表示,“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認定標準的探索建立,體現(xiàn)了對科創(chuàng)企業(yè)特殊財務(wù)結(jié)構(gòu)和運營模式的深刻理解。科創(chuàng)企業(yè)往往擁有較少的固定資產(chǎn),但需要大量的資金投入研發(fā)活動,以保持技術(shù)領(lǐng)先和市場競爭力。而認定標準的建立,有助于為這類企業(yè)提供更為精準的金融服務(wù)和政策支持,促進其快速成長。
“上述措施的適配性體現(xiàn)在對科創(chuàng)企業(yè)成長周期的理解上。”楊超補充說,科創(chuàng)企業(yè)在初創(chuàng)期和成長期往往面臨較大的資金壓力,而再融資儲架發(fā)行制度試點和“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認定標準的實施,能夠為企業(yè)提供更為有力的資金支持,實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
多地召開“新春第一會” 高質(zhì)量發(fā)展、改革創(chuàng)新等被“置頂”
隨著春節(jié)假期結(jié)束,全國多地在蛇年首個工作……[詳情]
16:54 | 深市新能源車企憑頂尖技術(shù)敲開全球... |
13:17 | 315聚焦:OTA平臺大數(shù)據(jù)“殺熟”何... |
12:14 | 三大核心主業(yè)收入齊增長 旭光電子2... |
12:06 | 海航控股公布2月份主要運營數(shù)據(jù) 國... |
11:52 | 多元業(yè)務(wù)協(xié)同賦能 華發(fā)股份財務(wù)穩(wěn)... |
11:41 | 湖南裕能2024年實現(xiàn)扣非后凈利潤5.... |
11:40 | 300775,涉多項違規(guī)! |
11:30 | 中國外貿(mào)信托多項創(chuàng)新舉措助力人民... |
10:43 | 主營產(chǎn)品收入下滑 中信重工2024年... |
10:28 | 亞鉀國際第一大股東擬變更為匯能集... |
10:27 | 博濟醫(yī)藥羥基紅花黃色素A制備方法... |
10:08 | 句象書店打造復合型公共閱讀空間創(chuàng)... |
版權(quán)所有證券日報網(wǎng)
互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證B2-20181903
京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號
證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請仔細閱讀法律申明,風險自負。
證券日報社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800 網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net
掃一掃,即可下載
掃一掃,加關(guān)注
掃一掃,加關(guān)注