本報記者 王曉悅
今年因高價拿地進入公眾視野的越秀地產,在8月13日晚間發布半年報,并以營收翻倍的成績再次引起關注。然而,公司因斥資拿地債臺高筑,上半年總負債已超過1500億元。業內人士認為,越秀地產負債偏高,在近期行業政策收緊的背景下,要防范資金方面的壓力,適當放緩拿地速度。
或受業績增長及大盤回暖影響,越秀地產8月14日高開高走,收盤價為1.54元/股,漲幅達10.26%。
上半年實現全年目標54.3%
2019年上半年,越秀地產實現營業收入217.9億元,同比增長114.4%,盈利約18.7億元,同比上升42.4%。期內,公司累計合同銷售金額為369億元,同比上升31.9%,完成了全年銷售目標680億元的54.3%。
某知名地產分析人士認為,考慮到今年上半年政策調控和購房需求減少等因素,利潤同比增長超過30%屬于較好的水平。越秀地產在半年報中透露,此前布局的“軌交+物業”模式實現收入,該部分合同銷售金額約為20.9億元,占比約5.66%。同時,上半年公司毛利率為30%,同比上升4.2個百分點,促進凈利潤的增長。
作為一家擁有國企背景的房企,越秀地產在融資和項目上都頗具優勢。財報顯示,越秀地產上半年財務費用較2018年同期減少1700萬元。相比民營房企動輒8%以上的借貸利率,越秀地產融資成本頗低。上半年,越秀地產在境內成功發行25億元公司債,其中3年期的發行利率為3.85%,3+2年期的3.93%,平均借貸成本為4.76%,同比下降6個基點。
國企背景不僅為越秀地產帶來了融資上的優勢,也帶來了不少項目機會。上半年,越秀地產向廣州越秀集團、廣州地鐵集團收購品秀星圖86%的股權,完成首個“軌交+物業”項目收購,增加了土地儲備139萬平方米。廣州地鐵集團也入股越秀地產,目前持股19.9%,是越秀地產的第二大股東。另外兩個項目的機會則來自控股股東廣州越秀,越秀地產已與廣州越秀簽訂兩份期權七月,取得可向廣州越秀收購其于蘿崗、陳頭崗兩個項目51%權益的權利,總建筑面積為179萬平方米。
激進拿地負債高企
股東的項目“輸送”仍無法滿足越秀地產的發展需求。此前,越秀地產管理層在2017年的業績發布會上提出到2020年“保800、爭1000”的銷售目標,眼看2020年近在眼前,越秀地產開始發力追趕。今年上半年,越秀地產一改國企低調的風格,頻頻現身土拍市場高價拿地,被認為是擠進千億俱樂部的最后一搏。
2019年上半年,越秀地產在廣州、深圳、杭州等7個城市拿下14幅土地,總建筑面積約為374萬平方米。若按照公司實際權益的土地價款計算,越秀地產今年前六個月收購土地共耗資165.92億元,若按照地塊總價計算,其拿地金額則超過300億元。
這其中,越秀地產在深圳的史詩級土拍尤為引人注意,公司當天斥巨資59.08億元并配建19610平方米的產品人才住房,拿下了深圳市寶安區西鄉鐵崗地區A122-0360宗地。外界預估,該地塊可售樓面價將達每平方米5萬元以上,風險不小。
進入七月份,在大型房企傳出暫停拿地的消息之際,越秀地產拿地勢頭依然兇猛。7月,公司在廣州市、中山市和長沙市共計共斥資33.24億元拿下了五幅地塊,單月拿地金額僅次于4月份的143.57億元。
但激進擴張的同時,越秀地產需要面對較大的資金壓力,這在半年報中可窺得一二。2019年上半年,公司總負債上升到1556.55億元,其中流動負債就高達905.86億元,致使公司凈借貸比率為63.6%,同比上升了2.4個百分點。
上述地產分析人士表示,越秀地產的負債數據偏高,而此前高價拿地等也需要防范風險,因為在后續調控中,部分高價地王項目會面臨壓力,公司應該留意三四季度的樓市走勢,適當放緩速度穩健經營。
(編輯 白寶玉)
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