本報記者 孟珂 見習記者 楊潔

    中介機構及其從業者是資本市場的“看門人”，“看門人”勤勉盡責對于資本市場健康發展至關重要。近日，證監會修訂《科創屬性評價指引》，而“壓實中介機構責任，強化制度規則執行情況的監督檢查，從源頭上提高科創板上市公司質量”是此次修訂思路之一。

    中航證券首席經濟學家董忠云對《證券日報》記者表示，注冊制改革是市場化改革，在以信息披露為核心的注冊制下，選擇權交給了市場，保薦機構的勤勉盡責是市場化改革的基礎和保障。在注冊制制度設計之初，就要求保薦機構和保薦人轉換理念，歸位盡責，對發行人的經營情況、風險、申請文件等信披資料進行客觀判斷和全面核查，發揮好“看門人”職責。而壓實中介機構責任，為注冊制穩步推進提供保障，有利于真正優質企業上市，同時保護資本市場投資者利益，有利于資本市場長遠健康穩定發展。

    值得注意的是，此次科創屬性評價指標體系修改，是科創板一項重要制度調整，涉及對《科創屬性評價指引》以及交易所相關審核規則的修改。其中包括，“交易所在發行上市審核中，按照實質重于形式的原則，重點關注發行人的自我評估是否客觀，保薦機構對科創屬性的核查把關是否充分，并做出綜合判斷”。

    “在注冊制下，保薦機構不僅是發行人的專業輔助者，更是資本市場的‘把關人’。”南開大學金融發展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，保薦機構在核實信息、執行工作的時候，不能僅僅進行形式上的合規審查，而且要開展實質性的穿透核查。保薦機構有義務圍繞科創板定位，對發行人的科創屬性的認定依據和相關信息披露進行核查把關。核查時應當結合發行人的技術先進性等實際情況進行綜合判斷，而不應簡單根據科創屬性評價指標進行形式上的核查。

    “科創板是為創新型科技企業服務的，支持和鼓勵硬科技企業在科創板上市。因此，科創板發行上市的保薦工作需要堅持科創板的優先支持方向，需要符合科創板的六大行業領域或其他切實符合科創板定位的行業領域，需要核實研發人員占比的常規指標。”田利輝說。

    董忠云認為，保薦機構在科創企業上市過程中，應該圍繞聚焦支持“硬科技”的核心目標，突出實質重于形式，強化制度規則執行，對擬上市公司的業務模式和風險進行專業、客觀和中立的判斷，對企業信息披露文件進行全面核查和驗證，力求把擬上市企業全面、真實地呈現在市場和投資者面前。

    《證券日報》記者注意到，今年以來，監管層加強了對“帶病闖關”發行人的懲處力度。4月6日，證監會對2021年第一季度的相關處罰信息予以公示，共計38條，其中行政監管措施29條，自律懲戒措施9條。此外，記者根據證監會官網統計，年內證監會對中介機構的行政處決書單共1張，涉及某會計師事務所審計未勤勉盡責，證監會決定對其責令改正，沒收業務收入1425萬元，并處以4275萬元罰款。

    那么，接下來如何進一步提高保薦機構執業質量，以從源頭上提高科創板上市公司質量？田利輝建議，首先，保薦機構必須成為資本市場的“把關人”“看門人”。其次，保薦機構要切實提高其保薦能力，不能只是停留在發行上市的合規指標上，而是要深入細致地進行穿透式分析，確保發行上市信息披露的真實性、準確性和完整性。此外，保薦機構要把握科創板的科創屬性，保薦的是確實姓“科”的公司上市，要將披著科技外衣而無科技內涵的企業排除在外，要將僅僅是創新創意的新模式公司甄別出來，激勵中國企業的科技創新發展。

    在董忠云看來，注冊制背景下為保護投資者利益，監管執法趨嚴常態化，監管層主要通過加大違法違規處罰力度，影響中介機構提高自律水平。而對于保薦機構來說，一方面，在科創板企業上市過程中，保薦人要轉變思路，加深對規則的理解，在對擬上市企業的信息披露和核查中保持專業和客觀；另一方面，保薦機構要加強內控制度的建設和完善，履行專業職責、保證執業質量，切實為資本市場和投資者把好關，選好優質企業。

（編輯 孫倩）