本報記者 余俊毅
2023年元旦期間,多家全國性及地方AMC(資產管理公司)發布了新年賀詞,透露業務方向,其中“積極落實‘保交樓、保民生、保穩定’”等類似表述頻頻出現。展望2023年,AMC將在房地產行業風險化解方面發揮更大作用。同時,地方AMC的區域差異化態勢也將更為明顯。
比如,中國信達表示,作為金融體系內化解風險的專門機構,立足不良資產主責主業,發揮有別于傳統金融機構的獨特功能優勢,助力維護經濟金融安全和社會和諧穩定。深入參與“保交樓、穩民生”,探索房地產風險化解有效路徑。
目前,已有兩家AMC披露了紓困房企情況。具體來看,截至去年8月末,中國信達已落地房地產風險化解項目20個,投放金額102.85億元,保障12335套商品房按期交付。此外,截至去年10月末,中國華融正在推動中的房企紓困項目有16個,預計相關項目將實現上下游供應商10.74億元工程款、材料款順利清償,并保障22548套商品房按期交付,帶動256.89億元項目復工復產。
IPG中國首席經濟學家柏文喜對《證券日報》記者表示,“當房企依靠自身力量已無法解決‘保交樓’問題時,AMC可發揮資產甄別、風險剝離等長處,以原項目公司的權益來抵償與化解部分債務,再通過外部增信、AMC自身注資等方式助力實現‘保交樓’。”
展望2023年,AMC機構在房企不良資產處置方面依然重任在肩。2022年11月份,央行和銀保監會聯合發布了《關于做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》,提出鼓勵金融資產管理公司、地方資產管理公司發揮在不良資產處置、風險管理等方面的經驗和能力,推動加快資產處置。
浙商資產戰略發展部總經理馮毅對《證券日報》記者表示,可以看出監管對于當前房地產市場平穩健康發展非常重視,今后一個時期內,房地產風險化解將成為重要工作。監管部門鼓勵資產管理公司發揮更大作用,有利于促進資產管理公司更多參與到房地產紓困工作之中,充分發揮風險化解功能。
“但地方AMC目前還屬于地方金融組織,并不是金融機構,在融資、稅收、司法等多個領域不具有與五大AMC同等的地位。希望未來政策層面可以出臺一些便利性措施,以利于地方AMC更好地開展房地產紓困工作。”馮毅表示。
對于未來AMC行業的監管和經營趨勢,中誠信國際發布研報認為,目前監管政策對AMC的展業區域有所限制,地方AMC的區域屬性較強,未來地方AMC的區域差異化態勢將更為明顯。金融資產管理公司要做強不良資產處置主業,合力拓展與企業結構調整相關的兼并重組、破產重整、夾層融資、過橋融資、階段性持股等業務,這些政策均有利于化解金融風險和助力AMC回歸主業。
光大證券發布研報表示,在外生性因素有所承壓的情況下,處于經濟較為發達地區、在股東背景及行業經驗方面擁有優勢、資金實力較強、不良資產業務專注度較高、錯配風險較小、營運能力突出、盈利能力與償債能力良好的地方AMC擁有更好的信用資質。未來,隨著地方AMC不良資產處置難度上升、利潤空間收窄,再疊加監管要求的趨嚴和競爭的加劇,地方AMC面臨著一定的挑戰。同時,未來地方AMC的區域差異化態勢也將更為明顯。
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