本報記者 陳紅

    6月23日，蘇州納微科技股份有限公司，股票簡稱“納微科技”，股票代碼“688690”，正式在上海證券交易所科創(chuàng)板成功掛牌上市。截至今日收盤，納微科技報110.88元/股，漲幅1273.98%，成交額27.01億元，振幅395.42%，換手率80.25%，總市值443.68億元。

    據(jù)了解，公司本次發(fā)行股份數(shù)量為4400.00萬股，發(fā)行價格為8.07元，募集資金3.55億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金凈額為3.08億元。用于“研發(fā)中心及應(yīng)用技術(shù)開發(fā)建設(shè)項目”、“海外研發(fā)和營銷中心建設(shè)項目”和“補(bǔ)充流動資金”三個募投項目的實施。

    IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜在接受《證券日報》記者采訪時表示：“登陸資本市場對于一個企業(yè)而言意味著轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€公開透明的公眾公司，無論對于企業(yè)運(yùn)營水平和市場影響力的提升，還是企業(yè)融資能力和更多的可選擇的融資工具，與融資產(chǎn)品的運(yùn)營都是非常重要的；而且對于管理層與核心員工的激勵，以及運(yùn)用資本市場工具來進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張和推動技術(shù)進(jìn)步的并購，都是一個質(zhì)的飛躍。總之，成為上市公司對于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的重要性是不言而喻的。”

    高瓴聯(lián)席首席投資官、合伙人易諾青表示：“納微科技在上交所科創(chuàng)板的成功掛牌上市，標(biāo)志著公司發(fā)展取得了階段性成果。董事長江必旺博士創(chuàng)辦的納微科技，在微球領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了彎道超車，成功開發(fā)出世界領(lǐng)先的微球精準(zhǔn)制備技術(shù)，不僅填補(bǔ)了國內(nèi)下游層析介質(zhì)的空白，還推動了世界層析介質(zhì)精準(zhǔn)制造技術(shù)的進(jìn)步。生物制藥行業(yè)投資大、技術(shù)門檻高，關(guān)系著人民生命安全。高瓴將長期支持納微科技突破微球材料產(chǎn)業(yè)化這一‘卡脖子’技術(shù)，推動中國生物制藥（01177）企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。”

    知名機(jī)構(gòu)紛紛入局

    業(yè)績持續(xù)增長態(tài)勢

    公開資料顯示，納微科技是一家專門從事高性能納米微球材料研發(fā)、規(guī)模化生產(chǎn)、銷售及應(yīng)用服務(wù)，為生物醫(yī)藥、平板顯示、分析檢測及體外診斷等領(lǐng)域客戶提供核心微球材料及相關(guān)技術(shù)解決方案的高新技術(shù)企業(yè)。截至2021年3月31日，公司的資產(chǎn)總額為6.5億元，負(fù)債總額為9242.82萬元，歸屬于母公司股東權(quán)益為5.60億元。

    值得關(guān)注的是，根據(jù)招股書披露顯示，高瓴資本、紅杉資本等知名投資機(jī)構(gòu)已紛紛入局。早在2019年12月，高瓴益恒、惠每基金、紅杉智盛、上海藥明康德等機(jī)構(gòu)就以22.8元/股的價格入股了納微科技。

    財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，納微科技實現(xiàn)營業(yè)收入分別為8239.58萬元、1.30億元、2.05億元，2018至2020年復(fù)合增長率為57.73%；實現(xiàn)歸母凈利潤為1465.99萬元、2342.61萬元、7269.28萬元，年復(fù)合增長率為122.69%。

    2021年一季度，納微科技業(yè)績延續(xù)增長態(tài)勢。公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為6654.04萬元，同比增長161.37%；歸屬于母公司股東的凈利潤為2205.50萬元，同比增長497.85%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤為2032.68萬元，同比增長1000.01%。

    納微科技預(yù)計，2021年1月份至6月份，公司可實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤為4200萬元至4600萬元，同比增長110.97%至131.07%。

    有券商分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示：“納微科技是國內(nèi)納米微球材料行業(yè)龍頭，公司所處的色譜填料/層析介質(zhì)行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，長期被國際大型科技公司壟斷。作為后發(fā)國產(chǎn)廠商，公司主要依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營并參與市場競爭，憑借技術(shù)及產(chǎn)品的相對優(yōu)勢贏得市場份額。”

    “目前公司營業(yè)收入和凈利潤規(guī)模還相對較小。在產(chǎn)品方面，公司主營產(chǎn)品的毛利率基本均維持在80%以上，聚合物色譜填料毛利率甚至高達(dá)91.45%，毛利率水平遠(yuǎn)高于同行業(yè)公司。公司突破微球精準(zhǔn)制備的技術(shù)難題，打破長期國外壟斷的競爭格局，未來憑借穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量、齊全的產(chǎn)品類型和專業(yè)的應(yīng)用技術(shù)服務(wù)，占據(jù)一定的市場空間，同時隨下游生物制藥市場的高景氣度，業(yè)績有望持續(xù)高速增長。”上述分析師表示。

