本報記者 周尚伃 見習記者 于宏

    證券行業最大并購案——“國泰君安+海通證券”的“A+H”雙平臺融合項目迎來關鍵進展。

    1月9日，上海證券交易所并購重組審核委員會2025年第1次審議會議結果公告顯示，國泰君安證券股份有限公司（發行股份購買資產）：本次交易符合重組條件和信息披露要求。這意味著，國泰君安與海通證券本次合并重組交易申請獲交易所審核通過，也是2025年上交所審議的首個并購重組項目。

    國泰君安并購重組項目審核動態 來源：上交所官網

    重組委會議現場問詢的主要問題包括，請上市公司代表結合海通證券業績變動的主要原因及應對措施、本次交易完成后上市公司主要經營指標變化、未來整合管控安排，說明本次交易是否有利于提高上市公司質量，有利于保護投資者合法權益。請獨立財務顧問代表和會計師代表發表明確意見。

    回顧國泰君安與海通證券的合并重組歷程，充分體現了“上海速度”。2024年9月5日，國泰君安、海通證券同步發布關于籌劃重大資產重組的停牌公告；2024年12月13日，兩家公司召開股東大會審議通過合并重組交易方案等相關議案，僅用時3個月就完成了全部公司治理程序。2024年12月23日，兩家公司同步發布公告，宣布合并重組申請正式獲得中國證監會及上交所受理；2024年12月30日，兩家公司同步披露關于合并重組審核問詢的回復報告，并披露合并重組大量關鍵細節。

    根據畢馬威審閱的備考合并財務報表，在不考慮募集配套資金的情況下，本次交易后存續公司的歸母凈資產為3266.76億元、凈資本為1774.06億元，均位居行業第一，資本實力將實現全面領先。同時，存續公司的經營業績亦大幅躍升。根據吸并雙方2021年度至2023年度經審計的財務數據測算三年平均營業收入和歸母凈利潤，存續公司的營業收入達到688億元、歸母凈利潤達到188億元，分別位居行業第一名和第二名。全面領先的資本實力與經營業績將進一步驅動存續公司發揮規模效應，夯實核心競爭優勢。

    對于備受關注的“國泰君安+海通證券”的后續合并細節，在本次交易后，存續公司將盡快完成營運整合過渡，并按照監管機構的時間要求完成包括子公司在內的各類牌照整合、業務劃分等工作，實現業務、客戶的整體遷移合并。吸并雙方將加快推進雙方業務、客戶與員工的銜接安置，通過梳理雙方客戶基礎、業務開展、運營管理和系統平臺現狀，有序做好各項業務、賬戶數據、系統平臺的變更或合并等工作。合并后公司將持續強化服務的專業性、業務的協同性、戰略的敏捷性，提升核心競爭力，實現綜合實力全面領先。

    值得關注的是，本次“國泰君安+海通證券”合并重組交易將配套募集不超過100億元資金，助力合并后公司加快打造一流投行。其中不超過30億元將用于合并后公司國際化業務、不超過30億元將用于交易投資業務、不超過10億元將用于數字化轉型建設、不超過30億元補充營運資金。

    方正證券研究所所長助理、金融首席分析師許旖珊預計：“國泰君安與海通證券牌照、業務全面整合，有利于增強綜合服務優勢。在財富管理領域，存續公司將在經紀與兩融業務形成領先優勢，有望依托更強大的投顧團隊和現有業務優勢提升資產配置能力，驅動客戶規模增長；在投行業務領域，存續公司科創板業務優勢顯著擴大，集成電路、生物醫藥等重點產業優勢凸顯；在機構交易領域，權益衍生品與FICC業務牌照互補，將進一步提升業務規模與投資回報率；投資管理領域，存續公司公募基金規模大幅躍升，券商資管與私募股權基金管理規模躍居行業前列。”

（編輯 孫倩）