證券時報記者 云中錦

    2020年度虧損券商有哪些？

    去年證券行業業績整體爆發，但仍有9家券商出現虧損，這些虧損券商或受累于計提資產減值，或被某項業務經營不善拖后腿，或陷于自身出現經營風險等，原因不一而足，但都值得關注。

    證券時報記者梳理發現，太平洋證券、華興證券因受累計提信用減值而出現虧損。其中，太平洋證券全年虧損7.61億元，為行業虧損之最；前年行業“虧損王”網信證券去年再度虧損，且又一次收到了會計所出具“保留意見”的審計報告。因多項業務暫停、產品巨額違約等風險事件存在，網信證券未來經營存在重大不確定性。此外，新設券商甬興證券、金圓統一證券、摩根大通證券等因經營時間較短，尚未實現盈利。

    太平洋證券：

    年度新“虧損王”

    在資本市場改革持續深化，市場交投活躍度提升、風險偏好上行的背景下，2020年證券行業有127家證券公司實現盈利。目前，中國證券業協會披露了136家證券公司的2020年年度報告，有9家公司出現虧損。

    計提資產減值向來是券商業績的一大雷區。2020年的券商大年中，雖然計提信用減值成為多家券商平滑業績增速的手段，但也有券商因“業務能力欠佳”使公司業績深受計提減值所拖累。其中，太平洋證券2020年凈虧損7.61億元，成為當年度券業“虧損王”，川財證券也因逾億元計提減值而直接轉向虧損。

    2020年，太平洋證券歸母凈利潤為虧損7.61億元，主要原因是大幅計提股票質押業務資產減值、計提資管產品整改的預計負債。

    太平洋證券表示，2020年公司證券投資業務整體收益降低，且公司的債券投資受主動降低投資規模影響，收益較上年度也有所下降。2020年年報顯示，當年太平洋證券證券投資業務為公司貢獻營業收入1.37億元，同比下滑86.68%。

    早在今年1月29日，太平洋證券就發布2020年資產減值準備以及預計負債的計提公告，公司合并報表資產計提預計負債及資產減值準備共計11.70億元，減少公司凈利潤8.78億元。其中，計提資產減值準備約7.59億元，原因為股票質押業務融資人違約，以及市場行情影響作為擔保品的股票市值大幅下跌。

    川財證券2020年實現營收3.30億元，同比下降5%；利潤總額凈虧損0.95億元，同比減虧0.35億元。不考慮計提風險項目減值準備1.29億元，實現利潤總額0.34億元，同比增加0.09億元。值得一提的是，川財證券2020年計提信用減值規模較上一年度稍有減少。

    網信證券：

    會計所又“保留意見”

    2020年，網信證券實現營收5169.17萬元，同比減少66.72%；凈虧損5979.81萬元，虧幅縮小。自2018年以來，網信證券已經持續三年虧損，其中2018年凈虧損28.83億元，而2019年凈虧損12.92億元，則在行業已披露年報中居首。近三年來，網信證券合計虧損規模超過42億元。

    值得注意的是，網信證券再度收到了會計師事務所出具的“有保留意見”審計報告。大華會計師事務所（特殊普通合伙）作為網信證券的會計審計機構，對網信證券2020年度財務報表進行審計，最終出具“保留意見”，主要出于以下三點原因：

    首先，網信證券持續經營具有不確定性。2019年5月5日，遼寧證監局發布對網信證券的《風險監控通知》，指出網信證券存在重大風險隱患。報告期內，網信證券僅經紀業務正常進行，其他業務均已暫停新增。買斷式回購債券業務和資管產品業務涉及大量訴訟與仲裁。網信證券未能對其現有情況作出有效的應對計劃。這些事項或情況，表明存在可能導致對網信證券持續經營能力產生重大疑慮的重大不確定性。財務報表對這一事項并未作出充分披露。

