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溢價60%耗資54億美元收購高塔 英特爾“補全”芯片代工擴大中國產能?

2022-02-16 15:16  來源:證券日報網 賈麗

    本報記者 賈麗

    在開放戰略引導下,科技巨頭英特爾正通過多筆收購快速擴充芯片代工產能,并計劃大規模自建工廠。

    2月15日晚間,英特爾宣布將以54億美元收購以色列半導體代工廠高塔半導體(以下或簡稱高塔)。根據該協議,英特爾將以每股53美元的現金收購高塔,但該公司的最后一筆交易是每股33美元,其中溢價或高達60%。據悉,該交易預計將在12個月內完成。

    值得注意的是,高塔半導體頻頻發聲將布局中國市場。英特爾此前與臺積電競爭,在制程上處于弱勢,該筆交易后,英特爾對于中國市場有何部署?能否緩解缺芯,對產業格局和產業鏈有何影響?

    擴大全球代工布局        

    大手筆收購背后,是英特爾向更多芯片代工領域擴張的野心。

    在原本深度布局的PC市場出現下滑之際,英特爾轉而開始加大晶圓代工廠的對外開放,將自己的芯片代工廠面向所有芯片企業開放,并逐漸欲將高通、三星、聯發科、英偉達等曾經的競爭對手,轉變為自己的晶圓代工業務的客戶。去年,英特爾更是推出了IDM2.0戰略,加速開放程度,業務變身為“英特爾工廠+第三方產能+代工服務”的組合。

    “在帕特·基辛格回歸擔任CEO后,英特爾重回技術路線,并完全拋棄了之前延續很久的擠牙膏策略,公司發展策略也變得更為開放,對晶圓代工能力的拓展及產業鏈補全,是其發力的重點。”知情人士透露。

    近日,英特爾宣布成立一支規模10億美元的代工服務(IFS)創新基金,對那些在芯片代工領域初創企業進行戰略投資。作為帕特·基辛格在去年3月份推出的IDM2.0戰略的一部分,這是英特爾再度對外開放其晶圓代工服務的明確信號。

    從全球芯片的銷量來看,模擬半導體市場展現出的巨大增長力,讓很多代工企業為之心動。近日,美國半導體行業協會(SIA)發布數據顯示,2021年全球半導體市場銷售額總計5559億美元,同比增長26.2%,創下歷史新高。

    在客戶擴容、市場需求不斷增長之下,英特爾面臨的是產能跟不上和芯片供應的巨大缺口。收購成熟的芯片公司高塔,將有助于其快速擴充產能,并在當下需求最大、增速最快的模擬半導體等市場,補足產業鏈,同時向更多芯片代工領域輻射。

    瞄準晶圓代工前十?

    從市場細分領域來看,作為一種常用于汽車、消費品和計算機領域的產品,模擬半導體的年均增長率最高,2021年達到33.1%。另外,邏輯芯片和內存產品也比上年增長了30.8%、30.9%。亞德諾、ADI等多家巨頭都在加速模擬半導體產能擴容。

    而高塔半導體為全球第九大晶圓代工廠,主要聚焦的正是模擬芯片生產,目前其市值為35.94億美元,在射頻、電源、工業傳感器等專業技術方面具備專長,進行移動、汽車和電源等市場跨區域經營代工業務。

    “模擬芯片不像數字芯片追求先進制程,制程大多集中在28nm以下,通過收購成熟企業就可以掌控產業鏈。當下,新能源汽車模擬芯片半導體用量快速增加,英特爾收購后可順利彌補一定缺口,并在汽車、電源芯片等領域開拓更多市場。”阿里MVP馬超表示,另外,高塔半導體在射頻、工業傳感器等領域具有多年的經驗,可與英特爾的長項桌面及云計算領域形成良好互補。目前,全球只有極少數企業能夠獨立完成芯片的設計、制造和封測所有工序,其中就包括英特爾,其在將高塔收入囊中,將極大健全其產業鏈,增加與臺積電、三星競爭籌碼。

    除了收購,英特爾自身也在大舉建造晶圓廠。消息稱,上個月,英特爾宣布了新的晶圓廠投資計劃,將在美國俄亥俄州建造初投200億美元的新芯片生產基地,預計將于2025年開始生產,該基地將容納8家芯片制造廠。

    英特爾在代工戰場不斷擴充產能,并與高塔聯合出擊,將在一定程度上影響市場格局。集邦咨詢數據顯示,去年第三季度,臺積電以53.1%的市場份額排在第一,高塔半導體以1.4%的份額排在第九名。

    收購完成后,英特爾將有望進入晶圓代工前十,隨著接下來幾年多地新廠產能釋放,其與臺積電、三星等頭部企業們的競爭將更為激烈。

    難抵中國市場誘惑?

    根據高塔財報,2021年第三季度實現營業收入3.87億美元,實現凈利潤3900萬美元。英特爾以54億美元收購高塔,相當于每股53美元。但高塔的最后一筆交易是每股33美元,其中溢價達60%,這是一筆高溢價收購。

    對此,業內認為除了看中高塔的代工能力,其在中國業務的布局,也是英特爾所在意的。

    馬超認為:“高塔近年來在中國大陸的發力頗多,中國市場正在半導體領域展現出巨大的潛力。”

    從SIA公布的數據顯示來看,2021年,中國是全球最大的半導體市場,半導體市場銷售額為1925億美元,同比增長27.1%。中國龐大的市場,吸引了越來越多的半導體廠商在中國布局和建廠,與此同時,中國本土芯片廠商也在加速突圍。

    迪顯信息副總經理易賢兢對《證券日報》記者表示,“隨著行業景氣度提升,眾多半導體公司現金流現在都非常充沛,而趁著部分芯片工廠估值還沒起來,借機通過并購擴大地位是非常劃算的買賣,這也是為何近期全球半導體行業并購頻發的原因之一。未來幾年,市場格局還會出現微調。國內芯片廠商規模也在快速發展,并走上獨立上市的道路,隨著門檻提升、監管趨嚴,整合現象還將增加。”

    “整體來看,英特爾對高塔的收購,是全球芯片供應緊張的一個縮影。目前最新的4nm制程工藝基本已經接近了物理極限,再向上提升的空間很小,因此英特爾不再執著于在制程方面追趕臺積電,而是另辟蹊徑在代工不同架構、多種不同規格芯片上全面發展。英特爾從專業倒向大而全的模式,這本身就意味著芯片領域的不平衡現象正在加劇,整個產業鏈上只要缺少一環就會被卡住脖子,所以無論英特爾還是AMD、英偉達近兩年來都是買買買的節奏。中國廠商也可以抓住機會,尋找合適的目標。”馬超稱。

(編輯 喬川川)

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