本報記者 劉釗

    8月30日，經緯紡機發布公告稱，公司擬以股東大會決議方式主動撤回A股股票在深圳證券交易所的上市交易，并轉而申請在全國中小企業股份轉讓系統轉讓。公司股票8月30日開市起復牌。此前8月28日，經緯紡機曾發布公告，公司股東中國恒天集團有限公司（以下簡稱“恒天集團”）正在籌劃與公司相關的重大事項，自8月28日開市起停牌。

    受此消息影響，8月30日，經緯紡機開盤后一字漲停直至午間收盤，報8.86元/股，漲幅為10.06%。

    浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示：“之所以經緯紡機宣布將主動退市后股價出現漲停，是因為其凈資產高于股價，有投資者賭實控人1倍bp回購，這是小投資人和實控人之間存在博弈，但誰贏誰輸不好判斷，具有很大的不確定性，建議普通投資人避免參與。”

    對于撤回上市交易，經緯紡機表示是由于市場變化，公司經營面臨重大不確定性，可能會對公司造成重大影響。為保護中小股東利益，根據相關法律、法規及規范性文件的規定，經公司股東恒天集團、中國恒天控股有限公司（以下簡稱“恒天控股”）提議，并經公司董事會審議通過。

    半年報或無法如期披露

    經緯紡機由1951年投入建設的國營經緯紡織機械廠改制成立，1996年12月份，公司在深交所上市。經緯紡機以紡織機械為主業，兼營金融信托業務。公司是全球領先的棉紡織全流程成套設備供應商，公司產品涵蓋紡紗、織造、捻線、化纖和專件，其中智能化全流程紡紗系統、數字化加捻系統已具備全球競爭力。

    股權結構顯示，截至2023年3月末，中國紡織機械（集團）有限公司（以下簡稱“中國紡機”）持有公司31.13%的股份，恒天控股持有公司24.49%的股份，恒天集團持有公司2.70%的股份。中國紡機、恒天控股與中國恒天存在關聯關系，并且屬于《上市公司收購管理辦法》中規定的一致行動人。

    從A股來看，選擇主動退市的公司少之又少。此前國機重裝由于2014年公司連續三年虧損其股票被暫停上市，于2015年5月21日從上交所主動退市，從而成為2014年退市制度改革后首家主動退市公司。公司通過破產重整，降低了債務負擔，并在退市后完成了重大資產重組，逐步改善和恢復了持續盈利能力和持續經營能力。國機重裝已于2020年6月8日重新上市。

    財務數據顯示，經緯紡機2022年營業總收入為118.87億元，同比下降4.21%；歸屬于母公司股東的凈利潤4.54億元，同比下降24.42%。今年一季度末，公司實現營業收入17.61億元，同比下滑7.10%；實現歸母凈利潤0.97億元，同比下降28.32%。盡管業績不佳，但經緯紡機并未觸及退市風險警示。

    根據原定計劃，經緯紡機將于8月31日披露2023年半年度報告。而根據公司最新披露，公司的半年報或將“難產”。經緯紡機表示，公司可能存在無法在法定期限內披露2023年半年度報告的風險。如公司無法在法定期限內披露2023年半年報，公司股票將在定期報告披露期限屆滿后次一交易日被實施停牌。

    現金選擇權的行權高溢價引關注

    關于退市后的經營發展計劃，經緯紡機表示，公司將堅定貫徹落實紡機振興三年規劃，聚焦紡機主業，強化智能紡機設備、數字化科技服務、海外市場拓展和存量市場改造業務，加快由傳統制造型企業向服務制造型企業和數字科技型企業轉型；加大研發創新投入，集中優勢力量攻關一批關鍵“卡脖子”技術，優化產品結構，提升紡織機械業務的核心競爭力和盈利水平；以及提升公司運營管控水平、擴寬融資渠道、持續加強人才隊伍建設等。同時經緯紡機也表示公司沒有籌劃重大資產重組的安排，也無退市后重新上市的具體時間計劃。

    按照《深交所股票上市規則》有關規定，申請主動終止上市且法人主體資格將存續的公司，應當對公司股票終止上市后轉讓或者交易、異議股東保護措施作出具體安排，保護中小投資者的合法權益。作為投資者保護機制安排，經緯紡機將啟動異議股東及其他股東保護機制，由國資股東——恒天集團向除恒天集團、中紡機集團外現金選擇權股權登記日登記在冊的全體A股股東提供現金選擇權（限售或存在權利限制的股份等情形除外），現金選擇權的行權價格為9.24元/股。根據經緯紡機8月25日的收盤價8.05元/股計算，溢價約15%。

    盡管行權能獲得高收益，但是經緯紡機也提醒股東，若《關于以股東大會決議方式主動終止公司股票上市事項的議案》未能獲得股東大會審議通過，本次股東大會的異議股東及其他股東將不能獲得現金選擇權。

    北京博星證券投資顧問有限公司研究所所長、首席投資顧問邢星向《證券日報》記者表示：“經緯紡機主動退市有利于維護中小股東的利益，最大限度地減少不確定性風險引起股價波動給投資者帶來的經濟損失，實際上是一種保護機制。且從退市方案上來看，行權價格高于現價也體現了公司及管理層在相對困難的條件下保護中小投資者的態度。只不過需要注意的是，目前距離股權登記日還有一段時間，股價不排除遭到短線資金逐利的可能，投資者應該小心應對，不要抱有太多僥幸心理。”

    子公司中融信托爆雷

    經緯紡機也是中融信托的控股股東，目前持股37.47%，其他股東包括中植企業集團有限公司持股32.99%，哈爾濱投資集團有限責任公司持股21.54%。

    近期，中融信托頻頻被傳出陷入逾期兌付風波。據不完全統計，8月份以來，已有微光股份、金博股份、南都物業等8家上市公司購買的中融信托產品發生了逾期兌付問題。逾期的產品期限為3個月、6個月、12個月、24個月不等，預期年化收益率在5.4%至7.2%。

    經緯紡機2022年年報顯示，截至2022年年末，中融信托存續信托計劃1633個，受托管理資產6293億元，規模同比有所下降，業務結構進一步優化。受到房地產政策調控以及市場風險、信用風險暴露加劇等多方面影響，中融信托新業務拓展難度加大，市場營銷遭受前所未有的壓力，尤其是在存量項目投貸后管理方面，隨著部分合作交易對手相繼出險，部分項目出現違約情況并進入延期處置階段，存量項目延期風險、損失風險加大，客戶投訴和輿情應對方面的工作壓力增加，存量業務管理工作更加艱難。

    經緯紡機在公告中表示，中融信托部分資本市場項目存在浮虧。整體看，信托行業面臨投資風險上升、展業難度加大的問題，在信托行業新舊動能轉換的背景下，中融信托新增業務明顯下降，創新業務形成規模尚需時間，業績面臨較大壓力。

    有業內人士告訴記者，經緯紡機宣布退市或是受到中融信托的拖累，但并不意味著主動退市能夠緩解中融信托當前的逾期兌付問題。

（編輯 張昕 才山丹）