本報記者 彭妍

    近日，房地產并購市場出現了一些新動向，金融機構對優質房企并購貸業務的支持，已經從央企擴散到民企。碧桂園和美的置業近期分別獲得招商銀行150億元、60億元地產并購專項融資額，可見銀行參與房地產并購金融服務正在逐漸升溫。

    《證券日報》記者注意到，今年以來，已有多家銀行針對房地產企業并購項目進行專項資金支持，除此之外，多家房企也先后試水并購債、發行并購票據。盡管并購貸融資額度不斷上漲，但房地產項目的并購還存在諸多問題。能否解決這些問題，也將成為掣肘房地產行業出清的關鍵因素。

    多家銀行向民營房企發放并購貸

    《證券日報》記者注意到，今年以來，已有多家銀行針對房地產企業并購項目進行專項資金支持，主要通過并購貸款、并購主題債券、并購票據、并購基金、資產證券化、并購財務顧問等方式，為房地產項目并購融資提供支持。

    近日，招商銀行分別與碧桂園、美的置業簽署150億元、60億元并購融資戰略合作協議。據《證券日報》記者不完全統計，2022年以來，福州萬科、五礦地產、大悅城、華潤置地、華潤萬象生活等多家房企先后獲得并購資金支持。

    從融資主體來看，此前參與并購融資主要是國企和央企，如今碧桂園和美的置業打破了這一局面。可見，金融機構對地產行業的收并購融資支持，正加速落地。

    零壹研究院院長于百程對《證券日報》記者表示，此次民營企業獲得并購貸款，反映出在監管方的支持下并購貸的范疇在擴容，銀行也更加積極，后續對其他優質房企開展并購能形成案例效應，并購也將成為房地產風險化解的一個重要方式。

    除了銀行為房企收并購提供融資額度之外，并購債成房企融資新渠道。銀行及多家房企發行房地產并購主題債券。據不完全統計，已有招商蛇口、建發地產、華僑城、綠城集團等多家房企先后發行并購主題債券。此外，興業銀行、浦發銀行、廣發銀行、招商銀行、平安銀行等多家銀行也積極布局房企并購主題債券。

    據中指研究院統計數據顯示，今年以來，房地產行業獲得并購類融資額度已達近千億元，其中，房企發行并購債融資38.2億元，計劃發行15億元；銀行提供并購貸款融資額度770億元、發行并購債50億元，計劃發行100億元。

    寶新金融首席經濟學家鄭磊對《證券日報》記者表示，并購所需資金較大，只依靠商業銀行或發行債券很難籌集足夠資金，當然政策性銀行也可以提供一部分信貸支持，主要可能需要吸收合并這種較省資金的方式，也可以將吸收合并之后的房地產企業上市，或由已經上市的房地產企業增發，通過社會資金消化一部分風險。

    銀行助力行業風險化解

    對于近期多家銀行對房企并購項目提供融資支持的情況，業內人士認為，這是對去年年底中央文件的進一步落實。

    自去年底以來，監管層頻頻發聲，明確要求銀行等金融機構支持房地產市場合理的并購需求。2021年12月，央行、銀保監會出臺了《關于做好重點房地產企業風險處置項目并購金融服務的通知》，通知中明確指出，金融機構要重點支持優質的房地產企業兼并收購出險和困難的大型房地產企業的優質項目。隨后，多家房企、銀行積極響應政策，并購類債券、貸款紛紛落地。

    銀行業內專家認為，近期多家銀行推出房企并購融資方案，對于銀行來說，可以獲得長期、穩定負債，并拓展銀行業務空間；對于房企而言，有助于拓展房企融資渠道，緩解部分房企融資壓力；對于房地產行業來說，通過市場化并購能夠有效化解個別房企風險，優化房地產市場結構，促進行業良性健康發展。

    “除了地產項目的并購外，真正要化解房企的流動性危機還有待于銷售的回暖和提升。”中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，去年末以來，雖然政策底已現，但明顯房地產基本面壓力仍存。因此單獨依賴政策很難解決避險屬性的問題，還是要通過基本面數據的不斷回暖，令金融機構相信地產修復的預期進一步提振，才能根本上解決上述問題。

（編輯 上官夢露）