    其次，網信證券買斷式回購債券全部違約，共涉及9家交易對手，其中5家已于2019年提起申請并于2020年1月裁定；1家交易對手于2021年3月申請仲裁，但暫未出具裁定結果；另有3家交易對手暫未申請仲裁。2020年度，網信證券賬面未對買斷式回購債券業務進行賬務處理，將已裁定債券應賠付金額和賬面剩余債券對應的資產負債統一調整列示在其他負債科目，金額為36.77億元。網信證券已無賠付能力，且尚有對手方未提起仲裁或訴訟，因此無法判斷違約事項對財務報表的影響程度。

    最后，資管產品大量逾期。截至2020年12月31日，網信證券尚存資管產品36只，產品規模30.96億元，其中34只已逾期，期末規模26.81億元。14只定向資管產品涉及訴訟，后續帶來的影響具有不確定性。

    新時代證券：

    虧掉一個“小目標”

    2020年7月17日開始，新時代證券被中國證監會實施接管，當年公司整體經營較為穩健。從合并利潤表來看，新時代證券實現營收16億元，凈虧損1億元。

    其中，自營投資是一大拖累因素，報告期內，公司自營投資業務實現營業收入130.26萬元，比上年同期下降99.61%，凈虧損2296.58萬元。此外，經紀業務凈收入3.33億元，同比增長16.8%；投行業務凈收入5460.3萬元，同比增長96.32%。

    不過，新時代證券母公司年度實現盈利，全年營業收入7.86億元，凈利潤1.67億元。這也意味著，新時代證券旗下子公司或出現虧損。

    自去年7月份被接管后，中國證監會組織成立的接管組行使公司經營管理權。上月初，接管券商中信建投證券公開談及新時代證券的接管進展，該公司根據“固化歷史、維持運轉、合法合規、不出風險”的16字方針對新時代證券進行接管，最高峰時派出382人進駐。目前已建立接管工作長效機制，新時代證券各項業務平穩運行。

    值得一提的是，新時代證券股權正在謀求出售。某國有大行內部流傳的股權出售信息顯示，某中型券商擬出售90%股權，多位業內人士猜測擬出售股權來自新時代證券。新時代證券接管期限至今年7月份到期，該公司自被接管開始就面臨控股權轉讓的不確定性，至于未來命運如何，市場拭目以待。

    新設、合資券商：

    初開業短虧“不算虧”？

    在金融業擴大開放的大背景下，近兩年新設券商頻頻落地，但因經營時間較短，多家新設券商暫時虧損。

    2020年11月，寧波國資旗下新設券商甬興證券正式開業，當年實際經營期僅兩個月，年度業績表現為虧損。4月28日，甬興證券發布公告稱，2020年實現營業收入9010.36萬元，實現凈虧損9574.71萬元。

    金圓統一證券股東方包括廈門金圓投資集團以及統一綜合證券，該公司各項業務于2020年年末開始正式運營，年度虧損1947.8萬元，其中營收1739.11萬元，支出5974.92萬元。

    合資券商素來“水土不服”。2020年是摩根大通證券完整運行的第一個年度，公司全年實現營收2.12億元，業務及管理費支出3.93億元，年度業績凈虧損1.78億元。

    匯豐前海證券于2017年6月獲得證監會核準設立，系內地首家外資（港資）控股券商，外資控股為匯豐銀行。2020年，匯豐前海證券實現營收2.6億元，同比增加34%；營業支出3.95億元，同比微增。該公司當年凈虧損1.36億元，虧幅有所收窄。

    此外，去年12月由華菁證券更名而來的華興證券，2020年實現營收2.08億元，同比下降22.68%；凈虧損7955.12萬元，而上一年度盈利6120萬，系業務及管理費大幅增加而加劇虧損。不過，該公司更名主要是為最大化發揮股東方華興資本在新經濟領域的品牌價值，賦能公司業務發展，“改頭換面”后是否業績可期，有待觀察。

    在證券行業大變局時代，未來可能形成超大券商和精品券商并立的格局，頭部券商都在努力擴大資本金，提升綜合實力；而中小券商發揮特色優勢，從某一個領域切入實現彎道超車，也是發展正途。