本報記者 冷翠華

    見習記者 楊笑寒

    今年前三季度，人身險公司實現保險業務收入和凈利潤“雙增”，其中凈利潤同比大幅增長。據《證券日報》記者不完全統計，截至11月7日，已有75家人身險公司披露三季度償付能力報告。從可比數據來看，人身險公司實現保險業務收入合計28575.31億元，同比增長8.6%。凈利潤方面，有48家險企實現盈利、27家虧損，實現凈利潤合計2846.74億元，同比增長135%。

    受訪專家表示，險企利潤高增主要受益于資本市場好轉帶來的投資收益率回暖。展望未來，險企要關注跨周期穩健投資收益，做好產品結構調整、風險管理等工作，堅持可持續經營。

    超六成人身險公司盈利

    從保險業務收入來看，前三季度，75家人身險公司實現保險業務收入總計28575.31億元，同比增長8.6%。其中，中國人壽、平安人壽、太保人壽、泰康人壽、太平人壽分別實現保險業務收入6082.51億元、4217.16億元、2095.94億元、1897.11億元、1482.85億元，位列人身險公司前三季度保險業務收入前五。

    對此，星圖金融研究院研究員黃大智對《證券日報》記者表示，從整體來看，保險業保費增速仍然維持在相對高位。從近期監管部門披露的前三季度數據來看，可比口徑上，財險保費同比增4.16%，人身險保費同比增15.53%，人身險仍是保險行業整體保費增速的主力，其保費較快增長主要受到保險產品預定利率切換的影響。

    從凈利潤來看，已披露凈利潤的75家人身險公司中，有48家實現盈利，合計盈利3003.84億元，占比64%；27家虧損，總計虧損約157.10億元。75家人身險公司合計盈利2846.74億元，相較于去年同期大幅增長，漲幅約135%。其中，中國人壽、平安人壽、太保人壽、新華人壽、太平人壽分別實現凈利潤1020.10億元、857.97億元、308.60億元、200.84億元、112.47億元。

    業內人士分析認為，人身險公司凈利大增主要受今年前三季度投資收益率上漲的影響。數據顯示，今年前三季度，75家人身險公司綜合投資收益率加權平均值為5.77%，同比提高超3個百分點，總投資收益率也同比有所上升。

    國金證券分析師舒思勤表示，利潤高增主要受益于權益市場好轉。國聯證券分析師團隊表示，今年前三季度，上市險企的歸母凈利潤增速同比、環比均顯著改善，主要是由于權益市場回暖帶動投資收益大幅增加。

    多重利好因素支持

    險企投資收益率的回暖，同時改善了凈利潤和凈資產數據表現。

    就前三季度險企綜合投資收益率上升的原因，黃大智認為，保險公司會計方法切換，疊加股市階段性高漲和債券牛市等因素影響，使得近期險企的綜合投資收益率大幅上升。從長期來看，投資收益率易受多種因素影響有所波動。因此，險企未來仍要調整其投資收益結構，關注盈利模式比較穩定、分紅率較高的股票，同時追求跨周期的穩健投資收益，以持續提升其收益率。

    開源證券非銀金融行業首席分析師高超對《證券日報》記者表示，投資端方面，股市回暖驅動投資資產和總投資收益率同比明顯提升。

    負債端方面，險企還要做好產品結構調整、風險管理等基本工作。黃大智表示，在負債端提升效益方面，險企近年來已經做了許多嘗試。例如，平安人壽優化保險代理人結構等。但是從整體來看，在保險產品預定利率下調的環境下，險企還要從根本上調整自己的產品結構，為客戶提供全生命周期的保障，調整資產負債匹配維持利潤水平，并加強風險管理，防范當前利率中樞下行帶來的利差損風險。

    展望未來，高超表示，利好政策持續出臺支持保險業高質量發展，保險業新“國十條”指明發展方向，中長期資金入市指導意見和SFISF（證券、基金、保險公司互換便利）工具松綁資產端，支持大力發展商保年金利好產品多元化供給。個險渠道轉型見效，分紅型供需兩端催化下高增長可期，個險報行合一、產品結構優化和預定利率調降有望進一步支撐價值率，負債端有望延續高質量增長，負債成本持續調降緩解利差損風險，保險板塊估值中樞將上行。