    “需要關(guān)注的是，公司色譜填料和層析介質(zhì)等產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)集中在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，生物醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀包括市場規(guī)模和增速、發(fā)展方向以及行業(yè)監(jiān)管政策等都可能影響公司的經(jīng)營業(yè)績。”上述分析師向《證券日報》記者說道。

    不斷提升研發(fā)能力

    行業(yè)發(fā)展空間廣闊

    據(jù)《證券日報》記者了解，自設(shè)立以來，納微科技長期提升研發(fā)能力，自主研發(fā)的單分散硅膠微球、單分散聚合物微球及手性色譜填料制備技術(shù)和產(chǎn)品打破了國外長期壟斷的格局，填補(bǔ)國內(nèi)空白。公司已承擔(dān)8項國家級和省級科研項目，以及14項蘇州市級和蘇州工業(yè)園區(qū)級科研項目。截至2020年12月31日，公司及其子公司擁有21項專利，均為發(fā)明專利。

    財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年度、2019年度和2020年度，公司累計研發(fā)投入金額8877.15萬元，占累計營業(yè)收入的比例為21.28%；截至2020年末，公司共有研發(fā)人員114人，占員工總數(shù)的比例為30.48%；公司已有17項發(fā)明專利形成主營業(yè)務(wù)收入。

    《證券日報》記者注意到，近年來，得益于全球生物創(chuàng)新藥研發(fā)投入的增加與新藥研發(fā)成果涌現(xiàn)，全球?qū)τ糜诜蛛x純化和實驗室分析檢測的色譜填料需求不斷增加。高性能微球材料是生物醫(yī)藥、平板顯示、分析檢測及體外診斷等領(lǐng)域不可或缺的核心基礎(chǔ)材料，其制備與應(yīng)用被《科技日報》列為制約中國工業(yè)發(fā)展的35項“卡脖子”技術(shù)之一，涉及化學(xué)、物理、生物、材料等多門學(xué)科專業(yè)知識與前沿科技，門檻與壁壘較高。

    根據(jù)MarketsandMarketsTM統(tǒng)計，2018年全球色譜填料行業(yè)市場規(guī)模為19.78億美元，預(yù)計2024年全球市場規(guī)模將增長至29.93億美元。其中，2018年中國色譜填料行業(yè)市場規(guī)模為1.12億美元，預(yù)計2024年中國市場規(guī)模將增長至2.13億美元。雖然預(yù)計未來中國色譜填料市場增速高于全球市場增速，但是目前中國色譜填料行業(yè)市場規(guī)模仍然整體偏小。

    色譜技術(shù)的主要應(yīng)用市場是生物制藥領(lǐng)域。談及納微科技所處色譜填料行業(yè)發(fā)展前景，東吳證券在研報中認(rèn)為：“盡管國內(nèi)生物藥正處于蓬勃發(fā)展階段，但是未來潛在增長空間仍大。2018年美國最暢銷單抗藥修美樂銷售額為137億美元，中國最暢銷單抗藥赫賽汀銷售額僅為6億美元，側(cè)面反映中國生物制藥行業(yè)仍處于起步階段。”

    “納微科技是國內(nèi)少有的從事核心微球材料及相關(guān)技術(shù)解決方案的公司，也是世界上可以對標(biāo)國際巨頭，實現(xiàn)同時規(guī)模化制備無機(jī)和有機(jī)高性能納米微球材料的公司。”深度科技研究院院長張孝榮在接受《證券日報》記者采訪時表示：“公司研發(fā)投入較大，本次募集資金有助于提升研發(fā)中心及應(yīng)用技術(shù)的開發(fā)，也會進(jìn)一步加強(qiáng)海外研發(fā)和營銷中心的建設(shè)。公司打破了生物醫(yī)藥及平板顯示等領(lǐng)域關(guān)鍵材料長期由國外廠商壟斷的競爭格局，在國產(chǎn)創(chuàng)新和國際競爭方面，具有巨大市場潛力。”

    “納微科技所處色譜填料領(lǐng)域?qū)儆谝粋€新興的細(xì)分行業(yè)，較強(qiáng)的市場專業(yè)性導(dǎo)致的技術(shù)壁壘對于企業(yè)發(fā)展而言也是利弊各半，好處是比較容易構(gòu)筑企業(yè)發(fā)展的技術(shù)護(hù)城河和鞏固企業(yè)的市場競爭優(yōu)勢；而不利之處在于專業(yè)性導(dǎo)致了市場空間的相對局限。”柏文喜向《證券日報》記者說道。

（編輯 上官夢露）