本報記者 周尚伃

    繼首創(chuàng)證券于去年12月份登陸A股上市之后，A股上市券商有望再“添丁”。1月16日，信達證券開啟打新模式，距離成為第43家A股上市券商、第二家AMC系上市券商僅一步之遙。

    推遲三周后

    信達證券將啟動上市流程

    與近期上市的第42家券商首創(chuàng)證券如出一轍的是，信達證券也因其市盈率高于同行業(yè)平均水平，首次公開發(fā)行股票推遲了三周。2022年12月23日，信達證券發(fā)布了首次公開發(fā)行股票推遲發(fā)行公告，原本定為2022年12月26日的網(wǎng)上、網(wǎng)下申購日期推遲為2023年1月16日，并已于1月13日舉行網(wǎng)上路演。

    根據(jù)相關(guān)規(guī)定，信達證券和聯(lián)席主承銷商需在網(wǎng)上申購前三周內(nèi)連續(xù)發(fā)布投資風險特別公告，每周至少發(fā)布一次，因此信達證券的發(fā)行申購日順延了三周。信達證券的本次發(fā)行價格為8.25元/股，對應的2021年扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的歸屬于母公司股東凈利潤的攤薄后市盈率為22.97倍，高于中證指數(shù)有限公司發(fā)布的最近一個月行業(yè)平均靜態(tài)市盈率，低于可比公司2021年靜態(tài)市盈率均值。

    信達證券選取了主營業(yè)務與其比較接近的紅塔證券、華安證券、中銀證券、國聯(lián)證券等9家上市券商進行對比，列出這9家上市券商2021年平均靜態(tài)市盈率為51.29倍。

    對此，信達證券也提示，存在未來發(fā)行人估值水平向行業(yè)平均市盈率回歸、股價下跌給新股投資者帶來損失的風險。發(fā)行人和聯(lián)席主承銷商提請投資者關(guān)注投資風險，審慎研判發(fā)行定價的合理性，理性做出投資決策。

    從券商登陸A股上市的表現(xiàn)來看，據(jù)《證券日報》記者梳理，自1994年首家券商登陸A股至今，42只券商股并未出現(xiàn)上市首日股價即“破發(fā)”的現(xiàn)象。觀察于2022年12月22日登陸A股上市的第42家上市券商首創(chuàng)證券，其發(fā)行價為7.07元/股，發(fā)行市盈率為22.98倍，上市后實現(xiàn)5連板，上市首日至今的16個交易日漲幅為151.49%。

    力爭未來五年綜合實力

    進入行業(yè)排名前30%分位

    從公司業(yè)績方面來看，在2022年行業(yè)業(yè)績整體承壓的態(tài)勢下，信達證券去年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入26.92億元，同比增長4.24%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤7.24億元，同比增長0.29%。信達證券也基于已實現(xiàn)的經(jīng)營情況對2022年全年業(yè)績進行了預計，2022年全年收入同比增長-7.97%至7.8%，歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長-7.74%至7.96%。

    值得一提的是，在行業(yè)強者恒強、中小券商尋求差異化發(fā)展的背景下，信達證券也有其獨特的業(yè)務“打法”，公司戰(zhàn)略目標主打另類投行，深度挖掘和精準識別企業(yè)客戶需求，大力拓展并購重組、夾層投資、流動性支持、階段性持股等另類投資銀行業(yè)務，綜合運用財務顧問、過橋融資、資產(chǎn)重組、市值管理等工具組合，通過多渠道、多層面、多維度的綜合金融服務，塑造公司在不良資產(chǎn)經(jīng)營和特殊機遇投資領(lǐng)域的差異化特色。

    若本次發(fā)行成功，預計信達證券募集資金總額為26.75億元，扣除發(fā)行費用后，預計募集資金凈額為25.81億元。從募資用途來看，信達證券本次IPO將進一步鞏固傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務，擴大資本中介業(yè)務的資金配置規(guī)模，適當增加證券投資業(yè)務規(guī)模，豐富自營業(yè)務類型，加大對資管業(yè)務投入，擴充承銷業(yè)務資金實力，加大對子公司支持力度，持續(xù)加大信息技術(shù)系統(tǒng)建設(shè)投入等。從行業(yè)排名來看，2021年證券公司經(jīng)營業(yè)績排名中，信達證券總資產(chǎn)排第39位，凈資本排名第52位，營業(yè)收入、凈利潤排第42位、第37位，凈資產(chǎn)收益率排名第17位。

    對于未來愿景，信達證券也表示未來五年，力爭綜合實力進入行業(yè)排名前30%分位，總資產(chǎn)、凈資本、營業(yè)收入、凈利潤等主要經(jīng)營指標穩(wěn)步上升。

    華金證券研究所新股組資深分析師李蕙表示，“信達證券股東背景較為雄厚，控股股東為中國信達；未來有望借助中國信達在資源及網(wǎng)絡(luò)上的優(yōu)勢，進一步強化協(xié)同與協(xié)作能力。同時，信達證券在遼寧等多個省份及地區(qū)已形成了一定的區(qū)位優(yōu)勢。此外，信達證券通過控股子公司信達澳亞開展基金管理業(yè)務，未來有望借助財富管理行業(yè)的較高景氣度，繼續(xù)推動公司業(yè)績向好。”

    就在上市券商陸續(xù)迎來新成員之際，其他擬上市券商的進展也引發(fā)投資者關(guān)注，東莞證券的IPO早于信達證券、首創(chuàng)證券，已于2022年2月份就已過會，不過至今仍無何時上市的消息，不少投資者也在互動平臺對上述問題向東莞證券的大股東錦龍股份發(fā)出“疑問”。對此，1月13日錦龍股份回復，“東莞證券IPO已獲中國證監(jiān)會發(fā)審會審核通過，目前尚未取得證監(jiān)會的批復。”

（編輯 袁元）