■本報見習記者 宓迪
“設立科創(chuàng)板并試點注冊制,既是暢通科技、資本和實體經(jīng)濟循環(huán),加速科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化的機制創(chuàng)新,也是資本市場落實金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要舉措”,今年9月份,證監(jiān)會主席易會滿在《人民日報》上撰文表示。
6月13日,科創(chuàng)板正式開板。7月22日,科創(chuàng)板首批25家公司在上海證券交易所掛牌上市交易。
“設立科創(chuàng)板并試點注冊制是當今資本市場制度重大改革,具有很強的開創(chuàng)性和突破性”,新時代證券首席經(jīng)濟學家潘向東對《證券日報》記者表示。在此背景下,今年前三季度,科創(chuàng)板公司業(yè)績和研發(fā)投入保持持續(xù)增長,盈利質(zhì)量穩(wěn)步提升。
牢牢把握科創(chuàng)定位
首批25家公司加大研發(fā)投入
在今年的第十一屆陸家嘴論壇上,證監(jiān)會主席易會滿表示,設立科創(chuàng)板并試點注冊制,是全面深化資本市場改革的重要突破口,主要承擔著兩項重要使命:一是支持有發(fā)展?jié)摿Α⑹袌稣J可度高的科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展壯大;二是發(fā)揮改革試驗田的作用。
中山證券首席經(jīng)濟學家李湛對《證券日報》記者表示,科創(chuàng)板產(chǎn)業(yè)鏈主要是由新一代信息技術(shù)、高端裝備、生物醫(yī)藥、新材料、節(jié)能環(huán)保及新能源六大領域所組成。此外,科創(chuàng)板企業(yè)申報時,就已規(guī)定是要符合國家戰(zhàn)略、突破核心技術(shù)、市場認可度較高的高新技術(shù)企業(yè)。
從數(shù)據(jù)來看,一批與數(shù)字經(jīng)濟直接相關(guān)的信息技術(shù)、網(wǎng)絡通信、軟件服務類企業(yè)在登陸科創(chuàng)板后進一步成長。
根據(jù)上交所公布的數(shù)字,前三季度,40家已上市科創(chuàng)板公司收入利潤整體實現(xiàn)雙增長,共計實現(xiàn)營業(yè)收入691.16億元,同比增長14%;凈利潤85.81億元,同比增長40%。
研發(fā)投入方面,40家科創(chuàng)公司研發(fā)費用占收入比平均為13%;8家公司研發(fā)費用占比超過20%;首批25家公司上市后持續(xù)加大研發(fā)投入,第三季度研發(fā)費用同比增長14%。
“首批科創(chuàng)板25家公司上市后持續(xù)加大研發(fā)投入,說明科創(chuàng)板支持創(chuàng)新企業(yè)的效果良好。”潘向東對記者說。
李湛認為,從首批上市的25家科創(chuàng)板企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)來看,科創(chuàng)板企業(yè)的研發(fā)能力較強,且企業(yè)更加看重創(chuàng)新研發(fā),研發(fā)費用的投入更有利于增強企業(yè)在未來發(fā)展的綜合競爭力。
具有較強開創(chuàng)性和突破性
培養(yǎng)中國優(yōu)秀成長企業(yè)
證監(jiān)會副主席李超在今年的第六屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會上表示,今年資本市場服務科技創(chuàng)新的一大亮點是,在各有關(guān)方面的大力支持下,設立科創(chuàng)板并試點注冊制改革順利落地。設立科創(chuàng)板并試點注冊制具有較強的開創(chuàng)性和突破性:一是突出科創(chuàng)定位;二是企業(yè)類型更加多元;三是基礎制度更加市場化。
其中,科創(chuàng)板設置了多套上市標準,允許未盈利、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)和紅籌等類型企業(yè)發(fā)行上市。此外,建立了以機構(gòu)投資者為參與主體的詢價、定價、配售等機制,大幅放寬漲跌幅限制,優(yōu)化了融資融券、并購重組、退市等制度安排。
業(yè)內(nèi)人士認為,科創(chuàng)板在財務指標考核、估值體系等多個方面,都做出了許多開創(chuàng)性的嘗試,對市場和投資者具有重大意義。
根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》,科創(chuàng)板的股票交易實行投資者適當性管理制度,投資者需滿足50萬元資產(chǎn)門檻和24個月證券交易經(jīng)驗的適當性要求。另一方面,上交所相關(guān)負責人在今年3月的答記者問中明確表示,上交所將積極推動基金公司發(fā)行一批主要投資科創(chuàng)板的公募基金產(chǎn)品。今年6月13日,第三批科創(chuàng)板基金獲批。
李湛分析稱,相較于A股其他市場,科創(chuàng)板的投資者門檻和投資產(chǎn)品的設置,能夠更有效的將市場投資結(jié)構(gòu)由散戶主導轉(zhuǎn)向以機構(gòu)為主。市場投資者結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變,有望進一步幫助科創(chuàng)板提升市場的價值發(fā)現(xiàn)能力。
李湛表示,設立科創(chuàng)板并試點注冊制,更加靈活的考核標準機制可以讓更多企業(yè)進入我國的資本市場。科創(chuàng)板試點注冊制將有效促使企業(yè)自身價值最大化,成為培養(yǎng)中國優(yōu)秀成長企業(yè)的平臺。
潘向東則對記者表示,一方面,科創(chuàng)企業(yè)有其自身的成長路徑和發(fā)展規(guī)律,科創(chuàng)板制度設計大幅提升了上市條件的包容度和適應性。另一方面,相關(guān)制度設計有助發(fā)揮市場定價能力,改善市場效率,為真正的高科技企業(yè)提供融資,同時也為投資者篩選優(yōu)質(zhì)標的。此外,由于科創(chuàng)企業(yè)沒有設定盈利要求,其商業(yè)模式較新、業(yè)績波動未來較大,具有一定風險,科創(chuàng)板還通過配套制度設計,進一步保護了投資者。
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