市場規(guī)模將近30萬億元的銀行理財正迎來凈值化轉(zhuǎn)型后的首個大挑戰(zhàn)。
3月以來,銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)大面積凈值回撤,其中,跌破面值的產(chǎn)品也漸趨增多。中國理財網(wǎng)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,截至2022年3月15日,累計凈值低于面值的理財產(chǎn)品已達1676只,約占存續(xù)期理財產(chǎn)品總量的5%。
3月份的證券市場并不平穩(wěn),無論股市還是債市都經(jīng)歷了劇烈波動,而這是導致銀行理財市場大面積凈值回撤的重要原因。
10家理財公司首度齊發(fā)公告表示,堅定看好資本市場長期價值,應理性看待短期波動。
凈值化時代首個大挑戰(zhàn)
目前,銀行理財業(yè)務整改任務基本完成。數(shù)據(jù)顯示,截至去年底,凈值型理財產(chǎn)品余額26.96萬億元,占比92.97%。
但剛剛初步完成凈值化全面轉(zhuǎn)型的銀行理財,就要面對大面積回撤的全新挑戰(zhàn)。
工銀、建信、交銀、中銀、興銀、浦銀、寧銀、蘇銀、南銀和匯華等10家銀行理財公司已開始與投資者進行溝通,釋疑凈值波動,傳遞看好中國證券市場的信心。
中銀理財表示,資管新規(guī)后,大部分產(chǎn)品必須采用市值法進行估值,凈值需及時、真實地反映市場波動帶來的影響,因而看起來產(chǎn)品凈值波動變得更大了。但短期賬面的浮虧并不意味著產(chǎn)品最終會虧損,應理性看待產(chǎn)品的短期凈值波動,聚焦長期視角。
“此次銀行理財大規(guī)模凈值回撤,主要緣于這些產(chǎn)品主要配置了債券和股票類資產(chǎn),其中以債券資產(chǎn)為核心。當股債遭遇‘雙殺’之時,理財產(chǎn)品凈值必然出現(xiàn)一定回撤。”一位國有大行研究部門負責人向記者表示。
中國銀行業(yè)理財市場2021年度報告相關(guān)信息也印證了這一點。截至去年底,理財產(chǎn)品投資資產(chǎn)合計31.19萬億元,同比增長8.02%。理財產(chǎn)品資產(chǎn)配置以固收類為主,投向債券類、非標準化債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)余額分別為21.33萬億元、2.62萬億元、1.02萬億元。
從此次受到?jīng)_擊的產(chǎn)品類型看,不僅有固收以及“固收+”品種,混合類和股票多頭策略受到?jīng)_擊更加嚴重。
胸有驚雷面如平湖
如何應對這場大挑戰(zhàn),為投資者做好這道“必答題”?多家銀行理財公司傳遞看好中國證券市場的信心。
安,不奢逸;危,不驚懼;胸有驚雷而面如平湖——在《致投資者的一封信》中,匯華理財用源自《孫子兵法》的金句來啟迪、鼓舞投資者的信心。
“胸有驚雷、面如平湖的底氣是什么?這源于對市場的細致分析和對中國經(jīng)濟向好發(fā)展的信心。”匯華理財表示,信心比黃金重要!市場會用各種方式考驗持有者的耐心。從長期來看,市場每次的下探調(diào)整,都將孕育新的投資機會。
浦銀理財表示,深刻感受到政府穩(wěn)增長的堅定決心,5.5%的GDP目標處于市場預期上限,公司對于權(quán)益市場抱有充分信心。
理財仍需進一步專業(yè)化
面對市場此番回撤,如何通過更加專業(yè)化管理,實現(xiàn)更趨穩(wěn)定的回報成為業(yè)內(nèi)最為關(guān)注的話題。
加速客戶分層,被認為是此輪調(diào)整后更加明確和可行的選擇。招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示,要重視投資者教育與分層。此次銀行理財凈值波動應該是極端行情下的一個正常反應,但并不一定滿足低風險客戶需求。未來需要考慮更加細致的客戶需求與分層。理財機構(gòu)需進一步提升投研能力,平衡產(chǎn)品穩(wěn)健性和收益性關(guān)系,推出期限豐富、風險等級多樣化的產(chǎn)品。
業(yè)內(nèi)人士認為,堅持長期投資和大類資產(chǎn)配置思路是面對市場波動的必修課。
匯華理財表示,市場資產(chǎn)輪動明顯且波動較大,單一的投資組合難以在市場弱勢的時候為投資者提供穩(wěn)健平滑的收益。因為只有合理的資產(chǎn)配置方案,才能在市場下行時備足夠的耐心和良好的心態(tài)。同時,還需要避免短期化,堅持長線投資,“時間最終會站在你這邊”。
光大理財陽光橙增盈穩(wěn)健系列管理團隊表示,未來會重視進一步提高穩(wěn)定收益資產(chǎn)占比,盡最大可能提升產(chǎn)品安全墊。同時,對權(quán)益資產(chǎn)進行審慎調(diào)整,一方面對于股市長期回報有信心,另一方面會密切跟蹤市場,加強對于波段的把握;進一步平衡多策略資產(chǎn)持倉,堅持做長期正確且有效的安排。
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