本報記者 周尚伃
8月29日,中信證券發布最新研究觀點預計國內經濟將在8月份見底后逐月修復,政策糾偏和輿情規范有利于改善風險偏好,信用風險亦將有序釋放,A股將在9月份迎來布局四季度行情的最佳窗口,建議堅持成長價值均衡配置,并強化對價值板塊的左側布局。
首先,疫情擾動緩解和財政貨幣政策微調積累下,預計國內經濟運行在8月份見底后將逐月修復;而中報如期兌現后,市場對成長和價值的增速預期將收斂。其次,政策誤讀和信用風險對市場壓制的高峰已過,隨著輿情規范和風險有序釋放,市場風險偏好也有望在9月份探底回升。最后,美聯儲9月份宣布Taper的預期下降,海外流動性憂慮暫緩,綜合考慮場內杠桿、基金倉位與申贖、外資的行為,A股市場流動性緊平衡有望改善。
配置方面,中信證券建議繼續在成長制造和價值消費間保持均衡,且重心逐步向后者轉移。成長制造需更重視估值盈利匹配度,以及景氣持續性,推薦三季度業績有望持續超預期的機械、軍工、化工的中上游高彈性品種。同時,左側布局價值板塊中有景氣優勢的消費和醫藥,推薦次高端白酒、服務機器人、疫苗,以及港股的啤酒、服飾龍頭。
(編輯 崔漫)
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