本報記者 王麗新
12月16日晚,渾水公司針對貝殼發布做空報告。對此,當晚22:53分,貝殼找房官方公號回應稱,公司確保財報數據的真實性和規范性,歡迎各種調查,但堅決抵制任何機構的惡意做空行為。渾水因為不了解中國房產市場,缺乏對貝殼業務的基本認知和三張報表的正確解讀。
12月17日上午,《證券日報》從中信證券發布事件點評報告中獲悉,分析師認為,理解公司的業務數據和財務數據,應該清楚公司收入的真實定義,經紀人的真實定義,也需要通盤了解中國二手房交易的數據體系、交易規則以及不同城市之間市場巨大的差異。報告維持貝殼買入評級,目標價30美元。
中信證券對渾水報告進行了拆解和反駁。首先,在中國二手房和新房市場,自下而上匯總交易數據不能得到交易總量的可靠結果,倘若有研究者基于C端展示,以數據匯總的方式試圖自下而上歸納成交量,則容易差之千里。
其次,針對渾水指責貝殼虛增房屋交易規模的觀點,中信證券認為,其難度要遠遠大于虛增一般消費品交易記錄,因為房屋交易涉及復雜的產證申領和房屋交易稅費的支付。
針對渾水報告其他多則“指控”,中信證券也在研報中進行了反駁:新房渠道業務本身向中小中介開放,故而不能以數店面的方式來推算新房交易量;端口應用和網站查詢,也不能用來推測經紀人的數量;樓市長期處于萎縮狀態的廊坊對全國樓市完全沒有代表性。
而在此之前,全球領先的大數據分析服務商Sandalwood點評表示,關于渾水的第一條指控:第二和第三季度,貝殼的新房總交易額(GTV)被夸大126%。Sandalwood認為很有可能渾水在收集信息時沒有用正確的API,導致GTV嚴重偏離。關于渾水的第二條指控:第二和第三季度,貝殼的存量房交易額被夸大33%。Sandalwood認為渾水只在有公開交易記錄的城市收集數據,并以此估算其他城市交易量,可能導致錯誤的結論。
昨日渾水報告發布后,貝殼美股低開高走,盤前下挫但很快出現反彈,盤中一度漲超15%。截至收盤,貝殼股價略跌1.98%,盤后微漲0.05%。
(編輯 白寶玉)
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