消費(fèi)金融公司如何拓寬融資“補(bǔ)血”新渠道？

    證券時(shí)報(bào)記者注意到，8月6日，湖南長(zhǎng)銀五八消費(fèi)金融股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)銀五八消金”）在官網(wǎng)發(fā)布公告，招標(biāo)二級(jí)資本債主承銷(xiāo)商采購(gòu)項(xiàng)目，負(fù)責(zé)公司2021年度二級(jí)資本債申報(bào)、發(fā)行、后續(xù)管理等工作。

    “目前還在招標(biāo)，發(fā)行落地前，后面流程還非常多。”華東某券商投行人士告訴記者，消金公司發(fā)行二級(jí)資本債和其他主體在流程上可能并不同，今后要負(fù)責(zé)二級(jí)資本債申報(bào)、發(fā)行方案制定及實(shí)施，“溝通律所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、托管人等各方中介機(jī)構(gòu)，同時(shí)為債券發(fā)行提供銷(xiāo)售支持和財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)。”

    官網(wǎng)資料顯示，長(zhǎng)銀五八消金于2017年1月24日正式開(kāi)業(yè)，注冊(cè)資本9億元，由長(zhǎng)沙銀行、北京城市網(wǎng)鄰信息技術(shù)有限公司（58同城實(shí)控人姚勁波為法定代表人）、長(zhǎng)沙通程控股共同發(fā)起設(shè)立，其中長(zhǎng)沙銀行占股51%為第一大股東。長(zhǎng)銀五八消金2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.68億元，同比增長(zhǎng)92.1%；凈利潤(rùn)2.81億元，同比增長(zhǎng)33.8%。

    在消費(fèi)金融市場(chǎng)，“持牌”消費(fèi)金融公司有“正規(guī)軍”之稱(chēng)，去年以來(lái)，在積極的政策風(fēng)向引導(dǎo)下，多家公司獲批成立。截至去年末，全國(guó)獲批籌建的持牌消費(fèi)金融公司已達(dá)33家，有11家總資產(chǎn)在百億之上，占比超過(guò)一半。其中，招聯(lián)消費(fèi)金融規(guī)模突破千億元，捷信消費(fèi)金融、馬上消費(fèi)金融、興業(yè)消費(fèi)金融、中銀消費(fèi)金融則依次位列其后。

    伴隨著業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展，以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)亟需降低融資成本、拓寬融資渠道。

    2020年12月，銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)金融公司和汽車(chē)金融公司增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力、提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》（下稱(chēng)《通知》），首次提出，擬拓寬市場(chǎng)化融資手段和增加資本補(bǔ)充方式，支持符合許可條件的消費(fèi)金融公司、汽車(chē)金融公司在銀行間市場(chǎng)發(fā)行二級(jí)資本債券。

    從公開(kāi)信息來(lái)看，長(zhǎng)銀五八消金此次擬對(duì)二級(jí)資本債主承銷(xiāo)商采購(gòu)項(xiàng)目進(jìn)行公開(kāi)招標(biāo)，實(shí)乃行業(yè)內(nèi)首家。此前，馬上消費(fèi)金融相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，拓寬此類(lèi)渠道，“有利于豐富消金公司的資本來(lái)源，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，利好長(zhǎng)續(xù)發(fā)展”。

    在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此前消費(fèi)金融公司一級(jí)資本主要來(lái)自股東入股的實(shí)收資本、資本公積以及每年積累的未分配利潤(rùn)，二級(jí)資本則主要來(lái)自于超額撥備。這也意味著，根據(jù)監(jiān)管對(duì)業(yè)務(wù)杠桿的要求，消金公司要擴(kuò)大規(guī)模，難免要通過(guò)增資擴(kuò)股來(lái)進(jìn)行。

    不過(guò)，銀保監(jiān)會(huì)在《通知》中還提到，消費(fèi)金融公司發(fā)行二級(jí)資本債，需參照商業(yè)銀行二級(jí)資本債的發(fā)行要求。根據(jù)我國(guó)《商業(yè)銀行次級(jí)債券發(fā)行管理辦法》的規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)需滿(mǎn)足“最近三年連續(xù)盈利”等一系列條件，才可發(fā)行二級(jí)資本債券。

    一直以來(lái)，按融資成本由低到高來(lái)排列，消費(fèi)金融公司的資金來(lái)源方式依次有股東增資、同業(yè)拆借、銀團(tuán)貸款、發(fā)行金融債及ABS（個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券）等。

    值得注意的是，近年來(lái)，消費(fèi)金融公司的融資渠道在不斷拓寬，比如近年來(lái)興業(yè)、中銀、招聯(lián)、捷信、馬上、中郵、中原等消費(fèi)金融公司均通過(guò)銀團(tuán)貸款融資，而包括海爾、捷信、蘇寧、招聯(lián)、馬上、杭銀等近20家消費(fèi)金融公司則獲準(zhǔn)進(jìn)行同業(yè)拆借。