4月20日，華勝天成（600410.SH）發布2017年度業績報告，實現營業收入54.31億元，同比增長13.15%，歸屬于上市公司凈利潤2.28億元，同比大增536.96%，扣非凈利潤更是暴增668.95%，達到1.00億元。自1月23日，華勝天成因業績預增得到投資者青睞，股價持續上漲，漲幅達35%。

    政策大力扶持

    國產芯片將有長期發展機會

    作為現代工業的糧食，半導體下游應用領域十分廣泛，與宏觀經濟運行息息相關。隨著全球經濟持續回暖，半導體產業也進入新一輪高景氣周期。美國半導體行業協會（SIA）最新發布的數據顯示，2018年1月份，全球半導體的總銷售額同比增長22.7%，達到創紀錄的376億美元，并且連續18個月實現同比增長。

    Gartner的預測表明，2017-2019年全球半導體產業投資將保持連續增長，半導體行業高景氣有望延續。而未來半導體的下游需求驅動力將由3C產品向汽車電子、物聯網等方向轉移。

    集成電路產業是支撐經濟社會發展和保障國家安全的戰略性、基礎性和先導性產業，我國作為全球最大的半導體市場，對集成電路產品的需求持續快速增長。但目前自給率僅為三成，進口額高居不下。集成電路國產化需求強烈，進口替代空間大。長期以來，發達國家對出口到中國的制造裝備、材料以及工藝技術進行嚴格審查和限制。想要擁有自主知識產權的高技術芯片，就必須發展我國自己的集成電路產業體系。

    3月30日，財政部等四部委聯合發布的《關于集成電路生產企業有關企業所得稅政策問題的通知》對集成電路企業的稅收優惠做了明確規定，同時，從有關政策可以看出，不只是集成電路，整個國產半導體產業鏈，都充分享受了國家的稅收優惠政策。在國家政策大力重點扶持集成電路產業發展和全球半導體行業高景氣的背景下，國產芯片的自主研發、設計和封測領域將有長期發展機會。

    華勝天成戰略投資泰凌微電子

    物聯網“連接”端核心布局落地

    銀河證券認為，全球半導體景氣程度仍然較高，銷售收入有望超出市場預期。AI、物聯網、汽電子等新興領域有望帶來增量需求。結合硅片仍然呈現供不應求的趨勢，預計整個半導體產業鏈復蘇將超預期。近期政策加碼將為我國集成電路產業發展保駕護航，預計我國半導體行業未來兩年到三年復合增速將達到30%左右，行業的投資機會凸顯，具有業績支撐的龍頭標的有望獲得市場資金的關注。

    2017年4月份，華勝天成通過認購新余中域高鵬祥云投資合伙企業（有限合伙），以18.61億元收購泰凌微電子（上海）有限公司82.7471%的股權，泰凌微電子是一家提供業界領先的物聯網無線連接芯片的芯片設計公司，曾是英特爾投資的唯一一家芯片設計公司。泰凌微電子主要產品包括：物聯網和人機交互的高集成度SoC芯片（系統級芯片），其產品主要包括低功耗藍牙（BLE），低功耗藍牙網狀網絡（BLEMesh）芯片、ZigBee/RF4CE/Thread芯片、2.4G私有協議無線芯片和自容觸控屏芯片。

    泰凌微電子贏得了英特爾（Intel）、GE照明、UEI、LG、小米、創維、海信、立達信等全球知名品牌客戶的信任和訂單。泰凌微電子的芯片產品在工業、物流、零售、無線外設，無線玩具，工業控制、智慧樓宇、智慧城市、智慧家居、智能設備（手機、可穿戴設備、電腦周邊）、車聯網等領域具有廣闊的應用前景。

    作為新一代信息技術服務集團，華勝天成通過物聯網并購基金收購泰凌微電子，有助于公司和泰凌微電子在重點行業中達成緊密合作，共同滿足行業客戶對云計算、大數據、物聯網的綜合需求，為客戶提供集數據采集、運算、管理和智能應用的完整解決方案服務，借助物聯網春風，橫向“深耕行業”+縱向“掌握核心技術話語權”的發展模式即將展開。這將是華勝天成布局從底層技術到產品、平臺、行業服務的一站式物聯網生態版圖的重要開端。

    前一段時間，多家券商發布研報關注華勝天成基本面持續向好。新時代證券稱預計后續華勝天成毛利率水平將會有所提高，給與推存評級。無獨有偶，國海證券亦發布研報，稱華勝天成云公司整體毛利率有望持續向好，進而提升盈利能力。天風證券研究所計算機首席分析師沈海兵在最近的研究報告中認為，2018年華勝天成EPS預計為0.31元左右，較2017年增長約50%。結合華勝天成2018年一季度中標超10億元軍工大訂單，積極看好公司未來發展，給與“買入”評級，目標價格為14.5元/股。