12月17日，我愛我家發(fā)布公告稱，公司擬向瑞融投資、劉持彬、劉持海等發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買其持有的中環(huán)互聯(lián)100%股權(quán)。此外，公告顯示，本次交易還包含向特定對象發(fā)行股份募集配套資金。交易完成后，中環(huán)互聯(lián)將成為上市公司的全資子公司。

    我愛我家表示，上市公司與中環(huán)互聯(lián)在優(yōu)勢區(qū)域上有較大的互補效應(yīng)。通過本次交易，我愛我家將在門店布局上加大對江西及華中部地區(qū)主要城市的覆蓋，增強在江西及華中部地區(qū)主要城市的競爭優(yōu)勢。另一方面，公司還可以吸收中環(huán)互聯(lián)在加盟模式上的成功經(jīng)驗和經(jīng)市場驗證的業(yè)務(wù)模式。在后續(xù)的擴張和經(jīng)營中，公司可應(yīng)市場情況和競爭環(huán)境靈活采用加盟模式和直營模式進行有效快速擴張以搶占市場份額。

    門店翻番助力城市擴張

    我愛我家三季報顯示，我愛我家前三季度累計實現(xiàn)營業(yè)收入84.10億元，歸母凈利潤5.02億元，分別較去年同期增長797.10%和986.29%。業(yè)務(wù)覆蓋全國17個大中型城市，擁有線下門店3300余家，物業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模逾5000億元。房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)是公司主要收入來源，占總營收的53.38%，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展最快，已占到總營收的15.50%。

    資料顯示，本次并購標(biāo)的中環(huán)互聯(lián)是全國房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)知名企業(yè)。公司是國內(nèi)較早采用加盟模式的房地產(chǎn)中介服務(wù)企業(yè)，被同行譽為“中國式加盟”。截止2018年10月31日，中環(huán)互聯(lián)已在南昌、長沙、武漢、太原、成都、烏魯木齊等十七個城市布局超過2400家加盟門店。其中，中環(huán)互聯(lián)在南昌、長沙、武漢、太原等地已經(jīng)形成較強的競爭優(yōu)勢。

    據(jù)了解，此次收購?fù)瓿珊?，我愛我家擁有的門店數(shù)量將近翻倍，有利于提高在江西、湖南等中南地區(qū)的市占率，進軍西安、烏魯木齊、宜春等地市場。收購?fù)瓿珊?，業(yè)務(wù)范圍將擴張至24城，線下門店接近6000家，員工7.5萬余人。有分析師認(rèn)為，城市分布上來看，中環(huán)互聯(lián)的門店集中地區(qū)與我愛我家原有的門店布局基本錯開，此舉是我愛我家補全全國布局，加速產(chǎn)業(yè)整合的重要舉措。

    值得注意的是，標(biāo)的公司中環(huán)互聯(lián)采取的“中國式加盟”運營模式也有望為公司貢獻新的業(yè)績增長點。公告顯示，加盟模式具有低資本投入和擴張快的特點。收購?fù)瓿珊螅軌虺浞职l(fā)揮直營模式和加盟模式各自優(yōu)勢，充分發(fā)揮公司的房屋資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)優(yōu)勢，為更廣闊地區(qū)客戶提供房地產(chǎn)綜合服務(wù)，擴大在業(yè)內(nèi)形成的整體領(lǐng)先優(yōu)勢。

    借力資本市場拉開產(chǎn)業(yè)整合大幕

    專業(yè)人士認(rèn)為，房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)行業(yè)屬性特殊，地域性屬性較為明顯。因此，效仿發(fā)達國家的行業(yè)發(fā)展歷程，收購兼并是行業(yè)整合的有效手段。20世紀(jì)90年代，美國大型房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司通過兼收并購擴大規(guī)模，以較低成本收購相對成熟的中型房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)標(biāo)的實現(xiàn)快速成長。

    如美國房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)行業(yè)巨頭公司Realogy旗下的品牌和業(yè)務(wù)單位包括美好家園房地產(chǎn)，21世紀(jì)，科威，科威商業(yè)地產(chǎn)，蘇富比國際地產(chǎn)等，共擁有超24萬房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人分布在全球104個國家。巴菲特也曾在2005年收購了美國第二大住宅房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司HomeServices，并在2012年收購布魯克菲爾德資產(chǎn)管理公司，迅速擴大其地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模。

    我愛我家認(rèn)為，現(xiàn)在正是開展并購，整合行業(yè)的好時機。目前，存量房市場今年持續(xù)保持了下行趨勢，推動房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)產(chǎn)業(yè)進入加速整合期。我愛我家研究院北京市場研究數(shù)據(jù)顯示，北京二手房市場在5月過后重新進入下行通道，而后依賴公積金貸款的剛性需求受到了較大的沖擊，市場因此加速下行，房價進一步下跌。而在這種存量房市場下行背景下，相較于大型企業(yè)和微型企業(yè)來說，中小型房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)企業(yè)布局區(qū)域集中，成本壓力高，受市場波動大，經(jīng)營惡化較為嚴(yán)重。僅北京地區(qū)已有1000余家中介門店因業(yè)務(wù)量不夠而倒閉，約73%為中小經(jīng)紀(jì)機構(gòu)。

    我愛我家自2017年與昆百大重組上市后，首次借助資本平臺優(yōu)勢助力外延式發(fā)展，充分把握行業(yè)周期，收購相對成熟的中型房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)標(biāo)的，實現(xiàn)公司規(guī)模和市場占有率的快速擴張。專業(yè)人士認(rèn)為，我愛我家作為A股唯一的房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司，借助上市公司平臺，未來不排除繼續(xù)通過兼并方式擴大規(guī)模，助力國內(nèi)房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)產(chǎn)業(yè)的整合。