本報記者 周尚伃
11月28日,中信證券發布最新研究觀點稱,南非新毒株短期對市場情緒有沖擊,但也會帶來布局跨年藍籌行情的良機,中期增量資金布局和年末機構博弈下,以各行業龍頭品種為代表的藍籌主線將更加清晰。
中信證券認為,在疫情演變和外圍形勢方面,南非新毒株陰霾短期壓制市場情緒,未來發展趨勢尚不明朗,海外經濟恢復和貨幣寬松退出節奏可能放緩,且政策應對空間已不如前;但是,獨特的疫情防控策略下,中國經濟受新毒株擾動概率很低,在全球供應鏈中重要性將進一步提升,相對增速優勢也更明顯,人民幣資產避險價值將提升,外資對A股的增配可能提速。
國內政策和經濟走勢方面,中信證券表示,“以我為主”的國內政策仍有底線思維,對于地產依然維持“托底不刺激”的政策風格;預計12月的中央經濟工作會議對穩增長表態將更積極,提高國內經濟運行逐季改善的確定性。流動性和投資者行為方面,宏觀流動性跨年寬裕,預計未來一年以再貸款投放的基礎貨幣可能超萬億;權益在國內居民大類資產配置中更受青睞,市場流動性依然充裕;市場增量資金依然以機構為主導,而年底機構博弈將更注重來年布局。
配置上,中信證券建議,以各板塊龍頭品種為代表的藍籌主線將更加清晰,建議繼續堅定圍繞“三個低位”布局。建議重點關注:一是,基本面預期仍處于低位的品種,建議重點關注前期受成本和供應鏈問題壓制的中游制造,如汽車零部件、電力設備、小家電等,逐步增配估值回歸合理區間的部分消費和醫藥行業,如白酒、食品、免稅、疫苗、血制品等;二是,估值仍處于相對低位的品種,建議關注地產信用風險預期緩釋后的優質開發商和建材企業,以及政策壓制預期有所改善的港股互聯網龍頭;三是,調整后處于相對低位的高景氣品種,如國產化邏輯推動的半導體設備、專用芯片器件以及軍工等。
(編輯 田冬)
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