專家表示，這體現(xiàn)出投資者風(fēng)險偏好有所修復(fù)

    本報記者 周尚伃 見習(xí)記者 于宏

    作為衡量市場杠桿資金活躍程度的關(guān)鍵指標(biāo)之一，融資融券（以下簡稱“兩融”）余額始終受到市場的高度關(guān)注。春節(jié)后A股市場整體保持活躍態(tài)勢，兩融余額亦隨之攀升。最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月12日，A股市場兩融余額實(shí)現(xiàn)“六連升”，不僅重新站上1.8萬億元關(guān)口，更已攀升至1.85萬億元的高位（注：融資余額上升是主要貢獻(xiàn)）。

    對此，薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪時表示：“兩融余額，尤其是融資余額的持續(xù)上升，體現(xiàn)出當(dāng)前市場杠桿資金較為活躍，同時反映出在市場向好的態(tài)勢下，投資者風(fēng)險偏好有所修復(fù)，對未來持樂觀預(yù)期，參與投資交易的熱情有所升溫。”

    市場交投活躍

    中國證券金融股份有限公司發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月12日，A股市場兩融余額為18537.15億元，占A股流通市值的比例為2.28%；其中，融資余額規(guī)模為18425.35億元，融券余額規(guī)模為111.8億元。2月12日，兩融交易額為1732.76億元，占A股當(dāng)日成交額的比例為10.12%。

    2月5日至2月12日期間，兩融余額已實(shí)現(xiàn)6個交易日連續(xù)上升，并于2月6日重新站上1.8萬億元關(guān)口。截至2月12日，兩融余額為18537.15億元，較2月5日規(guī)模上漲了596.7億元，漲幅為3.33%；較去年9月24日規(guī)模上漲了4813.19億元，漲幅為35.07%。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來（截至2月12日，下同），融資買入額前10名的行業(yè)（Wind二級行業(yè)）分別為硬件設(shè)備、軟件服務(wù)、半導(dǎo)體、電氣設(shè)備、機(jī)械、非銀金融、汽車與零配件、有色金屬、傳媒、化工。其中，硬件設(shè)備行業(yè)融資買入額為5160.32億元，軟件服務(wù)行業(yè)融資買入額為3175.16億元，半導(dǎo)體行業(yè)的融資買入額為2775.78億元。

    個股方面，今年以來，有18只個股的融資買入額超100萬元。具體來看，融資買入額前10名的個股分別為東方財富、中興通訊、中芯國際、寒武紀(jì)-U、浪潮信息、同花順、中際旭創(chuàng)、中科曙光、三花智控、臥龍電驅(qū)。其中，東方財富、中興通訊兩只個股的融資買入額均超400萬元，分別為474.31萬元、413.51萬元。

    ETF方面，科技類主題的ETF較為受到融資資金的青睞。今年以來，共有6只ETF的融資買入額超100萬元，分別為華夏上證科創(chuàng)板50ETF、海富通中證短融ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、華夏恒生科技ETF、易方達(dá)中證香港證券投資主題ETF、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF。

    “市場融資資金重點(diǎn)流入的行業(yè)主要集中在金融、科技、消費(fèi)等領(lǐng)域。對于普通投資者來說，融資資金的流向可以提供一定的參考作用，幫助投資者更好地把握市場趨勢，但不可忽視的是，普通投資者在利用融資融券機(jī)制進(jìn)行投資時，仍需充分了解風(fēng)險，合理安排投資規(guī)模，避免利益受損。”河南澤槿律師事務(wù)所主任付建對《證券日報》記者表示。

    兩融業(yè)務(wù)穩(wěn)健前行

    從參與兩融業(yè)務(wù)的投資者數(shù)量來看，截至2月12日，參與兩融業(yè)務(wù)的個人投資者數(shù)量達(dá)726.71萬名，較去年9月24日增長了29.25萬名，增幅為4.19%。

