本報記者 彭妍

    近日，融360數字科技研究院監測的數據顯示，2021年10月銀行及理財公司發行的凈值型理財產品數量為2225只，環比下降28.02%，同比增長22.12%。在收益方面，2021年10月人民幣凈值型理財產品平均業績比較基準為4.09%，環比下降3BP。今年以來，凈值型產品平均業績比較基準走勢較為穩定，大致在4.1%上下小幅波動，漲跌趨勢不明顯。

    融360數字科技研究院分析師劉銀平對《證券日報》記者表示，10月份發行量環比下降主要是受國慶長假影響，預計接下來凈值型理財產品發行量會繼續保持增長態勢。

    城商行、農商行凈值型產品發行量較大

    從凈值型理財產品的發行機構來看，2021年10月，城商行凈值型理財產品947只，農商行858只，理財公司375只，股份制銀行42只，外資銀行3只，國有銀行當月未新發凈值型理財產品，凈值型理財產品均由理財子公司發行，母行只負責消化存量資產。

    具體來看，2021年10月發行的封閉式凈值型理財產品1850只，占比83.15%；開放式凈值型理財產品375只，占比16.85%。封閉式凈值型理財產品平均期限為312天，較上個月增長27天，產品以中短期為主，約八成期限在3—12個月期間。

    在收益方面，2021年10月人民幣凈值型理財產品平均業績比較基準為4.09%，環比下降3BP。今年以來，凈值型產品平均業績比較基準走勢較為穩定，大致在4.1%上下小幅波動，漲跌趨勢不明顯。

    另外，理財公司產品業績比較基準高于傳統銀行，據融360數字科技研究院監測的數據，2021年10月理財公司產品平均業績比較基準為4.22%，環比下跌3BP；城商行產品平均業績比較基準為4.14%，環比下跌1BP；農商行理財產品平均業績比較基準為3.95%，環比下跌3BP。理財公司發行的凈值型理財產品有一定收益優勢。

    易觀高級分析師蘇筱芮對《證券日報》記者表示，10月份發行量環比下降主要有兩方面原因，一是上月凈值型理財產品新增的基數較大，在此基數上繼續新增存在較高難度；二是以國有大行為代表的銀行業機構在第三季度加快了母子交接，使凈值型理財的新增迎來階段性的爆發。中長期看，預計未來凈值型理財產品發行量仍有增長的空間，但增速方面相較之前可能有所放緩。

    產品估值方法有待改進

    根據銀行理財登記中心發布的《2021年三季度理財市場數據分析》，隨著轉型過渡期收官在即，凈值型產品規模穩步上升，截至2021年三季度末，凈值型產品規模占比為86.56%，較去年同期提高26.08個百分點。

    劉銀平表示，預計到年末資管新規過渡期結束時，凈值型產品規模占比可超過90%，部分銀行預計可完成全部凈值化轉型任務。

    從上市銀行披露的產品轉型進展來看，《證券日報》記者梳理發現，城商行產品整體凈值化比例最高，截至2021年上半年末，很多上市城商行凈值型產品規模已超過90%；股份制銀行產品凈值化比例處在中間水平，大致在80%上下；國有銀行產品凈值化比例最低，大多在70%以下。

    “相對而言，城商行理財規模不算大，部分上市銀行整改積極性較高，起步早、轉型快，所以轉型進展走在行業前列。”劉銀平對《證券日報》記者表示，不過這并不意味著城商行凈值化轉型進展都比較理想：一方面，不同城商行的轉型差距較大，很多小型的未上市城商行產品凈值化比例仍然偏低，由于投資者對凈值型產品接受力度不高，銀行整改積極性欠佳；另一方面，地方性銀行在凈值型產品估值方面有待改進，部分產品凈值走勢過于平滑，不能真實反映底層資產價格變動。

    例如，今年7月，有銀行因“凈值型理財產品估值方法使用不準確”而收到銀保監會開具的罰單，暴露出部分銀行及理財公司為了迎合監管轉型要求、提高凈值型產品比例、降低產品凈值波動性，違規使用估值方法。

    此外，從不同發行機構來看，國有銀行及部分股份制銀行的理財子公司發行的產品凈值波動性較大，地方性銀行及其理財子公司發行的產品凈值波動性較小。

（編輯 孫倩）