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理性看待券商“殺熟”

2022-03-25 06:23  來源:證券時報

    目前,券商的新開戶傭金費率普遍在萬分之二至萬分之三。某券商的一位老客戶近日無意間得知自己的傭金費率仍是萬分之八,于是主動向所在券商提出降傭要求,該券商最終不得不將其傭金費率改成了萬分之二。這種向老客戶收取更高傭金的現象,也被市場投資者稱之為券商“殺熟”。

    萬分之八算不算高暫且不論。在我們此前的報道中,曾有投資者的傭金費率達到了千分之三,也就是萬分之三十。同樣,該投資者找到了其所在券商要求下調傭金費率。

    投資者何以如此敏感?乃因傭金標準的事,與投資者息息相關。近些年來,由于競爭激烈,國內券商的傭金標準一直呈下降趨勢。在此,有必要追溯一下傭金的歷史。

    早在2000年之時,證券交易額急劇放大,券商傭金收入成倍增長,部分券商出于搶占市場份額的考慮,開始推行傭金“打折”。但是,傭金打折行為明顯違反了深、滬交易所和證監會的有關規定,而且引起了二級市場交易秩序的混亂,因此證監會開始著手對傭金標準進行調整。

    在此之前,券商交易的傭金比例是由深滬交易所制定的,對于股票交易,兩個交易所均采用了千分之三點五的固定傭金比例。

    2002年,證監會對傭金標準進行了調整,浮動傭金正式登場。根據《關于調整證券交易傭金收取標準的通知》,A股交易傭金實行最高上限向下浮動的制度,券商向客戶收取的傭金不得高于證券交易金額的千分之三,也不得低于代收的證券交易監管費和證券交易所手續費等,不足5元的按5元收取。

    此后,傭金戰開打,傭金費率開始下行,只不過下行速度還不是特別快。中信證券2013年年報顯示,“行業平均傭金率經歷了數年的大幅下滑后,于2013年走穩,達0.796%。。”也就是說,2013年時行業傭金率在萬分之八水平,當時投資者規模為六、七千萬。

    到目前,投資者規模超過2億,行業新開戶傭金率在萬二左右。這也說明,大量投資者是在不同階段開戶的,而不同階段,券商的傭金率又處于不同的水平。開戶的時間點,決定了賬戶的傭金率水平。

    如果投資者自身對傭金率不太敏感,或者不太關注的話,那么傭金率就有可能長期停留在開戶時確定的標準。因此,本文開頭所列事實的發生也就不足為奇了,其實與之類似的投資者群體估計規模還挺大。因為目前新開戶的邊際傭金標準在萬分之二左右,但不少券商所有客戶的平均傭金標準是高于萬分之三的。這也說明,部分存量客戶的傭金率是要高于新客戶的,存量客戶的標準拉高了平均線。

    對于新老客戶,在同等條件下,券商提供的交易賬戶基本是無差別的,但收取不同的費用,這公平嗎?確實不太公平,但又很難判斷誰對誰錯。

    經紀業務收入是券商的一項重要收入來源,有的券商甚至該項業務收入占比非常大,可見主動將存量客戶的傭金率統一下調成最新最低標準,對券商收入帶來的影響較大。很顯然,券商是缺乏動力去主動作為的。不過,但凡客戶主動提出下調傭金的要求,券商基本都會答應,畢竟現在市場競爭這么充分而激烈,投資者還是手握一定的選擇權。

    總的來說,問題的焦點就在于券商應不應該主動下調存量客戶的傭金,或者主動告知存量客戶傭金收取過高。券商指定沒動力去主動作為,但不做又容易背負投資者“罵名”,該如何看待這一問題呢?

    其實可以換一個角度來思考。如果近些年來,股票交易傭金不走下降通道,而是不斷上升的,那么越早開戶的低傭金存量賬戶,是否愿意被統一調成最新的高傭金率呢?恐怕也不愿意。

    因此說,投資者不能奢望天上掉餡餅,自己應該主動一些,多關心自己的賬戶和傭金標準。在已經充分競爭的經紀業務領域,如果客戶明確提出了調低傭金的要求,而券商仍然不予理會,那么客戶自然就會懂得行使自己的選擇權了。

-證券日報網

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