本報記者 昌校宇

    近日，摩根基金管理（中國）有限公司（以下簡稱“摩根資產管理”）中國2025年權益投資策略會在北京舉行，摩根資產管理中國四大權益投資策略團隊——成長、均衡成長、均衡與價值、指數及量化投資團隊的成員代表，共同探討2025年權益投資的方向。

    摩根資產管理中國總經理王瓊慧在致辭中介紹，摩根資產管理在中國公募基金行業扎根20年，努力打造“最本地化的外資公募基金，最國際化的本地基金公司”。2024年，公司堅持“逆市布局”權益產品，作為唯一一家外資公募機構參與首批中證A50ETF和中證A500ETF的發行，持續打造更高品質的產品和服務滿足客戶需求。

    摩根資產管理中國副總經理兼投資總監杜猛認為，2025年，A股優質公司有望實現估值修復與業績增長的“戴維斯雙擊”。“目前，A股優質公司估值顯著低于成熟市場的可比公司，這些公司的估值或有修復空間，隨著逆周期調節政策‘組合拳’出臺，部分公司的業績也將進入正向增長的循環。同時，明年A股市場對成長類公司有望重新定價，這也給主動管理Alpha（超額收益）帶來有利環境。”

    展望2025，摩根資產管理中國權益成長組組長兼資深基金經理郭晨將目光投向科技主線。回顧A股過往表現活躍的階段，科技板塊大概率走強，經濟企穩后，科技板塊更具潛力。細分來看，半導體、新能源、信息技術應用創新等領域精彩紛呈，而核心在于AI（人工智能）。同時，國產算力正處在“從0到1”的關鍵節點，應用層面同樣潛力巨大。

    摩根資產管理中國權益均衡成長組組長兼資深基金經理李博表示，當下AI賦能正掀起新一輪消費電子產品升級浪潮，一系列新產品應運而生，消費電子板塊有望借此東風邁向新高度。

    低利率時代悄然來臨，摩根資產管理中國權益均衡與價值組組長兼資深基金經理倪權生認為，未來3年到5年，國內大概率維持較低利率水平，在此背景下，可重點關注資產現金流回報。造船、工程機械、白色家電等行業歷經深度洗牌，而優質企業憑借強大實力構建起堅固壁壘，現金流表現較行業平均水平可能更優，未來發展的自主性有望進一步增強，前景可觀。

    指數投資的機會也備受關注，摩根資產管理中國指數及量化投資部總監胡迪將視線聚焦于中證A500指數和港股紅利資產。胡迪表示，中證A500指數編制規則別具匠心。該指數面世僅3個月，跟蹤這一指數的基金規模便突破3000億元，我們對其未來發展充滿信心。此外，拉長周期看，紅利資產能否跑贏大盤指數，先決條件是“股息率是否大于長端無風險收益率”，當前國內正處于新舊動能轉換之下的降息周期，股息率大于長端無風險收益率的紅利資產行情或將持續。

（編輯 李波）