本報記者 彭妍
資管新規(guī)實行以來,銀行加速布局FOF類銀行理財產(chǎn)品,國有行、股份行和城商行成為FOF類銀行理財?shù)闹饕l(fā)行銀行類型。
普益標準研究員朱亞迪在接受《證券日報》記者采訪時表示,F(xiàn)OF類銀行理財期限較長、風險適中,門檻不高,適配客戶范圍廣泛。從長期看,F(xiàn)OF類銀行理財投資收益增厚顯著,隨著人口老齡化和養(yǎng)老金制度改革,未來將會有更廣闊的發(fā)展空間。
上半年FOF類銀行理財?shù)陌l(fā)行數(shù)量趨緩
FOF型銀行理財產(chǎn)品是一種基于FOF投資理念創(chuàng)設的理財產(chǎn)品,主要是以基金為投資標的,是各類基金的投資組合,并不直接投資股票或債券。
記者注意到,剛性兌付抬高了市場無風險收益率水平,資管新規(guī)后保本理財正逐步退出歷史舞臺,市場無風險收益率也整體走低。但銀行理財具有受眾群體廣泛、風險高度敏感的特點,不適合大比例投資于股票等權益類資產(chǎn),因此,以分散投資、側重資產(chǎn)配置、追求長期穩(wěn)健收益的FOF產(chǎn)品模式成為了銀行理財首選的產(chǎn)品模式之一。資管新規(guī)正式落地以來,F(xiàn)OF類銀行理財產(chǎn)品快速發(fā)展。
記者根據(jù)普益標準最新數(shù)據(jù)了解到,截至2021年6月26日,銀行理財市場共發(fā)行191款FOF型理財產(chǎn)品,均為凈值型產(chǎn)品。其中,2020年發(fā)行數(shù)量加速達到頂峰,共計116款,2021年發(fā)行速度有所減緩,上半年發(fā)行了約40款。
從發(fā)行銀行來看,F(xiàn)OF型理財產(chǎn)品主要由國有行、股份行和城商行發(fā)行。其中,國有行是FOF型理財產(chǎn)品發(fā)行的中堅力量,發(fā)行占比達到69%,其次是股份行,而城商行占比只有5%。可見,大行的產(chǎn)品配置能力相比中小銀行更具有優(yōu)勢。具體到具體發(fā)行主體層面,工商銀行發(fā)行數(shù)量最多,達92款,占總數(shù)量的近一半(48.17%),隨后是建設銀行、民生銀行和中國郵儲銀行,分別發(fā)行35款、22款和14款,其余銀行發(fā)行數(shù)量均不超過10款。
從產(chǎn)品類型來看,F(xiàn)OF型理財產(chǎn)品仍以固收類和混合類為主,僅有3款產(chǎn)品為權益類,分別由華夏銀行、民生銀行和寧波銀行發(fā)行。
加碼FOF類理財產(chǎn)品投資,不僅是銀行資管業(yè)務轉型的重要方向,也是理財子公司間接投資權益市場的重要手段。目前,多家銀行理財子公司紛紛加大了FOF型理財產(chǎn)品的發(fā)行力度,通過與公募、私募基金合作以切入權益類投資。191款FOF型理財產(chǎn)品中,有142款由理財子公司發(fā)行,其中發(fā)行數(shù)量居前三的分別是工銀理財、建信理財、信銀理財。
朱亞迪稱,F(xiàn)OF產(chǎn)品模式是資管新規(guī)下銀行資管轉型的重要方向,也是理財子公司發(fā)力的有效跳板。
FOF類銀行理財長期配置收益顯著
中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林在接受《證券日報》記者采訪時分析,F(xiàn)OF型產(chǎn)品的特點是投資分散,波動性小,銀行資管理財更加厭惡風險,且FOF產(chǎn)品投資渠道更加多元,可以通過FOF間接持有一些國內(nèi)買不到的投資基金。FOF理財模式能夠更好覆蓋銀行理財用戶,滿足高凈值用戶低波動偏好的特性。
“一是加強人才隊伍建設,從組織架構上進行完善;二是加強投研水平,提升資產(chǎn)配置能力,在考核機制上關注長期表現(xiàn);三是加強金融消費者權益保護,加強信息披露,做好投資者風險測試評估,做好投資者教育。”素喜智研特約研究員蘇筱芮對記者表示。
“借鑒外部資管機構的經(jīng)驗,進行機構間的合作,能夠互相取長補短,在緩解銀行自身的建設成本的情況下,為客戶帶來長期有效的配置回報。盡管今年FOF類銀行理財?shù)陌l(fā)行數(shù)量有所減緩,但FOF產(chǎn)品模式仍是銀行未來拓展市場的重要途經(jīng)。借鑒美國FOF基金的發(fā)展經(jīng)驗,隨著人口老齡化和養(yǎng)老金制度改革,F(xiàn)OF類銀行理財未來會有更廣闊的發(fā)展空間。”朱亞迪補充。
(編輯 崔漫 上官夢露)
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