本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 郭冀川

    在科技創(chuàng)新和市場(chǎng)需求帶動(dòng)下，許多醫(yī)藥與醫(yī)療器械公司業(yè)績(jī)明顯提升，整個(gè)醫(yī)藥生物板塊也成為上半年的領(lǐng)漲板塊之一，但這個(gè)板塊中的大輸液類(lèi)上市公司卻成為了績(jī)差生。

    由于疫情期間患者到醫(yī)院就醫(yī)量減少，間接導(dǎo)致對(duì)輸液等醫(yī)療用品的需求下降。“我們醫(yī)院日常線下問(wèn)診量在8千人次到1萬(wàn)人次左右，在疫情期間下降了大約一半左右，疫情緩和后才逐步恢復(fù)。”佛山市禪城中心醫(yī)院執(zhí)行院長(zhǎng)胡航在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)候表示，因?yàn)樘峁┝嗽诰€問(wèn)診，所以大部分患者的用藥需求依然能夠滿足。

    正因?yàn)榻K端市場(chǎng)在疫情中受到的影響，導(dǎo)致?lián)碛星|規(guī)模的大輸液產(chǎn)業(yè)遭遇了市場(chǎng)的寒冬期。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)三大龍頭科倫藥業(yè)、華潤(rùn)雙鶴和港股公司石四藥集團(tuán)在上半年都出現(xiàn)了兩位數(shù)的業(yè)績(jī)下滑。科倫藥業(yè)上半年?duì)I收同比下降18.95%，歸屬凈利潤(rùn)同比下降72.15%；華潤(rùn)雙鶴上半年?duì)I收同比下降14.77%，歸屬凈利潤(rùn)同比下降13.19%；石四藥集團(tuán)上半年?duì)I收同比下降23.3%；凈利潤(rùn)同比下降54.9%。

    盡管如此，券商依然看好大輸液上市公司，國(guó)信證券對(duì)科倫藥業(yè)下調(diào)了盈利預(yù)測(cè)，依然維持了“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，認(rèn)為公司基礎(chǔ)輸液受疫情影響嚴(yán)重，但依舊維持了國(guó)內(nèi)龍頭地位，研發(fā)投入不減，逐步進(jìn)入新藥收獲期。

    深圳中金華創(chuàng)基金公司董事長(zhǎng)龔濤在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，今年上半年患者線下就診急劇減少，導(dǎo)致大輸液類(lèi)公司業(yè)績(jī)與庫(kù)存承壓，股價(jià)表現(xiàn)更是在醫(yī)藥板塊中墊底，但是患者對(duì)這類(lèi)藥品的需求并沒(méi)有消失。隨著疫情的緩解，醫(yī)院的診療與手術(shù)情況得到恢復(fù)，對(duì)輸液產(chǎn)品的需求也會(huì)恢復(fù)正常，因此大輸液類(lèi)公司下半年的業(yè)績(jī)將有所好轉(zhuǎn)。

    龔濤介紹，自從2012年國(guó)家開(kāi)始正式實(shí)施“限抗令”，大輸液行業(yè)開(kāi)始加速整合，百余家大輸液廠商到2016年已經(jīng)不超過(guò)30個(gè)，經(jīng)歷此番行業(yè)大整合后，中小企業(yè)逐步退出市場(chǎng)，龍頭公司的盈利開(kāi)始釋放，大輸液行業(yè)在政策和市場(chǎng)的共振下，已經(jīng)走過(guò)了一波供給側(cè)改革，落后產(chǎn)能順利出清。

    不僅市場(chǎng)進(jìn)一步集中，大輸液龍頭公司也在立足行業(yè)的同時(shí)，向其他產(chǎn)業(yè)進(jìn)發(fā)，如科倫藥業(yè)新藥板塊放量迅速，上半年銷(xiāo)售金額達(dá)到9.22億元，較去年同期增長(zhǎng)22.90%，在上半年業(yè)績(jī)下滑的情況下，科倫藥業(yè)選擇繼續(xù)加大研發(fā)投入，上半年研發(fā)投入同比增長(zhǎng)15.48%。華潤(rùn)雙鶴和石四藥集團(tuán)也在積極進(jìn)行轉(zhuǎn)型，華潤(rùn)雙鶴加大了慢病業(yè)務(wù)投入，石四藥集團(tuán)非大輸液業(yè)務(wù)上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)普遍出色。

    “接下來(lái)大輸液行業(yè)將面臨新一輪的行業(yè)集中度提升考驗(yàn)，部分省市今年也對(duì)輸液類(lèi)藥品和醫(yī)療器械試點(diǎn)了集中采購(gòu)，這將進(jìn)一步加速行業(yè)的整合。大輸液行業(yè)短期的關(guān)注點(diǎn)是下半年業(yè)績(jī)提升和估值修復(fù)行情機(jī)會(huì)，長(zhǎng)期的關(guān)注點(diǎn)是集中采購(gòu)帶來(lái)的行業(yè)整合和企業(yè)的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。”龔濤說(shuō)。

    但也有券商醫(yī)療分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者提出了自己的擔(dān)憂，表示大輸液行業(yè)的凈利率普遍較低，如果集中采購(gòu)大范圍實(shí)行，會(huì)對(duì)相關(guān)公司產(chǎn)生較大的業(yè)績(jī)壓力。相比純粹的大輸液公司，以輸液業(yè)務(wù)為長(zhǎng)期發(fā)展基礎(chǔ)，向其他醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)藥創(chuàng)新領(lǐng)域延伸，這樣的公司才更具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（編輯 上官夢(mèng)露）