近期陸續披露的二季度償付能力報告顯示，雖然整體看保險行業償付能力“彈藥充足”，不過隨著業務發展帶來的資本金消耗，部分保險公司償付能力充足率出現了不同程度的下滑。

    多家保險公司正積極尋找增資途徑，試圖通過發債、增資、擴股等方式，引入資金提高償付能力。今年上半年，部分保險公司的增資已經到位，極大地緩解了公司償付能力壓力，部分公司的增資方案還在推進中。

    數據顯示，在納入統計的138家保險公司中，有57家保險公司綜合償付能力充足率較去年同期有所提升，剩下81家保險公司綜合償付能力充足率出現了下降。其中，6家險企已降至120%-130%之間；2家險企降至100%-120%之間，逼近100%的償付能力達標“紅線”；甚至還有一家險企綜合償付能力充足率降為負數，償付能力枯竭。

    中國社科院保險與經濟發展研究中心副主任王向楠表示，賠付率提升較快和市場利率下行是部分險企上半年償付能力充足率下降的重要原因。而部分保險公司償付能力較去年末有所提升，原因在于公司管控自身費用的水平顯著提高，加之保險資金運用率略有上升，運營能力進一步提升。

    面對償付能力壓力，大部分保險公司選擇了增資“補血”，有請求原股東增資的，有引入戰略投資者擴股的，有發債“充饑”的。分析人士說，償二代二期工程落地在即，部分將受影響的中小保險公司需要探索更加多元化的增資補血渠道并優化業務結構，以適應新監管規則下的償付能力要求。

    截至目前，國富人壽、合眾財險、渤海財險、復星聯合健康、陽光資管、德華安顧等6家保險公司試圖通過原有股東進行增資。其中，合眾財險、渤海財險的增資方案已獲監管批準，分別增資6億元、3.6億元，其他公司的增資方案目前尚未獲得監管批準。

    今年上半年，還有11家保險公司選擇發債“補血”，分別是建信人壽、長城人壽、泰康養老、招商仁和人壽、陽光人壽、交銀人壽、合眾人壽、中郵人壽、中華聯合財險、中信保誠人壽和國任財險，合計發債金額約475億元。

    除增資、發債的方式以外，還有部分險企通過增資擴股引入新的戰略投資者。上半年，公開發布增資擴股方案的保險公司多達8家，包括中韓人壽、中郵人壽、長城人壽、信美相互、鼎誠人壽、長生人壽、三星財險、安心財險。

    相對于資本實力雄厚的大型險企而言，抗風險能力相對較弱的中小險企的資本困局更為明顯。出現這種局面的一個重要原因是，小公司業務規模的增長對資本金的需求逐年遞增，而分支機構的開設以及前期的虧損等因素又加速了資本金的消耗。

    監管部門此前透露，償二代二期工程即將正式實施，保險公司的資本確認將更加嚴格，體現政策意圖的調控性k因子將被引入更多業務風險資本計量中，同時還新增了“市場風險和信用風險的穿透計量”等新規則，強化了對資產等風險穿透式識別。根據此前的測算，償二代二期工程正式落地后，部分中小險企的償付能力充足率將出現一定程度的下滑，險企資本補充需求更盛。