本報記者 周尚伃

    7月19日，中信證券研究團(tuán)隊表示，7月以來市場在經(jīng)歷了狂熱期、恐慌期后，從下旬開始，將進(jìn)入一段平靜期，可以主動尋找結(jié)構(gòu)上的入場時機(jī)。

    首先，預(yù)計交易型資金的活躍度從高位回落，配置型資金進(jìn)出趨于平衡，且估值高位下的解禁高峰短期依然會壓制市場的流動性預(yù)期，A股市場流動性會從凈流入切換至緊平衡的狀態(tài)；其次，外部風(fēng)險擾動增強(qiáng)，不容忽視；最后，二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略超預(yù)期，“寬信用”延續(xù)，且預(yù)計高層會議將繼續(xù)明確寬松的基調(diào)不變，A股二季報業(yè)績也將如期回暖，同時結(jié)構(gòu)分化明顯。綜合考慮市場流動性緊平衡，海外風(fēng)險擾動增強(qiáng)，國內(nèi)政策和基本面趨勢，預(yù)計市場將進(jìn)入一段平靜期，可以開始積極尋找結(jié)構(gòu)性的入場時機(jī)。前期波動并不改變A股中期上行的趨勢，在經(jīng)歷了業(yè)績驗證和解禁高峰，以及海外疫情和中美分歧的破局之后，預(yù)計三季度末啟動的下一輪上行將更穩(wěn)健。

    配置上，下周建議重點(diǎn)關(guān)注在中報季享受高確定性溢價的必選消費(fèi)、醫(yī)藥龍頭以及景氣持續(xù)改善的可選消費(fèi)板塊（汽車、家電和社會服務(wù)等）。

（編輯 白寶玉）