    作為資本市場中重要的服務(wù)機(jī)構(gòu)，券商經(jīng)紀(jì)、兩融等業(yè)務(wù)的表現(xiàn)與市場行情走勢緊密相關(guān)。多家券商表示，自去年9月下旬以來，隨著市場行情向好，公司兩融客戶數(shù)量、兩融業(yè)務(wù)規(guī)模都顯著上升。為把握市場機(jī)遇，當(dāng)前，各大券商正持續(xù)發(fā)力兩融業(yè)務(wù)，著力提升兩融業(yè)務(wù)服務(wù)質(zhì)效。

    例如，西南證券表示，自去年9月份市場回暖以來，公司兩融規(guī)模與行業(yè)同步，有較大幅度的提升。公司通過資信綜合評估等指標(biāo)并結(jié)合客戶自身實(shí)際，提供個性化、高質(zhì)量的綜合金融服務(wù)。同時，公司重視風(fēng)險控制，當(dāng)前權(quán)益市場表現(xiàn)回升使得擔(dān)保物價值提升，有利于兩融業(yè)務(wù)、股票質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險管理，公司融資類業(yè)務(wù)風(fēng)險整體可控。

    對于兩融業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略，東北證券以兩融業(yè)務(wù)為切入點(diǎn)，持續(xù)開拓超高凈值及專業(yè)客戶群體，聚攏兩融業(yè)務(wù)資源，深化兩融業(yè)務(wù)差異化服務(wù)，提升綜合服務(wù)能力；加強(qiáng)與專業(yè)投資者合作，拓寬券源獲取渠道，引導(dǎo)分支機(jī)構(gòu)使用好優(yōu)質(zhì)券源，提升兩融業(yè)務(wù)核心競爭力。

    國聯(lián)民生持續(xù)加強(qiáng)兩融新客開發(fā)及存量激活，有針對性地研究各分支機(jī)構(gòu)發(fā)展方向和重點(diǎn)客群，支持分支機(jī)構(gòu)開展兩融業(yè)務(wù)；通過總分聯(lián)動盯市、壓力測試等方式強(qiáng)化兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險識別、評估和應(yīng)對能力。西部證券則以極速化、定制化交易系統(tǒng)為抓手，保持兩融規(guī)模穩(wěn)定，提升量化機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)能力。

    鑒于杠桿資金的特性，券商在積極開拓兩融業(yè)務(wù)增量的同時，也持續(xù)加強(qiáng)對新客戶的投資者教育工作，對兩融業(yè)務(wù)的相關(guān)風(fēng)險進(jìn)行提示，以保障投資者利益。中國證券業(yè)協(xié)會提出，行業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)切實(shí)發(fā)揮融資融券業(yè)務(wù)的功能性作用，嚴(yán)格落實(shí)相關(guān)監(jiān)管要求，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，完善制度體系，為客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，始終牢記人民性原則，把保護(hù)投資者合法權(quán)益放在核心位置，讓融資融券業(yè)務(wù)真正成為服務(wù)人民群眾財富增長、推動資本市場健康發(fā)展的有力工具。

    例如，國金證券提示，融資融券交易一方面為投資者提供了新的盈利方式，另一方面也蘊(yùn)含著比普通交易更復(fù)雜的風(fēng)險。除具備普通交易具有的市場風(fēng)險外，融資融券交易還具有杠桿交易風(fēng)險、強(qiáng)制平倉風(fēng)險，以及信用、法律等其他方面的風(fēng)險。

    東方財富證券也提示，兩融業(yè)務(wù)僅限從事證券交易時間滿半年、近20個交易日日均證券類資產(chǎn)不低于50萬元、風(fēng)險承受能力C4（積極型）及以上且無重大違約記錄、滿足券商要求的其他條件的投資者參與，投資者應(yīng)充分了解融資融券交易相關(guān)法律法規(guī)、業(yè)務(wù)規(guī)則與流程，充分知悉相關(guān)風(fēng)險，結(jié)合自身情況，審慎判斷是否參與融資融券交易。