7月11日下午，杭州的天空放晴，綠城玫瑰園酒店內，一場上市房企重大人事變革悄然醞釀。

    當天下午港股收市后，綠城中國控股有限公司（03900.HK，簡稱“綠城中國”）發公告宣布董事會重要人事變更：宋衛平因要投入更多時間發展個人業務等原因，已辭任董事會聯席主席及執行董事，自7月11日起生效。辭任后，宋衛平仍會擔任綠城規劃設計委員會名譽主席，除此之外，不再于集團擔任任何職務或職位。當天收市，綠城中國股價漲2.59%。

    另外，公司執行董事及行政總裁張亞東獲委任為董事會主席；周連營獲委任為公司執行董事及執行總裁；郭佳峰獲委任為公司執行董事及執行總裁；耿忠強獲委任為公司執行董事及執行總裁；及吳天海獲委任為非執行董事。

    此外，劉文生亦將退任董事會聯席主席，但仍將擔任執行董事及提名委員會、薪酬委員會委員。

    值得一提的是，綠城元老級執董郭佳峰、九龍倉回歸董事會。綠城中國董事會調整后，非獨立董事由7人組成，張亞東任董事會主席代表全體股東利益。同時，郭佳峰作為宋衛平的股權代表并出任執行董事，吳天海作為九龍倉集團股權代表并出任非執行董事。中交集團推薦劉文生、周連營、耿忠強、李駿擔任綠城中國執行董事。其中，李駿為中交集團一致行動人。

    這一輪調整，對綠城中國而言是一次體制機制的重大改革。今后，綠城中國經營管理層的任免權在綠城中國董事會，綠城中國核心管理層均向董事會負責。

    此外，綠城、藍城小鎮項目舉辦了一場合作簽約儀式，整合綠城資金、藍城資源優勢，綠城全面介入藍城已確權的三個小鎮項目。此前有消息透露，綠城今年還將拓展20個小鎮項目。

    宋衛平近年來致力于小鎮事業，此次辭任董事會聯席主席和執行董事職務，包括之前的股權變更，就是為了綠城、藍城在小鎮事業上有更好的協同，在布局和發展上有更多合作，比如城市更新、未來社區的業務板塊。

    正如一名“老綠城人”所言，宋衛平只是以另外一種角度、另外一個獨立的身份支持綠城中國的發展。

    綠城混改進入“深水區”

    反觀2015年來的綠城中國，確實經歷不少風波。“老綠城人”也對綠城中國有一種特殊情懷。據了解，目前綠城中國六大區域負責人仍然是“老綠城人”。新任董事會主席張亞東大方感謝郭佳峰的回歸，并期待更多“老綠城人”的回歸。

    在劉文生眼里，這次的人事變革是一場深化改革。綠城混改走到這一步，背后或有更豐富內涵。比如第二大股東九龍倉集團、綠城元老執董郭佳峰均回歸董事會。劉文生認為，這一輪變革推動了綠城中國職業經理人文化。他認為今后綠城不應單獨考慮某一個KPI，而是25個KPI都要綜合考慮。

    而在更多老綠城人眼里，綠城發展站在了關鍵時刻。從近年來發布的財報數據可以看到，綠城的經營管理面臨變革。

    有媒體問宋衛平，給綠城中國前執行總裁曹舟南打85分，那么給現任總裁張亞東打多少分？宋衛平回答道，目前基本感覺良好，不然也沒法坐在一起。但“有一個事情沒有進一步推動起來，因為一年里面人員架構、組織架構、工作班子需要重新的一個架構，可能真正對亞東總非常負責任的評價要三年時間，就是算上第一年，從去年一年到現在，然后再加兩年”。

    從綠城2016年-2018年三年財報可見，綠城已面臨業績增長壓力，這從一個側面反映出綠城內部結構優化的壓力。

    綠城2018年財報顯示，綠城中國全年僅新增37塊土儲，截至期末累計建面3247萬平方米，存貨同比2017財年減少超過70%。彼時綠城中國管理層提出反周期投資理論，導致拿地減少。

    根據中指院數據統計，2019年一季度，綠城拿地金額為49億元，排名35位。但值得關注的是，三月底四月初新增土儲中，綠城在公開土地市場共拿地9塊，其中寧波兩塊、杭州兩塊，同時還包括西安、日照、鄭州、天津、太原、臺州共8個城市，合計拿地金額約60億元。這10宗地塊中，寧波、杭州的4宗地塊屬于樓面均價較高者，其中杭州蕭山地塊的地價更是直逼周邊在售商品房價。

    截至2019年5月31日，綠城中國已獲取18宗地塊，新增貨值為592億元，全年新增貨值目標為1500億元。從布局來看，長三角和浙江仍是其拿地的重點區域，分別占比79%和55%。主要集中在杭州、蘇州、合肥、鄭州、西安等一二線核心城市，部分位于優質的三四線城市。而2015年和2016年綠城拿地分別為5宗和6宗。值得關注的是，在上半年拿的18宗地里，包含了5宗小鎮項目。

    現金流逐漸向好

    反周期土地儲備之外，綠城中國也存在負債率上升與利潤下降的問題。據綠城2018年年報顯示，綠城資產總額2797.63億，負債總額2196.44億，同比去年增長16.19%，利潤23.75億元，同比去年下降11.08%。

    據其近三年年報顯示，減值計提吞噬了部分利潤。2016年，綠城中國減值計提2.14億元；2017年，綠城中國減值計提9.8億元。到了2018年，綠城減值計提多達17.35億元。

    相比之下，業內人士指出，綠城中國的現金流向好。綠城2018年資產負債表顯示，綠城中國總營業額603.03億元，毛利13.52億元，同比去年增長70.3%。流動資產合計2474.17億元，同比2017年增長16.91%，其中現金及現金等價物為482.19億元，同比去年增長34.03億元，應收賬款8.78億元。非流動資產合計323.46億元，同比去年增長33.69%，其中固定資產134.66億元。流動負債合計1494.37億元，同比去年增長4.07%，應付賬款213.61億元，非流動負債702.07億元，同比去年增長54.49%，總負債2196.44億元。

    剛剛在7月5日公布的2019年6月營運數據顯示，2019年6月，綠城集團（包括綠城中國控股有限公司與其附屬公司連同其合營企業及聯營公司）取得銷售3508套，銷售面積約50萬平方米，當月銷售金額約為人民幣115億元，銷售均價約為每平方米人民幣23074元。2019年1-6月，綠城集團取得合同銷售面積約197萬平方米，合同銷售金額約人民幣494億元，其中歸屬于本集團（包括綠城中國控股有限公司及其附屬公司）的權益金額約為人民幣267億元；于2019年6月30日，本集團另有累計已簽認購協議未轉銷售合同的金額約人民幣15億元，其中歸屬于本集團的權益金額約為人民幣9億元。此外，據知情人士透露，目前綠城、藍城代建的項目貨值達到8000億-1萬億，其中綠城代建擁有大約6000億貨值。

    2018年業績會上，張亞東表示，綠城中國將在2019年實現2000億元銷售額。綠城中國能否如期完成這一目標，市場將拭目以待。